【7月8日晚间继峰股份获头部主机厂定点项目，预计生命周期总金额13亿】7月8日晚，继峰股份 (603997)公告，全资子公司继峰座椅近期收到某头部主机厂定点邮件，将为其开发、生产前排座椅总成 产品。该定点项目预计2026年4月量产，周期6年，预计生命周期总金额13亿元。此为原客户将新车型再 次定点给公司，体现对其产品和服务认可，利于增加未来收入和业绩。不过，定点邮件非销售合同，实 际销售金额与客户产量等相关，受汽车市场、宏观形势等因素影响，项目开展有不确定性。继峰股份主 营汽车内饰件等开发、生产和销售，此前以头枕等为主要产品，近年积极开拓乘用车座椅领域，收获定 点不断。2024年，其乘用车座椅业务营收31.1亿元，同比增3.7倍，首年盈亏平衡，交付座椅33万套。同 年还获海外高端座椅订单，实现全球战略0到1的突破。截至2025年2月28日，公司累计乘用车座椅在手 项目定点21个。今年5月，继峰座椅(合肥)已获某头部主机厂座椅总成项目定点，预计2025年9月量产， 周期5年，预计总金额25.2亿元。面对定点项目放量，继峰股份持续加码产能。2024年，其常州、芜 湖、福州基地投产，天津等多地基地在建，还与格拉默推 ...

| 投资要点 | | --- | 格拉默整合持续深化，海外业绩拐点基本确立。 公司完成对格拉默的并购后，从多方面推进对格拉默整合工作，但2020年以来的全球疫情反复 +全球汽车芯片短缺+海外通胀带来成本大幅上涨等因素客观上加大了格拉默的整合难度，格拉 默海外此前一直对公司整体业绩产生较大拖累。2024年公司进一步深化对格拉默海外的整合措 施：1、剥离出售与公司主业协同性较弱且长期处于亏损的美国TMD子公司；2、对欧洲区的业 务和人员配置进行战略性调整，推进裁员+部分总部职能向塞尔维亚转移；3、将欧洲继峰整体 并入格拉默，提升公司欧洲区域的经营效率。公司对格拉默海外区域进行多举措深度整合后， 2025Q1格拉默业绩出现了明显改善，业绩拐点基本确立。 乘用车座椅加速放量，持股计划背书盈利能力。 座椅是整车中的关键零部件，其不仅满足驾乘人员的乘坐和舒适性需求，更关系到驾乘人员的 安全。当前，消费升级带动座椅功能和配置的丰富度持续提升，国内乘用车座椅市场空间超过 1000亿元，且随着功能和配置升级市场空间在持续增长。作为整车中的核心零件，高壁垒塑造 出乘用车座椅行业优秀的竞争格局，国内乘用车座椅市场的集中度较高，且当 ...

证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 继峰股份（603997） 系列深度报告（三）：海外拐点临近，座椅加 速放量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 21,571 | 22,255 | 24,303 | 28,967 | 31,716 | | 同比（%） | 20.06 | 3.17 | 9.20 | 19.19 | 9.49 | | 归母净利润（百万元） | 203.88 | (566.80) | 646.47 | 1,096.72 | 1,383.64 | | 同比（%） | 114.38 | (378.01) | 214.06 | 69.65 | 26.16 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.16 | (0.45) | 0.51 | 0.87 | 1.09 | | P/E（现价&最新摊薄） | 85.95 | - | 27.10 | 15.98 | 12.66 | [Table_Ta ...

浙江自然(605080) 目标价: 昨收盘:31.97 24 年报及 25Q1 财报点评：Q1 业绩超预期，新品放量&产能释放 驱动成长 ◼ 走势比较 (40%) (16%) 8% 32% 56% 80% 24/5/21 24/8/1 24/10/12 24/12/23 25/3/5 25/5/16 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 1.42/1.4 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 45.26/44.87 | | 12 个月内最高/最低价 | 34.88/13.18 | | (元) | | 相关研究报告 <<浙江自然更新报告：股权激励目标 高增长，彰显发展信心_20250101>>- -2025-01-02 <<24Q3 点评：Q3 表现超预期，新品类 放量有望带来业绩弹性>>--2024- 12-09 2025 年 05 月 21 日 公司点评 买入/维持 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 <<【太平洋纺服】浙江自然中报点评： 疫情等短期因素影响 Q2 业绩，维持 全年高增长预 ...

海外产能扩建持续推进，顶棚业务成为新 增长点 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，新增 2027 年预测，预测 2025-2027 年归母净利润 9.63、11.64、13.65 亿元（原 2025-2026 年为 10.60、13.21 亿元），可比公司 25 年 PE 平均估值 21 倍，目标价 12.18 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期、北美市场新能源车渗透率低于预期、乘用车遮阳板、头枕、 顶棚产品配套量低于预期、海外关税政策不确定性。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5,861 | 6,377 | 7,387 | 8,638 | 9,875 | | 同比增长 (%) | 13.9% | 8.8% | 15.8% | 16.9% | 14.3% | | 营业利润(百万元) | 802 | 943 | 1,107 | 1,344 | 1,581 | | 同比增长 (%) | 35.7 ...

海外产能扩建持续推进，顶棚业务成为新 增长点 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，新增 2027 年预测，预测 2025-2027 年归母净利润 9.63、11.64、13.65 亿元（原 2025-2026 年为 10.60、13.21 亿元），可比公司 25 年 PE 平均估值 21 倍，目标价 12.18 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期、北美市场新能源车渗透率低于预期、乘用车遮阳板、头枕、 顶棚产品配套量低于预期、海外关税政策不确定性。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5,861 | 6,377 | 7,387 | 8,638 | 9,875 | | 同比增长 (%) | 13.9% | 8.8% | 15.8% | 16.9% | 14.3% | | 营业利润(百万元) | 802 | 943 | 1,107 | 1,344 | 1,581 | | 同比增长 (%) | 35.7 ...

岱美股份分析师会议 调研日期：2025年05月15日 调研行业：汽车零部件 参与调研的机构：投资者等 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | 例体位次数 4 | 24/40 33 | | FININ E ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 再获乘用车座椅订单，继峰股份（603997.SH）新的增长曲线愈发稳定。 5月13日晚间，继峰股份发布公告称，全资子公司继峰座椅（合肥）收到定点邮件，获某头部主机厂座 椅总成项目定点，将为客户开发、生产前排座椅总成产品，项目预计2025年9月量产，生命周期5年，预 计总金额25.2亿元。 长江商报记者注意到，2025年1月继峰股份曾获31亿元乘用车定点项目，加上此次定点项目金额合计超 56亿元。 业绩方面，2025年一季度，继峰股份实现营业总收入50.37亿元，同比下降4.73%；归母净利润1.04亿 元，同比增长447.56%。从季度来看，这是继峰股份归母净利润自2021年一季度后，时隔15个季度再度 过亿。 乘用车座椅业务规模大幅增长 2024年以来，公司乘用车座椅业务多个高质量订单加速落地。同花顺数据显示，2024年，公司的乘用车 座椅实现营业收入28.96亿元，营收占比为13.01%。 根据现有意向订单规模，公司预计，2025年度传统非座椅业务收入将保持稳定，而乘用车座椅业务规模 将进一步实现大幅增长，营业收入预计在50亿元左右。随着规模效应的产生，乘用车座椅业务 ...

证券研究报告 行业深度研究 2025年05月13日 行业报告： 继峰股份更新：座椅量产加速，格拉默底部反转 作者： 分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 （维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 汽车零部件 摘要 • 看点一：剥离亏损资产，格拉默扭亏 ✓ 格拉默分部2020年以来始终处于亏损或微利的状态，2024年格拉默分部亏损6.25亿元。2024年，为聚焦主业，格拉默出售了连续 多年大幅亏损的美国TMD。2025Q1格拉默实现净利润0.097亿元，实现扭亏；预计全年实现经营性息税前利润6000万欧元。 • 看点二：乘用车座椅加速放量，在手订单充沛 风险提示：客户放量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格上涨，国产替代进度不及预期 剥离亏损资产，格拉默扭亏 资料来源：继峰股份公告，格拉默公告，天风证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 ✓ 行业：乘用车座椅市场规模超500亿美元，国产替代前景广阔。1）座椅功能升级伴随着配置的升级，单个座椅价值量提升，相比 普通座椅， ...

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