摩根大通、花旗集团、摩根士丹利这些金融巨鳄最近动作频频，宁德时代、中兴通讯、药明康德这些H股成了他们的新宠。数据不会说谎，摩根大通对宁德 时代H股的多头持仓比例从5.98%增至6.06%，摩根士丹利更是从4.96%一举增至6.05%。 看着这些数字，我坐在黄浦江边的咖啡馆里，不禁想起二十年前刚入行时的自己。那时候我也像现在大多数散户一样，看到这种新闻就热血沸腾，恨不得马 上跟风买入。结果呢？往往是被割得遍体鳞伤。 我用了十多年的量化系统里有个叫「机构库存」的数据指标，它就像一面照妖镜，能照出机构资金的真实动向。这个橙色柱体反映的是机构资金交易的活跃 程度，数值越高说明参与的机构资金越多、时间越长。 港股8月表现确实亮眼，恒指月度累计涨幅1.23%，恒生科技指数更是大涨4.06%。南向资金净买入额高达1121亿港元，外资对中国股票的净买入规模有望创 下自2月以来单月最高纪录。中信证券预测港股将迎来"戴维斯双击"，广发证券也看好美联储降息预期带来的机会。 但问题是：这些消息公布的时候，机构们早就布局完毕了。等我们散户看到新闻冲进去，往往就是接盘的时候。这不是阴谋论，而是市场运行的铁律。 一、机构说一套做一套的经典 ...

Wind数据显示，7月7日-16日A股市场融资余额八连增，合计增加440.38亿元。融资客积极加仓A股市场，非银金融、计算机、有色金属等行业均获明显加 仓。 对比这两天的行情，也并不是一路上涨。上证从7月10日开始一直走平，这说明有大量的震荡股，实际背后肯定有资金在不断参与，构成了蓄势状态，未来 的爆发在增加。所以眼下机会很多，可别上错车，下错站。 一，散户的错觉 行情好的时候，散户常有种错觉：早涨晚涨都是涨。但真实情况是，80%的涨幅往往集中在20%的时间段里。更残酷的是，多数人会在错误的时点买入正确 的股票，或在正确的时点持有错误的标的——就像我曾在2019年半导体行情中，明明选中了龙头股，却因受不了30%的震仓幅度提前下车，最终错过后面 200%的涨幅。 这里有个血泪教训：没有数据支撑的持股信心，就像没系安全带的过山车。去年跟踪过两只典型个股：A股票在调整期间，"机构库存"数据始终活跃（橙色 柱体持续出现），即便单日暴跌8%，大资金仍在暗中承接；而B股票反弹到半山腰时，"机构库存"突然消失（橙色柱体归零），后续虽然偶有反弹，但再未 突破前高。 如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多 ...