证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 继峰股份（603997） 系列深度报告（三）：海外拐点临近，座椅加 速放量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 21,571 | 22,255 | 24,303 | 28,967 | 31,716 | | 同比（%） | 20.06 | 3.17 | 9.20 | 19.19 | 9.49 | | 归母净利润（百万元） | 203.88 | (566.80) | 646.47 | 1,096.72 | 1,383.64 | | 同比（%） | 114.38 | (378.01) | 214.06 | 69.65 | 26.16 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.16 | (0.45) | 0.51 | 0.87 | 1.09 | | P/E（现价&最新摊薄） | 85.95 | - | 27.10 | 15.98 | 12.66 | [Table_Ta ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 再获乘用车座椅订单，继峰股份（603997.SH）新的增长曲线愈发稳定。 5月13日晚间，继峰股份发布公告称，全资子公司继峰座椅（合肥）收到定点邮件，获某头部主机厂座 椅总成项目定点，将为客户开发、生产前排座椅总成产品，项目预计2025年9月量产，生命周期5年，预 计总金额25.2亿元。 长江商报记者注意到，2025年1月继峰股份曾获31亿元乘用车定点项目，加上此次定点项目金额合计超 56亿元。 业绩方面，2025年一季度，继峰股份实现营业总收入50.37亿元，同比下降4.73%；归母净利润1.04亿 元，同比增长447.56%。从季度来看，这是继峰股份归母净利润自2021年一季度后，时隔15个季度再度 过亿。 乘用车座椅业务规模大幅增长 2024年以来，公司乘用车座椅业务多个高质量订单加速落地。同花顺数据显示，2024年，公司的乘用车 座椅实现营业收入28.96亿元，营收占比为13.01%。 根据现有意向订单规模，公司预计，2025年度传统非座椅业务收入将保持稳定，而乘用车座椅业务规模 将进一步实现大幅增长，营业收入预计在50亿元左右。随着规模效应的产生，乘用车座椅业务 ...

证券研究报告 行业深度研究 2025年05月13日 行业报告： 继峰股份更新：座椅量产加速，格拉默底部反转 作者： 分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 （维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 汽车零部件 摘要 • 看点一：剥离亏损资产，格拉默扭亏 ✓ 格拉默分部2020年以来始终处于亏损或微利的状态，2024年格拉默分部亏损6.25亿元。2024年，为聚焦主业，格拉默出售了连续 多年大幅亏损的美国TMD。2025Q1格拉默实现净利润0.097亿元，实现扭亏；预计全年实现经营性息税前利润6000万欧元。 • 看点二：乘用车座椅加速放量，在手订单充沛 风险提示：客户放量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格上涨，国产替代进度不及预期 剥离亏损资产，格拉默扭亏 资料来源：继峰股份公告，格拉默公告，天风证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 ✓ 行业：乘用车座椅市场规模超500亿美元，国产替代前景广阔。1）座椅功能升级伴随着配置的升级，单个座椅价值量提升，相比 普通座椅， ...