2024年下半年，国内水果零售龙头百果园 (02411)开启了一场"刀刃向内"的战略转型。现如今，转型 的"果实"已经开始显露。 日前，方正证券发布关于百果园战略转型初见成效相关研报，该机构对百果园从客流、毛利端及终端经 营数据等多个维度着手分析，表示百果园上半年经营数据已经开始释放积极信号，战略调整也顺利完成 关键阶段，公司新一轮成长周期开始启动。而基于边际向好的经营数据，方正证券也将给予百果园"强 烈推荐"评级。 据悉，百果园的战略转型之举是始于"国内市场消费升级与降级结构性并存这一发展背景。基于这一发 展背景，消费者对水果"高品质"和"高性价比"的需求也日益增长，故此百果园顺势启动了"高品质高性 价比口碑战役"，并在供应链、品质管控、服务、品类结构和定价系统等方面进行全面升级，以增强市 场竞争力和建立消费者"高质价比"的心智认知。 正所谓，春江水暖鸭先知，转型成效市场知。下面不妨透过百果园核心经营指标进一步分析，这一次战 略转型已经给公司带来哪些正反馈效应。 由上可以看出，随着百果园运营数据不断改善，也意味着公司定位策略验证成功，建立消费者"高质价 比"心智认知的前瞻性开始显现。 毛利结构优化，盈利弹性 ...

时隔近一年半再度更新微信服务号，桃园眷村在最新推文中表示"好久不见"，"桃园眷村又回来了"。 近日，桃园眷村在服务号中官宣通过上海利园店回归，引发网友热议。据该店工作人员表示，上海利园店并非品牌立 足新址的拓展，而是此前由于外部因素影响关闭后，再次重新开业。 据大众点评商户页面，当前桃园眷村上海利园店营业时间为07：00-21：00。但早在品牌官宣回归的推文发布时间约两 周前，便有消费者打卡评价称，该店已开启试营业，且试营业期间另推出菜品8.8折活动。截至目前，桃园眷村利园店 在大众点评上评价已达40余条。 值得注意的是，老牌的"四大金刚"仍是利园店主打产品，据网友所摄店内菜单板图片，品牌单份豆浆、冰浆、米浆价 格主要集中在8至14元不等，"眷村安心油条"、"渣渣灰霜糖油条"分别为8元及10元，单个饭团按照口味区分则售价16 元至22元，饼系列产品主要在18元至25元区间内。 不过，该店的品类、定价与上海泰州路店存在些许差异。据桃园眷村总店小程序，堂食选择下泰州路店豆浆产品单价 最低为10元，且香肠葱蛋饭团、培根葱蛋饭团、芝麻油条甜饭团各为28元、22元、20元，而利园店的香肠葱蛋饭团、 培根葱蛋饭团、芝麻油 ...

百果园 20250709 摘要 百果园 2024 年全年净亏损 3.9 亿元，主要由于执行高性价比战略导致 毛利率从 11.5%下降至 7.4%，毛利额减少约 5.5 亿元。为提升竞争力， 公司策略性让利消费者，短期内影响了盈利能力。 百果园积极调整门店结构，2024 年净减少 966 家门店，预计 2025 上 半年继续关闭约 400 家低效门店。调整后，订单量与客流呈双位数增长， 4 月以来通过产品结构调优和毛利品销售指导支持，毛利率和单店毛利 额有显著提升。预计下半年重启扩张。 百果园坚持高品质、高性价比战略，聚焦提升单店盈利能力、优化门店 投资成本和拓展国内外市场。国内市场深耕餐饮、茶饮等渠道，海外市 场拓展蜜瓜、蓝莓等品类，并已在印尼开设线下门店。 为提升加盟商投资回报率，百果园取消特许权使用费，推出开业补贴政 策，并优化装修方案和设备，将单店初始投资成本从 28 万元降至 23.4 万元，显著缩短门店回本周期至两年左右。 2025 年上半年同店销售整体持平，但客流实现同比双位数增长。同店 销售主要受全国性降价影响，如草莓和车厘子。单店毛利额同比个位数 增长，环比双位数增长，毛利率低个位数提升。礼品 ...

Core Insights - The Xiaomi YU7 has achieved remarkable sales figures, with over 200,000 pre-orders within 3 minutes and 289,000 within an hour of its launch, indicating strong market demand [2] - The success of the YU7 is attributed to its competitive pricing strategy, robust user base, and a well-established ecosystem, despite previous challenges faced by Xiaomi in the automotive sector [2][7] Pricing Strategy - The YU7 is positioned in the 250,000 RMB market segment, with three versions priced at 253,500 RMB, 279,900 RMB, and 329,900 RMB, which are strategically set to avoid internal competition with the SU7 model [4] - The YU7's pricing is competitive compared to its main rival, the Tesla Model Y, being 10,000 RMB cheaper while offering superior features [5] - Xiaomi's pricing strategy emphasizes high-end configurations at lower prices, attracting price-sensitive consumers and enhancing its competitive edge in the high-end SUV market [6][11] Market Impact - The YU7's launch is seen as a disruptive force in the smart automotive market, prompting traditional and new automotive brands to reassess their product strategies and pricing [9] - The introduction of the YU7 is expected to accelerate innovation and product iteration among competitors, as it directly targets popular models like BYD Song PLUS and Li Auto L7 [10] User Base and Ecosystem - Xiaomi's extensive and loyal user base from its smartphone business has significantly contributed to the initial success of the YU7, as these users are more likely to trust and try Xiaomi's automotive offerings [7] - The integration of Xiaomi's smart ecosystem enhances the YU7's appeal, providing a differentiated user experience through seamless connectivity with other smart devices [8] Future Considerations - To maintain its competitive advantage, Xiaomi needs to focus on optimizing production processes, improving delivery timelines, and enhancing product quality through increased R&D investment [10][11] - Strengthening user engagement and feedback mechanisms will be crucial for Xiaomi to adapt to market demands and ensure ongoing customer satisfaction [11]

以下文章来源于商业弧光 ，作者李佳琪 在2019年~2023年业绩持续下滑的四年间，章燎原曾数次经历体重骤降。六年前的2019年，三只松鼠 年营收达到120亿元，所有人都认为这将是未来持续增长周期的起点。但打击骤然而至：在接下来的 四年里，三只松鼠陷入寒冬，年营收再也没有达到120亿元。 直到2024年底，当看到年度业绩单上年营收重新回到120亿元（ 虎嗅注：税后约106.2亿 ）时，已经 49岁、在"坚果圈"打拼了十几年、江湖人称"松鼠老爹"的章燎原终于松了一口气。"两个120亿，相 同的数字，但它的内涵和意义发生了显著的变化。第一个120亿是巅峰，今天的120亿则是起点。过 去的120亿是流量+红利+运气的从0到1的结果，今天的120亿则是从1到10的成功，我们真的具备了 一些能力和实力。"章燎原说。 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜李佳琪 编辑｜苗正卿 题图｜三只松鼠 通过饮食、运动等方式增重后，三只松鼠创始人、CEO章燎原的体重终于超过了100斤。 商业弧光 . 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 本文播客版由豆包AI播客功能自动生成 松鼠还为此举办了一场盛大的会议，主题为"三生万物"，时间定在了五月。会议 ...

通过饮食、运动等方式增重后，三只松鼠创始人、CEO章燎原的体重终于超过了100斤。 在2019年~2023年业绩持续下滑的四年间，章燎原曾数次经历体重骤降。六年前的2019年，三只松鼠年营收达到120亿元，所有人都认为这将是未来持续增 长周期的起点。但打击骤然而至：在接下来的四年里，三只松鼠陷入寒冬，年营收再也没有达到120亿元。 直到2024年底，当看到年度业绩单上年营收重新回到120亿元（虎嗅注：税后约106.2亿）时，已经49岁、在"坚果圈"打拼了十几年、江湖人称"松鼠老爹"的 章燎原终于松了一口气。"两个120亿，相同的数字，但它的内涵和意义发生了显著的变化。第一个120亿是巅峰，今天的120亿则是起点。过去的120亿是流 量+红利+运气的从0到1的结果，今天的120亿则是从1到10的成功，我们真的具备了一些能力和实力。"章燎原说。 松鼠还为此举办了一场盛大的会议，主题为"三生万物"，时间定在了五月。会议当天，位于上海浦东新区的会场外飘起了微雨，这浇灭了人头攒动的躁热。 会场内，媒体、加盟商、供应商悉数落座后，位于台侧的乐队先是吹响了唢呐，而后大小提琴等西洋乐加入合奏。 乐队声毕，身穿燕尾服的指挥走上 ...

Core Viewpoint - The article highlights the success of Sally's, a Japanese Italian restaurant chain, which has achieved remarkable growth and profitability through a unique business model focused on cost efficiency and value for customers, particularly in the Chinese market [1][3][4]. Group 1: Business Model and Strategy - Sally's operates without traditional kitchen tools, relying on a centralized kitchen for food preparation, allowing employees to serve dishes quickly with minimal training [26][30]. - The chain employs a "113 strategy" for site selection, choosing prime cities and business districts but opting for less expensive locations, resulting in lower rental costs that account for only 13% of revenue [21][24]. - The company maintains high profit margins of over 60% by controlling its supply chain, including owning farms for vegetables and producing its own sauces [31][30]. Group 2: Growth and Expansion - In 2024, Sally's is projected to exceed 10 billion in revenue, with a significant portion of profits coming from China, where it plans to open 42 new stores [3][38]. - The chain's growth strategy involves a gradual expansion, averaging 20 new stores per year, while building supply chain capabilities in China [35][39]. - Despite initial struggles in the Chinese market, aggressive pricing strategies, including discounts of up to 70%, have led to explosive customer growth [34][37]. Group 3: Market Context and Insights - The article notes the broader challenges in the restaurant industry, with a closure rate of 61.2% in the previous year, contrasting Sally's success [2]. - It draws parallels between Japan's economic stagnation and the emergence of consumer champions like Sally's, emphasizing the importance of value and efficiency in a challenging economic environment [41][44]. - The article suggests that Chinese companies can learn from Japan's focus on extreme cost performance and operational efficiency to navigate economic cycles [49].

在忙碌又喧嚣的现代生活里，每个人都渴望寻得一处能让心灵栖息的净土，来一场说走就走的旅行。四川，这片充满神奇色彩的土地， 无疑是个绝佳之选。它宛如一幅绚丽多彩的画卷，既有"蜀道之难，难于上青天"的壮丽山河，又有"晓看红湿处，花重锦官城"的温婉诗 意。九寨沟的五彩湖泊似梦幻仙境，峨眉山的云海佛光宛如仙境奇景，乐山大佛的雄伟壮观让人叹为观止。然而，规划一次四川之旅并 非易事，尤其是想要深度游玩又担心费用过高。如今，本地旅行社推出了6天5晚的跟团游，直降25%，本地团人均1k+起，这无疑为广大 游客带来了福音，让大家能以更实惠的价格开启一场难忘的四川之旅。 我前不久就参加了这个四川6天5晚的跟团游，全程都有当地金牌导游琳琳贴心陪伴。琳琳真的超级专业又热情，对四川的每一处景点都 了如指掌，就像一本行走的四川百科全书。一路上，她不仅生动有趣地为我们讲解景点的历史文化和背后的故事，还时刻关注着我们的 需求和感受，让我们感觉就像在家人身边一样温暖。而且这次旅行的人均价格才在600 - 1200元之间，性价比高到让人惊喜。这个价格包 含了舒适的住宿、美味的餐饮、便捷的交通以及各个景点的门票，真正做到了让游客省心又省钱。如果你也 ...

当工厂敢讲真话，消费者也开始做选择题。在信息差被打破后，人们不再为某个 Logo 、某句广告 语买单，而是用真金白银的消费，把货真价实的货品送上热销榜首。 导 语 ： 消费降级是假，信息升级才是真。拼多多把商品的真实价格，摊开在阳光下。 一件标价 299 元的防晒衣，成本能有多少？ 答案是：可能不超过 40 块。 "面料 15 到 16 块，辅料 3 块多， 20 多块工价"，在拼多多一家名为科里芙 COSLEAF 官方旗舰店 的品牌工厂里，老板板算了一笔账，自家防晒力不输大牌的防晒衣，成本只有 40 块。 今年夏天，拼多多一堆几十元的防晒衣猛烈出货，销量动辄 10 万 + 甚至 100 万 + 。 拼多多等平台推动下的供给侧变革，正在加速这一趋势。 看穿"贵"的幻觉 消费品行业的真相，往往比表面看起来更魔幻。 东吴证券发布的《万元奢侈品包成本是多少？》曾得出这样一个结论：万元手袋进货成本可能仅百 元。 比如 PRADA 、 COACH 主力价格带约为 20,000 元、 4,500 元，其中有相当一部分由时代集团控股 在广东代工，平均出厂价仅 100-200 元；且时代集团代工的很多产品，其实是由代工厂自己 ...

证券研究报告：策略报告 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 《以静待时》 - 2025.06.30 策略观点 关键节点将近，A 股或震荡消化涨幅 ⚫ 投资要点 本周 A 股继续拾级而上。本周主要股指除科创 50 外均有上涨， 其中沪深 300 上涨 1.54%表现最佳，其余主要指数本周涨幅较为接近， 中小市值个股居多的中证 500 和中证 1000 分别上涨 0.81%和 0.56%， 相对较弱。风格方面，本周所有风格指数均有上涨，金融风格上涨 1.86%最佳，成长风格较上周涨幅有明显回落。市值风格方面，本周大 中小盘市值风格均有上涨，大盘和中盘指数表现明显优于小盘指数。 本周代表核心资产和成长龙头的茅指数和宁组合亦有上涨，宁组合整 周上涨 2.23%，茅指数上涨 1.15%。 个人投资者情绪本周保持稳定。截至 7 月 5 日个人投资者情绪指 数 7 日移动平均数报 9.49%，较 6 月 ...