以下文章来源于证券之星 ，作者吴凡 证券之星 . 证券之星始创于1996年，是国内领先的金融信息及综合服务平台。关注证券之星，即时获取有价值的财 经资讯。 来源|证券之星 作者|吴凡 尽管其瓜子产品连续五年蝉联全球销冠，洽洽食品(002557.SZ)近年业绩承压却在加剧。公司今年 4月披露一季报显示，实现营收15.7亿元同比降13.76%，归母净利润7724.78万元，同比骤降 67.88%，创上市最差一季度表现。公司称，收入下滑主因春节错期及去年高基数，净利润骤降则 源于葵花籽和部分坚果原料成本上升拖累毛利率。 瓜子系列产品的"量价齐升"曾是驱动公司营收快速增长的核心动力。但近年来消费市场环境变化 下，公司提价策略的边际效应逐渐减弱。例如，洽洽食品分别于2021年、2022年对葵花籽系列产 品实施两次价格上调，然而提价后2023年整体销量出现负增长，葵花籽收入更是近六年来首次呈现 同比下滑。2024年该品类收入规模虽有小幅回升，但较2022年峰值仍存在明显差距。 与此同时，以零食量贩店为代表的新兴渠道正持续冲击传统经销商体系。尽管公司积极布局量贩渠 道，但该类渠道毛利率低于传统商超，且目前非传统渠道的收入贡 ...

Core Viewpoint - The company has experienced significant revenue fluctuations in recent years, with a strategic shift towards diversifying its product offerings and enhancing supply chain efficiency to regain its position in the market [1][3]. Group 1: Revenue and Financial Performance - The company's revenue increased from 9 billion in 2014 to 102 billion in 2019, but then declined to over 70 billion in 2022 and 2023, before rebounding to 106.22 billion in 2024, marking a 49.30% year-on-year growth [1][5]. - The net profit attributable to the parent company for 2024 was 4.08 billion, up 85.51% year-on-year, with nut products generating 53.66 billion, accounting for 50.5% of total revenue [5]. - In Q1 2025, the company reported revenue of 37.23 billion, a 2.13% increase year-on-year, while net profit decreased by 22.46% [5]. Group 2: Strategic Initiatives - The company has acquired three firms in October 2024, entering the bulk snack, discount supermarket, and nut milk sectors, and has launched sub-brands in pet food and personal care [1][2]. - The company is currently incubating 33 sub-brands, aiming to disrupt unhealthy profit distribution systems in various retail categories [2]. - The company has adopted a "high-end cost-performance" strategy, focusing on supply chain integration and internal management to maintain competitive pricing while ensuring profitability [3]. Group 3: Supply Chain and Production - The company has increased its self-production ratio through the establishment of its own factories, enhancing product quality control [1][4]. - Despite concerns about high investment costs and risks, the company claims to minimize waste through meticulous cost management and a testing model for new products [5].

事件： 2024 年公司收入/ 归母净利润分别为71.31/8.49 亿元（ 同比+4.79%/+5.82%）；24Q4 公司收入/ 归母净利润分别为23.74/2.23 亿元（同比+1.99%/-24.79%）。25Q1 公司收入/归母净利润分别为 15.71/0.77 亿元（同比-13.76%/-67.88%）。 24 年主要产品稳健增长，坚果和其他产品贡献增量。24 年葵花子/坚果类/其他产品营收43.81/19.23/7.73 亿元，同比+2.60%/+9.74%/+8.04%。公司重点打造打手瓜子第一品牌，同时推出打手系列产品——打手 花生，通过不断进行产品优化，销售额快速增长。公司高端瓜子产品"葵珍"通过高端会员店、精品超市 等新渠道的拓展，销售额持续增长。坚果品类持续聚焦小黄袋每日坚果，推出全坚果产品；坚果礼产品 通过不断丰富产品矩阵，销售规模持续增长。 量贩等新渠道增速较快，传统渠道略有承压。24 年南方/北方/东方/电商/海外营收 22.66/13.43/21.21/7.79/5.69 亿元， 同比+3.88%/-3.25%/+9.47%/+8.86%/+10.28% ， 电商/ 海外占比提 ...

• 东南亚零食市场潜力巨大，规模约 1,500 亿元，五大核心国家占比 92%，越南增速最快。中国零食出海正值品类升级和渠道变革窗口期，有 望分享渗透率和市占率双重提升，长期来看，中国零食在东南亚单品牌份 额可达 3%到 5%，合计份额可达 15%到 20%，对应增量市场超过 200 亿元。 • 越南、马来西亚和印尼是首选目标市场，这些国家高增长且竞争格局未定， 风味零食是显著机会。泰国均价过高，存在抢占市场格局的机会；菲律宾 则可通过创新破局。中国品牌供应链完善，产品创新策略灵活，通过差异 化和性价比优势击中传统品牌痛点。 • 企业初期应内生搭建品牌、渠道及产能，同时设置专业组织进行本土化运 营。核心市场锁定越南、马来西亚、印尼及泰国。产品端主打优势品类并 进行本土化口味调整；渠道端设立海外组织并开辟分销网络；产能端同步 进行供应链出海；品牌端灵活借力新媒体新渠道影响海外用户。 • 东南亚市场本土品牌强势但集中度偏低，CR5 仅 30.6%，CR10 仅 44.4%。第一梯队为玛氏、亿滋、联合利华等国际巨头，份额 5%-8%； 第二梯队为雀巢、百事等，份额 1%-3%。中国企业可利用风味零食产品 的创新优势 ...

厦门市市场监管局标准化处副处长王志军指出，厦门食品生产企业共九百多家，涵盖各细分领域，厦门 市有关部门一直以来都高度重视标准化工作，鼓励企事业单位积极参与标准制修订工作。 4月8日—10日，全国食品工业标准化技术委员会罐头分技术委员会第五届第三次全体委员大会在福建厦 门召开。会上，刘有千对标委会过去一年的主要工作进行了回顾并予以肯定，表示协会和罐头分技术委 员会坚持不懈把罐头标准化工作作为行业一项重要内容来抓，继续开展行业有关标准立项、审查、报 批、宣贯等工作。 会议随后还召开了《食用芦荟制品 芦荟类罐头》和《坚果类罐头》行业标准的启动会。全国食品工业 标准化技术委员会罐头分委会委员、行业专家、企业代表等100余人参加会议。 中国罐头工业协会副理事长，中国食品院党委书记、总经理郭新光回顾了2024年罐头行业标准化工作。 郭新光指出，2025年将持续优化标准体系，推动行业低碳发展，进一步完善应急食品标准体系，推动标 准国际化发展。中国食品院将进一步扩大检测服务范围，提供更加务实的服务项目。郭新光强调，我国 罐头行业正处在转型升级的关键时期，号召行业同仁继续支持秘书处标准化工作，共同打造中国罐头行 业灿烂的明天。 ...