证券研究报告 东方电子 (000682 CH) 电力自动化先锋，虚拟电厂空间广阔 2025 年 6 月 30 日│中国内地 电气设备 首次覆盖东方电子并给予"买入"评级，目标价 12.6 元，对应 2025 年 20XPE。 公司为国内电力自动化先锋，持续内生外延，穿越行业周期，2008-2024 年 营收 CAGR 达 14.4%。基本盘业务（配用电、调度、输变电自动化）伴随 国内电网投资稳增长，同时出海带来更高增速，我们预计 2025-2027 年收 入增速在 12%~20%；此外，公司持续培育新增长极，虚拟电厂空间广阔， 新能源有望保持快增。 基本盘稳健向好，拓品类、扩市场带来更高增速 智能配用电、调度及云化、输变电自动化为公司的基本盘，合计营收占比在 8~9 成，伴随国内电网整体投资稳步增长，同时依靠产品品类拓展和加速开 拓海外业务带来更高增速，我们预计 2025-2027 年业务收入增速处在 12%~20%。公司在多个子板块位处领军地位，国内电表方面，行业正值替 换周期，新标准或带来量稳价升，公司市占率稳居前列，2024 年排名第四； 调度方面，公司承建南网总调云端系统建设，市场地位与技术壁垒较高； ...

威胜控股主席吉为表示，公司期待在非洲市场持续获得稳定的电表采购订单的同时，亦能积极开展储能 等新项目的开拓工作。此次中标充份反映公司海外业务高速成长，在拉丁美洲、非洲及亚洲中部等新兴 市场持续取得理想发展。目前，威胜控股于墨西哥和坦桑尼亚均拥有研发中心及生产厂房，未来将继续 拓展海外重点市场，增强当地的竞争能力并辐射周边市场。 （文章来源：证券时报网） 资料显示，威胜控股是国内领先的能源计量及能效管理企业，产品与服务包括三大核心业务—电智能计 量解决方案（电AMI）、通讯及流体计量解决方案（通信及流体AMI）、智能配用电系统及解决方案 （ADO）。公司当前客户包括电网公司、水务、燃气及热力等公用事业及大型工商业客户，主导产品 在国内市场占有重要份额，并出口至亚洲、非洲及欧美等全球多个国家。 公司表示，此次签约方之一的CFE是墨西哥电力工业的主导者，由墨西哥政府建立和拥有，在墨西哥拥 有庞大的发电量和全部的输配电系统，是国家电网唯一运营商，提供发输配电一体化服务，覆盖约5000 万名用户。另一签约方的Tanesco则是坦桑尼亚境内唯一的国有电力公司，为当地约1500万用户提供服 务。公司于海外的主要新兴市场取得 ...

问/梧桐兄弟 近日，北交所上市公司许昌智能（831396）被指签字页笔迹差异较大。 许昌智能IPO时，监事董磊涛与 财务总监李晓华 被指在申报稿与注册稿中签字笔迹前后存在较大差异。同时 董秘郭世豪 的签字笔迹也被关注到与另两人笔迹有些 近似。 一、IPO时，李晓华为财务总监，郭世豪为董秘 据许昌智能IPO招股说明书（注册稿）披露，李晓华、董磊涛、郭世豪基本情况如下： 许昌智能继电器申报北交所IPO于2022年12月30日获得受理，经三轮问询后于9月14日上会审核并通过。2024年1月26日，许昌智能在北交所正式上市。 李晓华 ，女，1972 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历，中级会计师，中级管理会计师，国际注册管理会计师。1994 年 8 月至 2004 年 5 月，历 任许昌汽车传动轴总厂财务科往来会计、成本会计；2004 年 6 月至 2008 年 3 月，历任许昌远东传动轴股份有限公司财务处总账会计、处长助理；2008 年 4 月至 2011 年 4 月，因个人原因居家休息；2011 年 5 月至 2014 年 5 月，任公司财务部部长； 2014 年 6 月至今，任公司财务负责人。 ...

Core Viewpoint - The 2024 Annual General Meeting of Southern Power Grid Electric Technology Co., Ltd. outlines the procedures and key agenda items for the meeting, including the evaluation of internal controls, investment plans, financial budgets, and profit distribution proposals for the year 2024. Meeting Procedures - The meeting will verify the identity of attendees to ensure proper participation and maintain order [1][2] - Attendees must register and arrive on time, with the meeting host announcing the number of shareholders present and their voting rights [1][3] - Shareholders have the right to speak, inquire, and vote during the meeting, with specific procedures for raising questions and making statements [2][3] Internal Control Evaluation - The company conducted an internal control evaluation for the year 2024, covering governance, organizational structure, human resources, and financial activities [6] - The evaluation concluded that there were no significant defects in internal controls, and the company maintained effective internal controls in all major aspects [8] Financial Performance - For the year 2024, the company reported total assets of 4.71 billion yuan, a year-on-year increase of 1.99%, and total liabilities of 1.69 billion yuan, a decrease of 6.26% [12][16] - The net profit attributable to shareholders was 365 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 29.79% [26] - The company’s revenue for 2024 was 3.01 billion yuan, an increase of 18.77% compared to the previous year [14][17] Investment Plans - The company has outlined its investment plans for 2025, focusing on fixed asset investments in research and development, production capacity, and information technology [9] - The total expected investment for 2025 is aimed at enhancing the company's core competitiveness and operational capabilities [9][24] Profit Distribution - The proposed profit distribution plan for 2024 includes a cash dividend of 1.35 yuan per 10 shares, totaling approximately 76.23 million yuan [22][23] - This distribution represents 41.77% of the net profit attributable to shareholders for the year [22] Related Transactions - The company anticipates engaging in daily related transactions totaling 3.939 billion yuan in 2025, including procurement and financial services from related parties [24]

业绩持续稳定增长，聚焦主业与创新驱动双线并举 电网设备 东方电子（000682.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 06 月 07 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：苏仪 | | 营业收入（百万元） | | 6,478 | 7,545 | 8,815 | 10,277 | 11,926 | | | | 增长率 yoy% | | 19% | 16% | 17% | 17% | 16% | | 执业证书编号：S0740520060001 | | 归母净利润（百万元） | | 541 | 684 | 852 | 1,022 | 1,175 | | Email：suyi@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | 23% | 26% | 25% | 20% | 15% | | | | 每股收益（元） | | 0.4 ...

5月28日，科大智能科技股份有限公司（以下简称"科大智能"）召开第六届董事会第三次会议，审议通 过了聘任公司总裁、副总裁、财务总监的相关议案。公司董事长、总裁黄明松因个人原因，辞去公司总 裁职务，但仍担任公司董事长职务。 科大智能新高管团队将更加年轻化，与此同时，两位具备技术背景的新副总裁走马上任，也彰显了科大 智能持续推动研发创新的实力和决心。 高管团队进一步年轻化 科大智能公告称，经公司董事长提名、董事会提名委员会审核，科大智能董事会同意聘任汪婷婷为公司 总裁，聘任刘伟、张吉勇、秦明辉为公司副总裁，聘任黄君巍为公司财务总监。 科大智能上述受聘高管清一色都是"80后"，显示公司管理团队的年轻化进程在持续推进。科大智能发布 的公告显示，汪婷婷出生于1985年1月份，曾任科大智能市场部经理、监事的职务；截至本公告日，汪 婷婷直接持有科大智能8.31万股股份，占科大智能股份总数的0.01%。而刘伟、张吉勇、秦明辉、黄君 巍则分别出生于1983年7月份、1986年9月份、1983年2月份、1987年6月份。 另一方面，科大智能新聘的三位公司副总裁中，有两位在研发领域有丰富经验，体现了公司对研发环节 的重视。其中，刘 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 08 年 月 日 海兴电力（603556.SH） 25Q1 单季归母净利润短期承压，海外配用电仍具备优势 事件：公司发布 2024 年报及 2025 年一季报。2024 年：公司 2024 年 实现营收 47.17 亿元，同增 12.30%；归母净利润 10.02 亿元，同增 1.99%。 其中，24Q4 单季营收 13.07 亿元，同减 1.52%；归母净利润 2.11 亿元， 同减 32.87%。公司 2024 年汇兑损失 1.29 亿元，若还原汇兑影响（未考 虑税率影响），2024 年归母净利润 11.31 亿元，同比+19.14%。25Q1 单 季：营收 7.84 亿元，同减 12.99%；归母净利 1.41 亿元，同减 34.07%。 海外智能配用电收入规模近 30 亿元，亚非拉地区收入稳健增长。2024 年， 公司 1）智能配用电收入 45.35 亿元，同比+13.35%。其中，海外业务实 现收入 29.40 亿元，同比+9.77%。分地区看，2024 年拉美地区收入 8.87 亿，同比+11.01%；亚洲地区收入 9.33 ...

公司点评 海外配用电加速本地化布局，新能源提升集成能力 | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | 收盘价（元） | 26.44 | | 近 12 个月最高/最低（元） 55.39/26.44 | | | 总股本（百万股） | 486 | | 流通股本（百万股） | 486 | | 流通股比例（%） | 100 | | 总市值（亿元） | 129 | 公司价格与沪深 300 走势比较 海兴电力（603556） -60% -40% -20% 0% 20% 40% 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 海兴电力 沪深300 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com 主要观点： 业绩 公司发布 2024 年年报及 2025 年第一季度报告，2024 年公司实现营业收入 ...

盈利预测、估值与评级：公司业绩保持稳健增长，海外业务持续突破，我们维持25/26 年并新增27 年盈 利预测，预计公司25-27 年归母净利润分别为7.62/8.86/9.90 亿元，对应25-27 年EPS 为1.48/1.72/1.93 元，当前股价对应25-27 年PE 为10/9/8 倍。公司作为国内智能电表头部企业，充分受益于国内电表需求 增长机遇，同时积极开拓海外市场，未来具有较强成长动力，维持"买入"评级。 风险提示：电表招投标不及预期、海外市场开拓不及预期、市场竞争加剧风险。 电表业务稳健成长，销售毛利率保持强劲。分业务来看，2024 年公司智慧计量与采集系统实现营收 16.41 亿元，同比增长14.31%，毛利率为51.15%，同比上升3.84pct；物联网传感器及配件实现营收1.67 亿元，同比增长48.85%，毛利率为33.12%，同比上升4.27pct；智能配用电产品及系统实现营收0.86 亿 元，同比增长9.06%，毛利率为23.08%，同比上升0.25pct；智能电力终端及系统实现营收0.65 亿元，同 比减少16.54%，毛利率为41.61%，同比下降6.37pct；智能流量仪表 ...

事件：公司发布2024 年年报，2024 年实现营业收入14.81 亿元，同比+22.09%，实现归母净利润-5.45 亿 元，同比-678.26%；2024Q4 实现营业收入5.08 亿元，同比+24.14%，实现归母净利润-6.18 亿元，同比 大幅亏损。 加速推进新能源电站建设，智能配用电业务稳中有增。 2024 年公司积极推进新能源项目开发建设，泰来九洲大型100MW 风电项目顺利并网，安达九洲火山 250MW 光伏发电项目、安达九洲石山250MW 光伏发电项目开工建设，带动公司新能源工程业务收入 同比增长136.41%至1.15 亿元，毛利率同比增长45.14 个pct 至62.62%。公司智能配电网业务2024 年营业 收入同比增长20.26%至4.86 亿元，毛利率同比减少0.24 个pct 至19.87%。 重点布局新能源电站建设和运营，2025 年计划向各子公司增资10 亿元。 公司持续推进新能源项目投资运营，2024 年底持有的风电/光伏电站规模达到246/298.6MW，上网电量 分别达到6.09/4.48 亿千瓦时；作为少数股东持有49%股权的在运新能源电站共654.75MW，2024 ...