2025 年 07 月 06 日 聚焦空天、强弹性的军工： 航天航 空 ETF 天弘（159241）投资价值分 析 ——指数基金产品研究系列之二百四十八 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 证券分析师 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 白皓天 A0230123070002 baiht@swsresearch.com 联系人 邓虎 (8621)23297818× denghu@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 告 相关研究 - ⚫ 航天航空 ETF 天弘（159241）是天弘基金旗下的 ETF 产品，于 2025/5/21 成立，并于 2025/5/29 正式上市。现任基金经理为沙川先生与祁世超先生。基金紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率 0.50%、托管费率 0.10%。 ⚫ 多重逻辑驱动行业快速发展，把握航空航天两大主线。我国正处于第四次换装大周期的冲 刺期，提质增量仍是当前需求；十四五规划收官关键时期，推动"点 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the strengthening of the military industry amid geopolitical tensions and technological advancements, with a positive outlook for the sector driven by both external pressures and internal growth dynamics [2] - The CN5082.SZ aerospace and defense index saw a 0.25% increase, with notable gains from companies such as Guorui Technology (up nearly 6%) and Yaguang Technology (up over 3%) [1] - The recent adjustment of the CN5082.SZ index included the addition of five key stocks, such as AVIC Chengfei and China Shipbuilding Emergency Rescue, while five others were removed [1] Group 2 - The military industry is expected to benefit from the changing global military development environment and strong internal growth, with increasing military demand enhancing the strategic position of the sector [2] - The military industry demonstrates stronger anti-cyclicality compared to traditional sectors, making it more resilient amid global economic fluctuations [2] - Short-term drivers for the military industry include accelerated technological iterations and approaching key strategic milestones, which are likely to maintain an upward trend in industry prosperity [2]

消息面上，中国航天密集发射。天启星座05组卫星、力箭一号遥七运载火箭、湖泊生态环境监测遥感卫星、中星3B卫星相继发射成功。 中航证券指出，2025年是实现建军一百年奋斗目标的攻坚之年，是"十四五"规划任务的收官之年。伴随"航天强国"已经进入到建设落地阶段，我国有望落地 更多支持商业航天产业发展的政策,向商业航天产业倾斜相对更多的资源。其中，以火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用有望成为"航天强国"下的重要 发展领域。 数据显示，截至2025年4月30日，国证航天航空行业指数(CN5082)前十大权重股分别为光启技术(002625)、航发动力(600893)、中航沈飞(600760)、中航西飞 (000768)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、中航高科(600862)、中国卫星(600118)、中航重机(600765)、中兵红箭(000519)，前十大权重股合计占比 52.89%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 002625 | 光启技术 | -1.62% | 1.13% | | 600893 | 航发动力 | ...

中信建投指出，军工行业配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，建议重点关注有订单修 复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们 建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一 代智能化作战底座；新质生产力方面，建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较 低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，建议关注MEMS器件、增材制造以及陶 瓷基复合材料。三是改革出海方向，我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。 5月最后一个交易日，A股早盘走低，军工板块局部拉升。相关ETF中，截至发稿，航空航天ETF天弘 （159241）微跌0.2%，换手率超8%，成交额突破1500万元，盘中交投活跃。成分股中，航发科技涨超 8%冲击二连板，航发控制、航发动力、国科军工等多股跟涨。 值得一提的是，航空航天ETF天弘（159241）昨日上市首日收涨2.21%，当日成交额达1.82亿元，在同 标的产品中排名第一。 航空航天ETF天弘（159241）跟踪国证航天航空行业指数（代码CN5082，简 ...

□本报记者 张舒琳 资本市场正上演新一轮"飞天"竞速。今年以来，低空经济板块在政策暖风下持续火热，ETF市场迎来产 品扎堆布局。中国证券报记者梳理相关产品信息发现，华夏、富国、易方达、汇添富、华宝、永赢、天 弘、华安、万家等多家基金公司纷纷布局通用航空、航天航空相关ETF，其中5家公司旗下ETF已上 市，还有部分公司上报的产品等待获批或发行。具体来看，跟踪国证通用航空产业指数的ETF达到6 只，跟踪国证航天航空行业指数的ETF达到4只。 从资金动向来看，除了永赢国证通用航空产业ETF之外，其它产品今年来均呈现资金净流出趋势，并 且，其中两只产品成立不久即遭遇大量资金净流出，最新规模已低于1亿元。 政策加码驱动行业发展 国证通用航空产业指数与国证航天航空行业指数在行业分布及成分股方面存在较大差异。其中，国证通 用航空产业指数反映沪深交易所及北交所通用航空产业相关上市公司的证券价格变化情况，主要覆盖通 用航空及低空经济产业链上中下游龙头企业，指数低空经济"含量"较高，覆盖大飞机、商业航天、飞行 汽车等领域。其前十大重仓股分别是万丰奥威、洪都航空、航天彩虹、中直股份、芯动联科、应流股 份、华力创通、睿创微纳、联创光 ...

航空航天ETF天弘（认购代码：159241）跟踪国证航天航空行业指数（代码CN5082，简称国证航 天），该指数由沪深北交易所航空航天行业的证券组成，以反映该行业证券的整体走势。指数覆盖中国 军工领域核心公司，一举配置军工、航空、航天、低空经济等概念股。 消息面上，据中证报，随着技术突破和应用场景不断涌现，商业航天已成为科技与资本竞逐的新高地。 目前，多地正通过政策和产业基金等方式吸引、扶持商业航天企业的发展。多位行业人士向记者表示， 商业航天技术突破已进入关键时期，行业仍然需要遵循产业发展规律的耐心资本支持。 5月13日，三大指数集体高开，军工板块小幅调整。截至发稿，国证航天指数开盘跌0.88%。成分股方 面，航天电子涨超7%，国睿科技涨超3%，广联航空、航天晨光、安达维尔等跟涨。虽然今日该指数陷 入调整，但拉长时间线来看，近七个交易日（4.29-5.12）该指数累计涨幅近13%。 相关产品中，跟踪国证航天的航空航天ETF天弘（认购代码：159241）正在发行中。根据公司公告，天 弘国证航天航空行业ETF（认购代码：159241）于5月6日至5月16日进行发售，首次募集规模上限为50 亿元，该基金的场内简称 ...

根据公司公告，天弘国证航天航空行业ETF（认购代码：159241）将于5月6日至5月16日进行发售，首次募集规模上限为50亿元，该基金的场内简称为航空 航天ETF天弘。 航空航天ETF天弘（认购代码：159241）跟踪国证航天航空行业指数（代码CN5082，简称国证航天），该指数由沪深北交易所航空航天行业的证券组成， 以反映该行业证券的整体走势。指数覆盖中国军工领域核心公司，一举配置军工、航空、航天、低空经济等概念股。 从行业分布看，国证航天申万一级行业中军工行业占比达99.1%，申万二级行业中航空装备、军工电子、地面兵装及航天装备分别占比达：66.4%、 16.0%、7.8%及6.9%，指数前三大行业集中度达90%。 从市值风格看，指数小盘风格凸显，成分股市值低于100亿的个数占比达38%，远低于同类指数。 5月8日，军工装备板块午后再度拉升，成飞系、大飞机方向领涨，中航成飞20%涨停，晨曦航空涨近11%，利君股份此前涨停，佳驰科技、佳力奇、纵横股 份等跟涨。国证航天指数今日延续强势表现，现涨2.93%，涨幅领先中证军工指数0.83%。值得注意的是，该指数昨日收涨4.27%，已实现三连阳，目前正冲 击四连涨 ...