食品饮料 2025 年 07 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-07 2024-11 2025-03 食品饮料 沪深300 相关研究报告 《白酒持续探底，新消费标的值得重 视—行业周报》-2025.6.29 《"禁酒令"纠偏催化反弹，重视板 块底部机会—行业周报》-2025.6.22 《5 月社零增速稳步上行，内需动力进 一步修复—行业点评报告》-2025.6.17 白酒承压待布局，魔芋赛道涌生机 ——行业周报 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080 核心观点：白酒探底迎配置，关注魔芋扩容机会 6 月 30 日-7 月 4 日，食品饮料指数涨幅为 0.6%，一级子行业排名第 19，跑输沪 深 300 约 0.9pct，子行业中肉制品（+1.2%）、白酒（+1.2%）、烘焙食品（+0.9%） 表现相对领先。前期白酒批价走弱，一方面是受到电商 618 补贴影响，另一 ...

证券研究报告 悦己需求焕新颜，传统消费激活力 ——食品饮料行业2025年中期策略报告 食品饮料行业 强于大市（维持） 证券分析师 2025年6月27日 请务必阅读正文后免责条款 张晋溢 投资咨询资格编号：S1060521030001 王 萌 投资咨询资格编号：S1060522030001 王星云 投资咨询资格编号：S1060523100001 投资要点 1 新需求：从悦人到悦己。消费结构性景气线索正在清晰，消费者代际间意愿分化与消费品类支出意向分化，导致传统消费复苏乏力，催生"新消费"蓬勃发展。1）在当前的 消费环境下，消费者关注自身财务状况，以低成本实现可持续，在购买商品时更加关注性价比。2）随着当代年轻人社会压力增加以及对情感功能的重视，"情绪消费"潜在 的经济价值将得到不断发掘。3）现代社会工作压力大，生活节奏快,导致居民亚健康问题突出，"追求健康"成为消费者的普遍共识。 新产品：从满足到挖掘。1）健康化：随着消费者对健康的重视程度持续提升，零食企业在健康食材上不断创新，推出如魔芋、海带、鹌鹑蛋、蒟蒻等产品，盐津铺子推出的 "大魔王"素毛肚，一经推出成为行业内的现象级产品。2）性价比：为迎合消费者追求性 ...