"枫导！我刚从成都回来，去了三星堆，被那些青铜神树、纵目面具震撼到起鸡皮疙瘩！但导游说三星堆在广汉，这广汉到底是哪儿啊？离成都这么近，怎 么感觉像个'隐藏大佬'？" 刚结束川渝环线团，后台这条留言直接戳中了我——这绝对是90%去三星堆游客的共同困惑！作为带团深耕川渝12年的老导游，我得说：你们只知道追三星 堆的"网红面具"，却错过它背后这座宝藏小城，真的亏大了！ 要知道，距离成都市区仅45公里（实际南临成都20公里，自驾半小时直达）的广汉，可不是什么平平无奇的小县城。它是古蜀文明的"露天博物馆"，是三国 时期的军事重镇，更是藏着烟火气的美食秘境。今天这篇，枫导就带大家扒一扒这座被三星堆"掩盖光芒"的小城，告诉你为什么说"去成都不去广汉，等于 吃火锅没蘸料"！ 先上一组"硬核数据"帮大家建立认知：北距德阳市区19公里，南临成都市区20公里，地处成都平原东北部龙泉山脉西麓，总面积548.69平方公里。换算成大 家好理解的距离：从成都东站坐高铁到广汉北站，18分钟；自驾走京昆高速，30分钟；就算坐城际公交，也才1个小时。说它是"成都的后花园"，一点都不 夸张。 更有意思的是它的"身份变迁史"。西汉高帝时期就设置了广 ...

奉行"产品主义"。 《投资者网》张伟 月薪5000你就不要吃火锅，哪怕吃个麻辣烫"。曾因该言论引起广泛争议的巴奴国际控股有限公司（下称"巴奴控股"或"公司"）正计划到香港 上市（IPO）。 2025年12月，巴奴控股第二次向港交所递交《招股书》。公司此前递交的《招股书》因满六个月失效。而在2025年8月，中国证监会国际司发 文，要求巴奴控股就股权架构设置、IPO前分红、社保欠费等事项出具补充材料。 据《招股书》披露，截至2025年12月，巴奴控股拥有162家直营门店，覆盖46个城市。不过巴奴国际的用工以非正式员工为主，目前正式员工 的占比不足20%，大量兼职人员、外包人员的情况，也引人关注。 创始人言论曾引起争议 据《光明网》报道，2025年2月，一张巴奴控股创始人杜中兵在"毛肚火锅发展研讨会"上发言的截图被广泛流传。有网友称，杜中兵在直播中 表示"月薪5000你就不要吃巴奴，哪怕吃个麻辣烫"。 该言论引发争议后，杜中兵迅速做出回应。他表示，"火锅不是服务底层人民"、"月薪5000就不要吃火锅，吃些麻辣烫就好了"等几句话不是连 在一起说的。如果连在一起说，就把他的真实本意曲解了。 纵观巴奴控股的发展过程，与毛 ...

时隔半年，巴奴毛肚火锅再次向资本市场发起冲击。据港交所12月17日披露，巴奴国际控股有限公司 （以下简称"巴奴火锅"）已正式递交主板上市申请，中金公司与招银国际担任联席保荐人。这也是继今 年6月首次递表后，巴奴在年内第二次叩响港交所大门。 从最新披露的财务表现看，巴奴此次冲刺IPO底气颇足：尽管2024年营收出现短期回调，但其盈利结构 已实现质的飞跃——净利润率从2022年的仅0.5%一路跃升至2025年（预测）的10.1%，三年间大幅提升 约20倍。在竞争白热化的火锅赛道，巴奴火锅能否在资本市场讲好一个关于"质量增长"的新故事？ 从规模扩张向质量效益转型？ 招股书显示，巴奴火锅是中国最大的品质火锅品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴奴是 2024年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.1%，按收入计，巴奴是2024年中国火锅市场第三 大品牌，市场份额约为0.4%。 巴奴火锅以毛肚及菌汤为招牌产品。于往绩记录期间，巴奴火锅的直营巴奴门店总数由截至2022年12月 31日的86家增长至截至2025年9月30日的156家。直营巴奴门店总数由截至2022年1月1日的83家增长至截 至2025年12月7日 ...

时隔半年，巴奴毛肚火锅再次向资本市场发起冲击。据港交所12月17日披露，巴奴国际控股有限公司 （以下简称"巴奴火锅"）已正式递交主板上市申请，中金公司（601995）与招银国际担任联席保荐人。 这也是继今年6月首次递表后，巴奴在年内第二次叩响港交所大门。 截至2025年12月7日，按城市等级划分，除在一线城市开设的32家门店外，巴奴在二线及以下城市共设 有130家门店，截至同日占巴奴门店总数的80.2%。截至同日，巴奴有5家集生产物流于一体的综合性中 央厨房，1家专业化底料加工厂，业务覆盖中国14个省及直辖市。 财报显示，2022年至2025年九个月（以下简称：报告期内，下同），公司分别录得收入14.33亿元、 21.12亿元、23.07亿元以及20.77亿元；同期公司分别录得年内利润-519万元、1.02亿元、1.23亿元以及 1.56亿元。 盈利跃升是财报最亮眼之处。净利润率从2022年的0.5%飙升至2025年（预测）的10.1%，三年提升约20 倍。驱动因素非常清晰：其一，成本端有效控制。原材料成本占比从33.8%稳步降至30.6%，供应链管 理能力增强；折旧摊销等刚性费用占比大幅压缩，资产使用效率提 ...

"月薪5000就不要吃火锅，吃麻辣烫就好了。" 年初，巴奴创始人杜中兵在内部会议中的这一观点被断章取义地截出，"月薪5000别吃巴奴"相关话题瞬间冲上热搜。舆论一边倒地给他贴上"傲慢"标签， 却鲜有人关注他事后对此的回应——"先把钱花在让自己变得更好的地方，再来吃好一点。" 时光流转，日历翻至年末，年初围绕巴奴的舆论风波并未对其发展造成实质性阻碍，公司业务依然保持稳健推进。在此期间，巴奴悄然启动了资本征程。 2025年6月，巴奴首次向港交所提交上市申请，目标直指"火锅第三股"席位。在首次递交的招股说明书失效后，公司于近日更新了财务数据，再度向资本 市场发起冲击。 这家"贵价火锅"，是一家从河南跑出的品牌。从河南安阳一家街边铺，成长为现在拥有162家直营店、年营收超23亿元、按收入计中国"质量火锅"市占率 第一的品牌。但面对消费降级趋势、行业同质化竞争以及自身盈利能力的争议，巴奴的资本化之路能否跑通？其"产品主义"故事能否打动资本市场？ 眼下，杜中兵依旧把"产品主义"挂嘴边，但资本市场显然更关心在消费分级、性价比为王的新周期里，人均客单价150元以上的巴奴，到底在卖什么？它 能否讲出一个比海底捞"服务"更性感的 ...

出品丨搜狐财经 作者丨饶婷 其中两大问题直击舆论： 第一问：为何突击分红，却欠缴社保？ 2025年1月，在负债率约60%的情况下，巴奴突击向股东分红7000万元。按持股比例计算，创始人杜中 兵夫妇分得超5800万元。 编辑丨李文贤 海底捞最警惕的对手，正从河南杀来！就在这两天，巴奴火锅更新了港股上市招股书，再次冲击"火锅 第三股"。 2001年，28岁的河北人杜中兵在河南安阳开出了第一家"巴奴火锅"店，品牌名称源自重庆纤夫文化。 谁都没想到，这个带着草根基因的名字，会在未来成为高端火锅赛道的头号玩家。 真正的转折发生在2009年。巴奴进军郑州，与当时正值巅峰的海底捞正面相遇。起初的三年，巴奴苦学 海底捞的"服务至上"，却始终不得其法。直到2012年，它彻底调转船头，喊出那句著名的："服务不是 巴奴的特色，毛肚和菌汤才是。"开始以"产品主义"对抗"服务主义"。 这套打法杀出了一条血路。从大本营河南出发，巴奴如今已在全国开出162家直营店，较2021年末激增 超95%。业绩也一路狂奔：2025年前三季度营收20.77亿元，净利润1.56亿元，已超去年全年。 亮眼的业绩背后，巴奴还有一个更出名的标签：贵。尽管客单价 ...

近日，巴奴更新招股书。 首先是原材料及耗材占比明显缩小，2022年到2024年，原材料及耗材，占收入的比例为33.8%、33.2%、32.1%，在2025年前9个月，再下 降至30.6%，为近年来的低点。 这个一直以"品质"为标签的火锅品牌，以毛肚+菌汤为特色，过去曾因价格昂贵、产品问题、创始人言论而陷入争议。在今年首次递交招 股书后，巴奴就曾收到证监会"九连问"，直指公司突击分红及用工合规等问题。 这一次，更新的招股书显示，巴奴2025年前9个月的财务数据有了明显好转。 根据最新招股书，2022年-2024年及2025年前9个月，巴奴的总收入分别为14.33亿、21.12亿、23.07亿、20.77亿，经调整净利润分别为 4150万、1.44亿、1.68亿、2.35亿。 在更新的招股书里，巴奴2024年经调整净利润从上次招股书中的1.96亿缩水至1.68亿，减少0.28亿。而其2025年前9个月的收入、利润则大 幅提升了，经营利润率也从2024年的7.3%大幅跃升至11.3%。 一个直观的变化是，2025年前9个月，巴奴的收入比2024年全年少了近3亿元，但经调整净利润反而高出6700万元。 扭转的趋势，到 ...

对此，证券时报记者联系巴奴火锅品牌公关部，相关负责人回应称："新店开业广告牌确实被盗，情况 与官方公告内容一致。" 具体来看，巴奴毛肚火锅发布公告称："这两天，巴奴连云港店尚未正式开业，门店伙伴发现安装在店 外区域的若干广告牌于夜间被盗。我们已向当地公安机关报案，并积极配合调查。我们认为有必要向大 家说明下情况，并向大家征集线索，欢迎知情人士，通过官方途径向我们提供。" 在公告中，巴奴呼吁行业良性竞争，共同构建健康生态，推动餐饮文明，促进为顾客创造价值。 另据新黄河报道，自称该店刘店长在社交媒体发布信息称，原本悬挂在连云港苏宁广场2到5楼的广告 牌，目前仅剩下2楼和3楼的还在，其余楼层广告牌不翼而飞。随后，记者联系到该门店所在商场连云港 苏宁广场，工作人员表示，正在进一步了解情况。 今日，"巴奴广告牌被盗事件"及"巴奴已报警"相关词条冲上多平台热搜。 12月16日晚间，巴奴毛肚火锅微信公众号发布公告称，"巴奴连云港店尚未正式营业，开业广告被偷， 巴奴已报警"。此事引发网友关注。 密集拓店的同时，巴奴火锅正全力冲刺港股IPO。12月17日，巴奴国际更新港股招股书。数据显示， 2025年前三季度，公司实现收入达2 ...

据港交所12月17日披露，巴奴国际控股有限公司(简称：巴奴毛肚火锅)向港交所主板递交上市申请，中金公司（601995）和招银国际为联席保荐人。该公司 曾于今年6月16日向港交所递交过上市申请。 | 【編纂】項下的[編纂]數目 : [編纂](視乎[編纂] | | | | --- | --- | --- | | 行使與否而定) | | | | [編纂]數目 | : | [編纂](可予重新分配) | | [編纂]數目 | | :「編纂」(可予重新分配 | | 及視乎[編纂]行使與否而定) | | | | 最高[編纂]:每股[編纂][編纂]港元,另加1%經 | | | | 紀佣金、0.0027％證監會交易徵費、 | | | | 0.00565%聯交所交易費及0.00015% | | | | 會財局交易徵費(須於申請時以港元 | | | | 繳足,多繳款項可予狠環) | | | | 面值 | : | 每股股份[編纂]美元 | 招股书显示，巴奴毛肚火锅是中国最大的品质火锅品牌，秉持产品主义经营理念，追求差异化市场定位。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴奴是 2024年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.1%，按 ...

招股书显示，巴奴毛肚火锅是中国最大的品质火锅品牌，秉持产品主义经营理念，追求差异化市场定 位。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴奴是2024年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为 3.1%，按收入计，巴奴是2024年中国火锅市场第三大品牌，市场份额约为0.4%。 巴奴毛肚火锅以毛肚及菌汤为招牌产品。截至2025年12月7日，巴奴毛肚火锅的直营巴奴门店网络已覆 盖全国46个城市，门店数量达到162家，较2021年末增长95.2%，充分印证公司在品质消费赛道的扩张 能力。截至同日，巴奴有5家集生产物流于一体的综合性中央厨房，1家专业化底料加工厂，业务覆盖中 国14个省及直辖市。 本文源自：智通财经网 智通财经获悉，据港交所12月17日披露，巴奴国际控股有限公司(简称：巴奴毛肚火锅)向港交所主板递 交上市申请，中金公司和招银国际为联席保荐人。该公司曾于今年6月16日向港交所递交过上市申请。 ...