格隆汇11月25日丨智明达(688636.SH)在投资者互动平台表示，公司在几年前已布局商业航天领域相关 业务，目前已成功参与商业运载火箭发动机综合控制、商业卫星数据链、商业卫星地面站的高性能计 算、路由管控等配套。近期公司定增已获得证监会批准，募集资金将用于无人装备及商业航天嵌入式计 算机研发及产业化建设项目，拓宽公司产品谱系，并构建产品专线，打造公司新的业务增长极。根据党 的二十届四中全会中"航天强国"的战略导向，公司未来将加大商业航天领域的投入与布局，提升商业航 天领域产品收入在公司收入中的占比。 ...

卫星ETF（159206）聚焦商业航天+卫星通信，在卫星产业链中超配卫星制造，有望在"航天强国"背景 下率先爆发。卫星ETF（159206）也是全市场首支的卫星ETF，其联接基金A类024194，C类024195。 消息面上，中国可回收火箭"朱雀三号"将于11月中下旬首飞，如果试验成功，将大大降低航天发射端成 本，推动国内卫星互联网星座组网加速。开源证券指出，蓝箭航天朱雀三号第一阶段首飞成功，验证了 可重复使用能力，有望显著降低发射成本，提升我国商业航天竞争力。 工信部正式启动卫星物联网业务商用试验，标志着我国在低轨卫星通信领域迈出关键一步。此次试验期 为两年，旨在通过政策引导推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，并建立可复制推广的监 管与运营模式。卫星物联网将为海洋渔业、交通物流、能源水利、应急通信等多个行业提供广域低速数 据连接服务，成为构建天地一体化网络的重要支撑。方正证券指出，该举措深度服务于"十五五"航天强 国建设目标，有望激发民营经济活力，加速卫星产业链商业化落地进程。 中泰证券指出，"航天强国"明确纳入"十五五"规划建设目标，商业航天产业正进入新一轮高速发展期， GW星座组网发射明显提速 ...

亚太地区的地缘局势依然紧张，小日子部署中程防空导弹的消息，对今天上午的市场有一定的扰动，但对 军工股 是大幅刺激，今天军工板块大幅领涨， 我们下面聊市场的时候会提到。 站在我们自己的视角来看，小日子就像路边一条，时而 吠吠不止； 但是，如果 从小日子的视角来看 ，真正的专业人士，其实是很焦虑的——周末看了一个视频，电视台采访三位小日子的前退伍军官，下面这三个，其中 官阶最大的，是左边这位，海军出身，做到过"原统合幕僚长"，相当于我们的总参谋长。 有两个图，挺有意思，下面这个，是小日子做的， 西太平洋地区，中美两军的力量对比 ，可以明确得出，咱们在西太已经有形成海空一体压制的能力 ——并且，他们也提到，虽然美军可能在部分技术上有优势，但事实上，在现代社会，技术优势往往会很快被填平，"甚至不需要间谍"，而数量优势显然 会形成质的变化，尤其是咱们这边的工业化能力，导致这一差距未来还会扩大，三人作为退役人员，也大骂日方不作为，光顾着看中方下饺子了。 还有一个，下面的，也是视频里提到的，日方担忧，中国实现统一后，就可以从两方实现对小日子的夹击，并且我还画了一个右上角的箭头，小日子也提 到，中俄联合演戏已经常态化，其实 ...

为什么说是牛市的震荡回调阶段呢？ 之前达哥提过，本轮牛市的三大宏观基础：全球流动性宽松、财政扩张、人工智能科技革命，此外，还有国内政策层面的努力提振资本市场。只要牛市 的根基没有动摇，那么就要坚持牛市信仰。 牛博士：达哥，你好，又到我们周末聊行情的时间。周五的大幅调整让人非常担忧，很多人周末还在讨论下周的走势。对于未来的行情，你是如何看待 的？ 道达：本周市场大幅杀跌，并不意外。 在上周日的手记文章中，我提到了要重点关注科创50指数的表现，如果其破位，那么大盘震荡幅度会加大，需要控制仓位。 在周四的文章中，也重点提到了要观察上证指数30分钟底背离能否出现。但很遗憾的是，底背离并没有出现，市场也就没有止跌反弹。 指数层面，上证指数以跳空阴线的方式跌破了9月以来的上升趋势线，科创50指数跌破了9月下旬以来的箱体底部，因此，毫无疑问地说，市场进入到了 牛市的震荡回调阶段。 从周五没有资金大规模抄底的情况来看，下周一大概率还会有下挫动能。 本周，A股市场调整，主要宽基指数的周度表现均收跌，其中，小盘股、微盘股方向跌幅较大。北证50指数、微盘股指数、国证2000指数的周跌幅均在 6%以上；相对抗跌的上证50指数周跌幅为 ...

Core Viewpoint - The military industry sector is experiencing a strong upward trend, driven by the announcement of the commercial trial of satellite IoT services in China, which aims to enhance market supply and support the development of new industries such as commercial aerospace and low-altitude economy [1]. Group 1: Industry Developments - On November 22, the Ministry of Industry and Information Technology announced the official launch of commercial trials for satellite IoT services, with a trial period of two years [1]. - The goal of the satellite IoT commercial trials is to enrich the satellite communication market supply, stimulate market vitality, enhance service capabilities, and establish a safety supervision system [1]. - The year 2025 is highlighted as a critical year for achieving national goals and completing the 14th Five-Year Plan, with expectations for more supportive policies for the commercial aerospace industry [1]. Group 2: Market Performance - As of 10:18 AM on November 24, the CSI High-end Equipment Sub-index 50 rose by 2.41%, with notable stock performances including Jiuzhiyang up by 15.72% and China Aerospace Defense up by 9.53% [1]. - The top ten weighted stocks in the CSI High-end Equipment Sub-index 50 account for 45.96% of the index, including companies like AVIC Shenyang Aircraft, Aero Engine Corporation, and China Satellite [2]. Group 3: Investment Opportunities - Investors can consider the CSI High-end Equipment Sub-index 50 ETF (159638) for exposure to leading companies in aerospace, military equipment, and satellite navigation sectors [2]. - The market offers opportunities for off-market investors to engage through the CSI High-end Equipment Sub-index 50 ETF linked fund (018028) to capitalize on industry rotation [3].

Group 1 - The aerospace sector is experiencing a downward adjustment, with the China Securities High-end Equipment Sub-index 50 declining as of November 21, 2025 [1] - Leading stocks in the sector, such as Aerospace Development, Aerospace Intelligent Equipment, and others, are facing declines [1] - The 2024 and 2025 Government Work Reports emphasize the development of commercial aerospace and low-altitude economy as new growth engines, providing long-term policy expectations for the industry [1] Group 2 - The 14th Five-Year Plan suggests accelerating the development of the aerospace and low-altitude economy industries, with a national strategy focusing on new low-altitude economic tracks [1] - Various regions are implementing foundational policies for low-altitude economic development, and state-owned enterprises are establishing low-altitude economic companies [1] - Application scenarios such as low-altitude logistics and low-altitude tourism are leading the way, with major eVTOL manufacturers securing orders and expanding overseas [1] Group 3 - As of October 31, 2025, the top ten weighted stocks in the China Securities High-end Equipment Sub-index 50 account for 45.96% of the index, including companies like AVIC Shenyang Aircraft, Aero Engine Corporation, and others [1] - The High-end Equipment ETF (159638) closely tracks the China Securities High-end Equipment Sub-index 50, focusing on leading companies in aerospace, military equipment, and satellite navigation [2] - Investors can access industry rotation opportunities through the China Securities High-end Equipment Sub-index 50 ETF linked fund (018028) [3]

截至2025年11月20日 13点42分 ，A股三大指数集体回落，上证指数跌0.10%，深证成指跌0.30%，创业 板指跌0.53%。航空航天ETF（159227）下跌1.32%，最新报价1.12元，盘中成交额已达1.14亿元，在同 类产品中排名第一。 换手率5.86%。成分股方面涨跌互现，航天发展领涨3.51%，华力创通上涨2.49%， 航天晨光上涨1.02%，上海瀚讯上涨0.99%，中国卫星上涨0.15%。 规模方面，航空航天ETF近两周规模增长2.40亿元，实现显著增长，新增规模在同类产品中位居第1。 2025年11月19日，航空航天ETF最新规模19.66亿元，规模居同指数第一。资金流入方面，航空航天ETF 近10个交易日内，合计"吸金"2.31亿元，日均净流入达0.23亿元。 西南证券表示，国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛 道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空 物流、低空文旅等应用场景先行。头部 eVTOL 主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发 展态势清晰。 航空航天ETF（159227）紧密 ...

11月20日早盘，军工板块震荡调整，截至10点57分，航空航天 ETF（159227）跌幅1.32%，作为全 市场规模最大的航空航天类 ETF，实时成交额达0.92亿元，稳居同类第一。持仓股中，航天发展、华力 创通、航天晨光、中国卫星等涨幅居前。 2024年《政府工作报告》提出"积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎"，2025年《政府工作报 告》进一步提出"推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展"，十五五规划更是提出 航天强国概念，这为行业提供了长期、稳定的政策预期。 国际宇航科学院院士顾行发表示"美国在火箭发射、通讯卫星领域有优势，但中国在遥感应用、全 社会应用方面涉及面更广、需求更旺盛"。他强调，我国将商业航天作为国家支持的国策，"遇山开道， 遇河架桥，举国之力能形成巨大发展动力。国家与市场配合能实现突破，商业航天正走在这条路上，未 来发展前途更好"。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： ...

Group 1 - The military industry sector continues its strong performance, with aerospace development achieving two consecutive trading limits and Great Wall Aerospace hitting the daily limit, driving the Aerospace ETF up by 2.51% [1] - Recent geopolitical tensions, including inappropriate remarks from Japan's Prime Minister and military exercises in the Yellow Sea, have increased uncertainty in the global landscape, acting as direct catalysts for the sector [2] - The defense and military sector has shown significant profit growth, with a year-on-year increase of 17.29% in net profit attributable to shareholders in the first three quarters, and a remarkable 73.2% increase in the third quarter alone [2] Group 2 - The National Aerospace Index has experienced a cumulative decline of over 9% since September 3, indicating a technical demand for rebound [3] - The "14th Five-Year Plan" has established "building a strong aerospace nation" as an independent goal, marking a shift from technological breakthroughs to systematic national construction, positioning the aerospace industry as a core support for modernization and technological self-reliance [3] - The Aerospace ETF (159227) has attracted over 700 million yuan in capital over the past 20 days, with a high concentration of military-related stocks, accounting for 98.2% of the index [4]

探索浩瀚宇宙，是我们不懈追求的航天梦。"十五五"规划建议提出，建设现代化产业体系，加快建设航 天强国，这也是"航天强国"首次被写入国家五年规划重点任务。 从"嫦娥"揽月到"祝融"探火，从载人发射到常驻太空，中国航天事业实现了一次又一次历史性的跨越。 迈向下一个五年，航天强国的宏伟蓝图将如何指引筑梦苍穹的梦想？中国航天又将创造怎样的奇迹？跟 随镜头一起到火箭发射现场去看一看。 卫星组网需求的爆发为火箭的发射频次提出了更高的要求，除了火箭发射的性价比，发射场的发射能力 也在加速升级。 这枚遥五火箭的下一站就是海南商业航天发射场。这座发射场是"十四五"期间建成的我国首个专门面向 商业航天建设的发射场，如今已具备"双工位、多型号、高频次"的发射能力，成功完成7次发射任务。 在距离发射塔架一百米的位置，"95后"工程师荣淼鑫正在和同事部署发射场即将补齐的又一项能力—— 自主测控系统。 火箭点火后的姿态监测是安全评估的"生命线"。随着发射频次的不断增加，自主测控系统的建设也在提 速。在距离发射场3公里外的测控站，这台高7米多的机动遥测设备刚刚到位，测试完成后，整个系统将 于2026年6月投入使用。 在文昌的椰风海滨，发射 ...