国泰海通证券股份有限公司 关于苏州瀚川智能科技股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所出具的《关于对苏州瀚川智能科技股份有限公司 2024 年年度报告 的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0088 号，以下简称"问询 函"）的要求,国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐 机构"或"持续督导机构"）作为苏州瀚川智能科技股份有限公司（以下简 称"瀚川智能"或"公司"）2022 年向特定对象发行股票的保荐机构，对瀚 川智能就《问询函》相关问题的回复进行了核查，现发表意见如下： 母净利润-11.03 亿元，同比下降 1205%，扣非净利润-10.98 亿元，同比下降 率分别为-2.34%、-106.98%。 请公司：（1）分业务板块量化分析营业收入下滑、持续亏损的原因及合 理性，结合同行业可比公司情况，说明主营产品是否面临盈利能力弱化风险； （2）列示负毛利率项目的客户名称、合同金额、成本构成等情况，量化分析 毛利率为负的原因，说明开展负毛利率项目是否具有商业合理性。 回复： （一）分业务板块量化分析营业收入下滑、持续亏损的原因及合理性，结 合同行业可比公司情况，说明主营产品是否面临盈利能 ...

一、健全两化融合发展制度 （一）强化两化融合领导机制。将两化融合的思维贯穿工业和信息化工作各方面，体系化推进制造业数 字化转型、人工智能赋能新型工业化、中小企业数字化、智能制造工程、工业互联网等重点工作，把推 进融合发展体现到各项政策标准制定、行业规划实施、重大项目部署等具体任务中。调整成立两化融合 工作领导小组并召开领导小组第一次会议，研究部署新征程推进两化融合的思路举措。 （二）健全两化融合政策体系。抓好"十四五"规划目标任务落实，高质量编制"十五五"两化融合发展规 划，明确两化融合领域工作概念和协同关系，引导政产学研各方找准融合发展路线和推进重点。推动发 布工业互联网高质量发展指导意见、工业互联网平台高质量发展行动方案、数据要素赋能新型工业化实 施意见等政策文件。统筹用好"两新""两重"等政策，推动重点行业设备更新、工艺升级、数字赋能、管 理创新。 （三）持续拓展产业评估监测。进一步明确两化融合可评价、可考核、可量化的发展目标，完善两化融 合发展监测分析、绩效评估和监督考核机制，加强对产业两化融合度的跟踪分析。建立健全两化融合发 展水平评估体系，依托各行业、各领域、各项重点工作的评估评价基础，研究提出表 ...

工信部：实施"人工智能+制造"行动 支持企业在重点场景应用通用大模型、行业大模型和智能体 金十数据7月11日讯，工业和信息化部发布信息化和工业化融合2025年工作要点，含五方面17项内容。 其中提到，提升智能化水平。编制制造业企业人工智能应用指南，加强人工智能技术在工业领域的深度 融合应用。实施"人工智能+制造"行动，支持企业在重点场景应用通用大模型、行业大模型和智能体。 深入实施智能制造工程，持续开展智能工厂梯度培育行动，研究制定智能工厂梯度培育管理暂行办法。 依托智能工厂建设，带动智能制造装备、工业软件和系统集成创新成果加速应用和迭代升级。 ...

Core Viewpoint - Estun Automation, a leading Chinese industrial robotics company, is facing significant financial challenges as it prepares for an IPO on the Hong Kong Stock Exchange, with a projected loss of 810 million yuan in 2024, raising concerns about its future viability and the potential risks associated with its capital raising efforts [1][2][4]. Financial Performance - The company's revenue from 2022 to 2024 showed fluctuations, with figures of 3.881 billion yuan, 4.652 billion yuan, and 4.009 billion yuan respectively, indicating a 13.8% decline in 2024 compared to 2023 [2][3]. - Net profit for the years 2022 and 2023 was 166 million yuan and 135 million yuan, respectively, but it plummeted to a net loss of 810 million yuan in 2024, a staggering decline of 700.1% year-on-year [2][3][4]. - The company's core business, particularly in industrial robotics and intelligent manufacturing systems, saw a revenue drop of 16.04% in 2024 [4][5]. Debt and Cash Flow Situation - As of the end of 2024, Estun's total liabilities reached 8.248 billion yuan, with a significant short-term debt of 6.387 billion yuan against cash reserves of only 1.348 billion yuan, indicating a tight liquidity position [7][9]. - The company's operating cash flow turned negative in 2024, at -104 million yuan, relying heavily on financing activities to maintain operations [9][10]. Market Sentiment and External Factors - Foreign investment sentiment has deteriorated, with the proportion of shares held by foreign investors dropping from 23.71% to 2.21% between 2022 and 2025, reflecting a lack of confidence in the company's future prospects [11][12]. - UBS has issued a "sell" rating for Estun, setting a target price of 10.30 yuan, which is nearly half of its current stock price, further pressuring the company's valuation [15]. IPO Plans and Use of Proceeds - The upcoming IPO aims to raise funds for expanding global production capacity, acquisitions, R&D projects, enhancing service capabilities, and repaying existing loans, highlighting the urgent need for capital to stabilize the company's financial situation [1][4].

我国推动全球产业链供应链稳定的两大显著优势 2025年3月28日，习近平总书记在会见国际工商界代表时发表重要讲话，指出"要共同维护全球产业链供 应链稳定。这是世界经济健康发展的重要保障"。 在世界百年变局加速演进和国际形势变乱交织的大背景下，巩固和加强全球产业链供应链合作是各方的 普遍期盼。中国作为全球产业链供应链的关键环节，致力于以实际行动维护全球产业链供应链稳定畅 通。新形势下，中国贸促会将继续全力办好中国国际供应链促进博览会（以下简称"链博会"），推动产 业链供应链国际合作，为建设开放型世界经济贡献力量。 当前全球产业链供应链合作的两大特点 看待全球产业链供应链合作形势，必须坚持科学辩证的态度，既要看到全球产业链供应链的碎片化风险 上升，也要看到有关各方积极以实际行动加强产业链供应链合作。 一方面，世界进入新的动荡变革期，稳定性成为产业链供应链合作的重要考量。地缘政治和阵营对抗暗 流涌动，关税壁垒与贸易争端频发，国际分工格局被迫调整。2024年全球歧视性贸易壁垒数量超过1200 项。全球范围内限制性外资政策增多，国际跨境投资近三年连续负增长，2024年比历史高点下降约 40%，产业链供应链友岸化、近岸化 ...

IPO前业绩高增，IPO撤回后业绩立马跳水，但冲刺资本市场之心不死。为此，深圳市亿联无限科技有限公司（以下简称亿联无限）"曲线救国"，找到了A 股公司光韵达，不过估值相比IPO的"要价"，已经大打折扣。 从彼时的招股书来看，亿联无限称得上是高增长的优质标的，从2020年到2023年上半年三年又一期，其营业收入分别是3.75亿元、4.37亿元、7.89亿元和 2.82亿元，归母净利润是2223万元、2781万元、8417万元和4510万元。 | 项目 | 2023 年 1-6 月或 | 2022年度或 2022/12/31 | 2021 年度或 2021/12/31 | 2020年度或 2020/12/31 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023/6/30 | | | | | 资产总额(万元) | 33.549.70 | 43.946.20 | 26.616.12 | 23.704.73 | | 归属于母公司所有者权益(万元) | 22,763.04 | 19.688.94 | 10.898.12 | 4.072.50 | | 资产负债率(母公司)(%) | 34. ...

募资背后的战略雄心 根据招股书，此次IPO募资将重点投入四大方向：开发扩展线上营销及SaaS服务渠道、硬件系统升级、"微享汇"平台AI能力强化、策略性投资与收购。 资本市场的信心源于其持续增长的业绩：2022年至2024年前三季度，盘兴数智营收从4.91亿元跃升至6.73亿元，同期税前经营利润从1126万元增长至2872万 元，三年间扩张近三倍。尤其2023年营收同比增速高达65%，展现强劲发展势头。 全国化战略纵深推进 盘兴数智的全国化布局正随IPO进程加速铺开。公司以杭州为总部，在行业高度分散的战场中抢占先机。其业务拓展采用"区域定制化"策略：在长三角、珠 三角等制造业腹地，主推智能制造SaaS服务，助力某汽车零部件企业生产效率提升28%、次品率降低12%。于北上广深等消费高地，强化数字营销整合能 力，曾助某美妆品牌在一线城市知名度提升40%、市场份额增长22%。国际化落子同样明确——响应"一带一路"倡议，进军东南亚市场。通过本土化直播电 商与社交营销模式，盘兴数智曾助某当地电商实现用户量年增60%、订单量飙升85%，验证了其商业模式的可复制性。 从创业公司到准独角兽，盘兴数智仅用八年时间便完成蜕变，并于 ...

2025 年权益基金的 " 上半场 " 太精彩了！ 一季度人形机器人等科技板块领涨市场，二季度创新药行业的热度持续攀升，市场机会快速轮动。 在如此多变的环境下，众多基金在市场浪潮中起起伏伏，有的一季度还远远跑赢指数，二季度却陷入 落后区间。 反观那些能抵御市场震荡调整，持续跑赢指数并创造超额收益的基金，反而在波动中凸显出稀缺价 值，更值得投资者重点关注。 比如中欧基金旗下的多只科技主题基金，依靠中欧 " 工业化 " 的投研平台，不仅在今年 " 上半场 " 的震荡行情中，有着不错的业绩表现，而且在中长期的时间维度里，也交出了亮眼的答卷，多只基金 位居业绩榜单前列，成为震荡市中科技投资领域的标杆。 多只基金跻身业绩榜前列 近几年，中欧基金在科技领域持续深耕，广泛布局。截至目前，中欧基金聚焦科技主题的产品超 20 只，基本实现了科技行业全覆盖。 同时，中欧基金强力打造的 " 科技战队 " ，对科技领域的研究触达整个产业链，从上游的半导体、 AI 硬件，到中游的大模型，再到下游应用端的消费电子、机器人、智能驾驶等均有涉及。 从基金经理冯炉丹的投资能力圈来看，她是中欧 " 科技战队 " 中的 AI 专家，专注 AI 全 ...

以下文章来源于东四十条资本 ，作者鲁智高 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 85后潮汕人带队。 作者丨 鲁智高 来源丨 东四十条资本 从北京起步，到扎根苏州和杭州，一家融到D轮的明星独角兽于近日冲向港股。 在专注于机器人自动化与AI的过程中，镁伽科技打造出覆盖生命科学、化工、餐饮、农业、集成电路、新能源等领域的一系列 自主智能体，并在服务安捷伦科技、药明康德、金域医学、瑞幸咖啡等客户中，一年的收入接近10亿元。 一路走来，从高盛、臻云创投、英诺天使基金、Granite Asia、创新工场、亚投资本、愉悦资本、明势创投、博世创投、戈壁 创投、经纬创投、药明康德、中金资本、苏州国发创投、义翘神州、园丰资本、泰合资本、新加坡蘭亭投资等手中拿到超27亿 元后，这家公司的估值达到105亿元。 85后潮汕人带队，干出一家明星独角兽 镁伽科技的故事，得从三位共事多年的好友讲起。 从西安交通大学毕业后，学习通信和自动化的黄瑜清于2009年进入普源精电工作。那个时候，分别毕业于北京交通大学和西 安电子科 ...

Group 1 - The city of Binzhou aims to build a dual-type city focused on industry innovation and integration of production and education, implementing a "Ten Thousand Skilled Talent Training Project" to create a comprehensive ecosystem for talent selection, training, utilization, and retention [1] Group 2 - The city has implemented a tiered training system, selecting and cultivating skilled talents annually, with a total of 38 "Bohai Craftsmen," 40 "Top Ten Binzhou Chief Technicians," 79 "Bohai Talents," and 381 "Binzhou Technical Experts" recognized since the 14th Five-Year Plan [2] Group 3 - Financial support is provided for the establishment of national-level training bases and studios, with 2 national high-skilled talent training bases and 2 national skill master studios already built, forming a three-tiered talent platform system [3] Group 4 - The city is advancing vocational education reform, with the establishment of a national-level training base at Lubai Vocational College and collaboration with leading enterprises to create industry-education integration models [4] Group 5 - A dual-track competition system has been established, with significant rewards for participants in various skill competitions, leading to over 12,000 participants and substantial economic benefits from the application of innovative techniques [5] Group 6 - The city optimizes the talent development environment by providing substantial financial incentives for skilled talent recruitment and support for graduates from vocational training programs, with over 30 million yuan allocated for various subsidies [6]