证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 07 月 09 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年07月09日 华源晨会精粹 20250709 固定收益 美降息预期回落，国内债基久期继续上升——利率周报：中观高频数据： 经济修复呈现"弱复苏中的结构性亮点"的格局。消费市场复苏动能分化；货运量 保持韧性，出口指标承压；基建相关行业扩张，化工链阶段性调整；商品房成交量 分化；大宗商品价格承压。机构行为：截至 7 月 6 日，理财公司公募理财产品破净 率约为 0.86%，较年初下降 1.11pct，当前破净率的年内百分位已低于 10%。截至 7 月 4 日，本周债基久期继续上升，我们估算利率债中长期债基久期平均数自 4 月初 以来快速走高，7 月 4 日测算约 5.2 年，信用债中长期债基久期平均数自 5 月中旬以 来持续窄幅震荡，7 月 4 日测算约 2.2 年。三季度利率债预计窄幅震荡，继续看多收 益率 2%以上的长久期城投债及资本债。7 月理财规模预计大幅增长，看多长久期下 沉的城投及资本债，看多城投点心债及美元债，力推民生、渤海、恒丰银行永续债， 关注保险次级债机会。 ...

导读： 作为全国首个以研发创新为特色的综保区，北京中关村综保区凭借保税研发政策，在省钱、省事、省时等方面优势尽显，还具 备完善的楼宇与产业服务配套，为多类企业带来利好。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 中关村综保区地处北京海淀区核心地段，地理位置得天独厚。其距离华为北京研究所、龙芯中科仅18分钟车程，与清 华、北大等顶尖高校为邻，周边科研资源丰富，人才汇聚。同时，该综保区占据北京自贸区政策高地优势，为企业的创 新发展提供了良好的政策环境。目前，首批十余家高科技企业已抢先入驻，逐步构建起"产学研用"深度融合的一体化 创新生态，为仪器行业的创新发展奠定了坚实基础。 三大优势，助力仪器企业降本增效 省钱：关税减免+退税政策打造成本"洼地" 在中关村综保区开展研发活动，仪器企业能够享受到实实在在的"真金白银"优惠。用于实验研发的进口机器、设备可 免征关税（平均税率7%）。以某型号原产美国的液相色谱仪为例，若在区外使用，企业需承担100万元设备款以及 403万元的关税、增值税等税费，总成本高达503万元；而在区内使用，仅需支付100万 ...

特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 近日，海关系统发布1 8项仪器试剂耗材采购意向，预算总额达1 . 4 3亿元，涉及气相色谱-三重四级杆质谱联用仪、气相 色谱质谱联用仪、电感耦合等离子体质谱仪、气相色谱仪、高效液相色谱仪等，预计采购时间为2 0 2 5年6~1 0月。 海关系统2025年 6 ~ 10 月 仪器试剂耗材采购 意向汇总表 | 采购 | | 预算 | 采购 | | --- | --- | --- | --- | | | 需求概况 | | | | 项目 | | 万元 | 时间 | | 江西国际 | | | | | 旅行卫生 | | | | | 保健中心 | | | | | （南昌海 | | | 2025 | | 关口岸门 | 高压灭菌锅、低速离心机、数字化多功能X线摄影、 | | | | 诊部） | 除颤监护仪等实验室仪器设备采购。 | 128 | 年6 | | | | | 月 | | 2025年 | | | | | 实验室仪 | | | | | 器设备采 | | | | | 购项目 | | | | | 南昌海关 | ...

导读： 近日，zycgr发布多批政府采购意向，仪器信息网特对其中的仪器设备品目进行梳理，统计出5项仪器设备采购意向，预算总额 达1.69亿元。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 近日， z ycgr发布 5 项仪器设备采购意向，预算总额达 1. 69 亿 元，涉及透射电镜 、蛋白稳定性分析仪、细胞培养 箱、细胞扫描工作站、高效液相色谱仪、荧光定量PCR仪 等，预计采购时间为 202 5 年 6~8 月 。 Z ycgr 202 5 年 5~7 月 仪器设备采购 意向汇总表 点击文末"阅读原文"查看采购详情 | 采 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 购 | 需求概况 | 预算 | 采购 | | 项 | | 万元 | 时间 | | 目 | | | | | | 为快速应对新、突发传染病，拟搭建全自动抗原筛选平台，为满 | | | | | 足该平台自动化、高通量的抗原成药性评价和免疫原性评价、高 | | | | | 通量的基因合成、质粒构建、LNP包封等科研需求，拟采购设备 | | | | | 组 ...

导读： 2025年7月，将有714份新标准正式实施，其中色谱质谱分析、光谱分析、环境监测等仪器技术成为高频关键词。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 714 份标准将于7月份实施 ——《液相色谱法术语》等迎来更新 科学仪器作为现代工业与科研的"眼睛"和"双手"，其应用广度与深度直接决定了各行业的技术水平与发展速度。 高效液相色谱（HPLC）与气相色谱-质谱联用（GC-MS）技术成为食品安全的核心保障。例如，《GB/T 45139-2024 》通过HPLC精准 测定香柠檬精油中的有害成分，而《SN/T 5719-2024 》等标准则对食品接触材料的迁移物进行分析，确保"舌尖上的安全"。 编织生态监测网络： 环境治理依赖高灵敏度检测技术。新实施的《HJ 1399 - 2024 》采用三重四极杆质谱法测定水中17种抗生素残留，灵敏度达纳克级；《HJ 139 2 - 2024 》等则通过色谱质谱来追踪大气中的氨和硫化氢等污染情况。 仪器赋能工业升级 ： 术语标准化：《GB/T 9008-2024液相色谱法术语 》迎来更新 在钢铁、汽车 ...

特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 导读： 面对日趋激烈的科技竞争，江苏加快国产科研仪器的自主研发和验证应用，加快掌握科技创新的 主动权。 中 国 药 科 大 学 实 验 室 与 设 备 管 理 处 副 处 长 刘 剑 锋 说 ： " 近 两 年 ， 国 产 仪 器 越 来 越 多 得 到 了 认 可，老师现在也越来越倾向于采购国产仪器。" 最新数据显示，江苏科研仪器产业领跑全国，光学仪器、专用仪器仪表元器件、医疗仪器及器 械、计量器具等细分领域的市场占有率稳居全国榜首；国家先进制造业集群评选中，苏州高端 科研仪器产业集群强势突围，产业总营收突破万亿元大关。为进一步推广应用国产科研仪器， 江苏科技部门出台重大科研基础设施和大型科研仪器开放共享管理办法，明确鼓励管理单位开 展国产科研仪器应用示范，同时推出"仪器贷"专项金融产品，为从事国产科学仪器研发及使用 的企业提供资金支持。 江苏省科技资源统筹服务中心资源管理部主任段伦超 说："推动江苏具备性能优势的标志性仪 器产品进驻高科院所，以验促研，以用促改，加快实现江苏仪器从可用向好 ...

证券之星消息，2025年6月20日皖仪科技（688600）发布公告称公司于2025年6月10日接受机构调研，鑫元 基金、上海歌汝私募基金、上海磐厚投资、上海明汯投资、上海健顺投资、杭州拾年投资、上海犁得尔私 募基金、泰康基金、民生加银基金、陆家嘴国际信托、兆顺基金、嘉实基金、浩成资产、深圳前海华杉投 资、国金证券、东莞证券、财通证券、西部证券、上海弘尚资产、交银施罗德基金、和谐健康保险、金元 证券资管、天弘基金、西部利得基金、融通基金、平安基金、上海南土资产、湖南省财信信托、深圳市远 望角投资、国丰兴华私募基金、上海懿坤资产、汇丰晋信基金、青骊投资、泓德基金、北京沣沛投资、深 圳旦恩先锋投资、厦门双泓元投资、天和思创投资、华富基金、苏州君榕资产、中银基金、国泰海通证 券、英大证券、上海证券、招商基金、华宝证券、广发基金、长盛基金、华西基金、建信基金、银华基 金、涌贝资产、华夏久盈、华夏基金、广东正圆私募基金、上海途灵资产、北京兴源投资、永赢基金、厦 门中略投资、上海运舟私募基金、上海卫宁私募基金、上海瓦洛兰投资、银河基金、广州瑞民投资、上海 混沌投资、深圳望正资产、华商基金、循远资产、中景润控股集团、长江证券 ...

导读： 海淀区正式发布《海淀区科学仪器先锋领航行动计划（2025-2027年）》（以下简称《行动计 划》），成为全国范围内首个以区级行政单位身份出台科学仪器专项三年行动计划的区域。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 为贯彻落实北京市关于科学仪器产业发展工作重要部署，充分发挥海淀区高端科学仪器创新资 源优势，在2025年全国大学生科学仪器创新大赛启动仪式上， 海淀区正式发布《海淀区科学 仪器先锋领航行动计划（2025-2027年）》（以下简称《行动计划》） ，成为全国范围内首 个以区级行政单位身份出台科学仪器专项三年行动计划的区域。 厚植创新沃土，打造科学仪器产业高地。 充分发挥海淀区在科学仪器领域的深厚优势，为服务 国家战略科技力量建设提供坚实支撑。基础雄厚、科研与应用双轮驱动，海淀区拥有清华、北 大在内的37所高校，基础研究能力全国领先，同时高校院所又是科学仪器产业最大体量的需求 端 ， 应 用 场 景 丰 富 多 样 ； 企 业 云 集 、 创 新 活 力 蓬 勃 迸 发 ， 海 淀 区 当 前 坐 拥 科 学 仪 器 ...

导读： 海目星旗下子公司——海科晶医疗科技推出自主研发的三款色谱仪，实现关键部件国产化，提升行业自主性，应用于临床、环保、食品等多个领域。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 近日， 海目星集团旗下子公司——成都市海科晶医疗科技有限公司（以下简称"海科晶医疗科技"）宣布 ， 其 自主研发的二维液相色谱仪、 H-1000液相色谱仪及H-5000离子色谱仪三款核心产品已完成测试并正式推向市场。 这一进展标志着我国在高端分析仪器领域的自主研发能 力进一步提升，为临床诊断、环境监测、食品安全等行业提供了更精准、高效的检测解决方案。 技术创新，满足多元检测需求 此次推出的三款色谱仪针对不同应用场景进行了优化： H-1000液相色谱仪： 采用先进的流体控制系统与智能化操作平台，具备高灵敏度、高重复性和快速分析能力，可广泛应用于环境监测，食品 检测等领域。 二维液相色谱仪： 通过多维分离技术大幅提升复杂样本的分离效率和分析能力，解决了传统一维色谱在复杂样本中分离度低，分离时间长技术 瓶颈，尤其适用于临床体外诊断中的血药浓度检测。 ▲ 海 目 ...

策略对话医药：当前是医药配置的好时机吗？20250611 摘要 国家政策层面高度重视创新药发展，各省市陆续出台配套政策，全产业 链支持创新趋势明显，市场对创新药企业未来增长潜力有更高预期，创 新药企估值中枢上移，投资者风险偏好回升，市场对医药板块长期发展 信心增强。 药品集采政策优化，2025 年 2 月国务院和 3 月政府工作报告均提出优 化集采，表明国家在存量仿制药方面的政策向好发展，医疗反腐常态化 促进医药行业高质量发展，医药板块已确立政策底。 创新药高定价应与其临床价值相匹配，支持创新和临床价值药物商业化， 医院和医生应合规使用，优化药品器材及终端医疗合规化。创新药快速 放量，如艾力斯和特宝生物收入和利润呈现非线性增长，医药板块估值 变化基于对创新药预期。 GLP-1 类减肥药市场规模预期超 2000 亿美元，司美格鲁肽成全球销售 额最高药物，产业链机会巨大。国内公司在 GLP-1 受体激动剂领域具有 话语权，口服 GLP-1 受体激动剂减肥药产业链被低估。 药物合成需大量化学试剂和原料，地缘政治波动提供投资龙头公司机会， 这些公司未来 3 至 5 年业绩确定且估值清晰。国产替代提供机会，如质 谱仪、 ...