今日早参 2025 年 8 月 12 日 何康 策略首席研究员兼金融工程联席首席 研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 策略：资金透视：流动性行情中谁在加仓？ 经历小幅回调后，上周 A 股在资金流入下再度上行：1）交易型资金或为本 轮流动性行情的主要支撑，融资余额创近 10 年以来新高，融资活跃度小幅回 落但仍处于相对高位；2）公募基金新发及备案数量趋势回暖，存量公募仓 位上行但仍有一定加仓空间，风险偏好持续回暖下，投资者赎回意愿或相对 有限。但我们提示短期资金面或仍存在一定扰动，1）8 月中旬迎来解禁集中 期，本周股票解禁规模超 2000 亿元；2）外资流入趋势尚待确认，上期（7 月 31 日-8 月 6 日）主被动配置型外资均转向净流出，但规模相对可控。 风险提示：1）估算持仓模型失效；2）数据统计口径有误。 研报发布日期：2025-08-11 研究员 何康 SAC:S0570520080004 SFC:BRB318 王伟光 SAC:S057 ...

今日早参 2025 年 8 月 11 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：经济数据趋弱，联储表态转鸽 上周 7 月 ISM 服务业 PMI 明显回落，首申续申亦超预期上行，显示出美国经 济动能短期下行风险加大。特朗普新一轮对等关税正式生效，美日关税协议 出现争议，中美关税或继续延期 90 天。特朗普任命 Miran 为联储过渡理事， 联储官员表态多数偏鸽。全周来看，美债收益率上行，美股三大股指上涨， 美元走弱，大宗商品涨跌不一。本周关注美国 7 月 CPI（8 月 12 日)、7 月美 国零售（8 月 15 日），美俄阿拉斯加会谈（8 月 15 日）。 风险提示：美国就业数据放缓速度超预期，金融体系脆弱性爆发。 研报发布日期：2025-08-10 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 胡李鹏 SAC:S0570525010001 SFC:BWA860 陈玮 SAC:S0570524030003 SFC:BVH37 ...

8月8日，"抖音黑板报 "微博发文称，近日，周口市第六人民医院妇产科邵医生坠楼身亡引起了公众的深切关注。抖音 同广大网友一样，对此深感痛惜。 整理 ｜孙安雅 万兴科技 36氪获悉，万兴科技公告，公司于2025年8月8日召开董事会会议，审议通过发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案。此 举旨在进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力。本次发行上市尚需提交公司股东会审议，并需取得中国证券 监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关政府机构、监管机构备案、批准和/或核准。具体细节尚 未最终确定，存在重大不确定性。 抖音回应"周口邵医生被网暴"：发现疑似三起医疗纠纷当事人及家属共15个账号 8月8日，"抖音黑板报"微博发文称，近日，周口市第六人民医院妇产科邵医生坠楼身亡引起了公众的深切关注。抖音同广大网 友一样，对此深感痛惜。 事发后，据媒体报道，邵医生生前曾遭受三起医疗纠纷当事人及家属持续网暴。抖音也关注到，公众对平台相关动作表达关 切。现将平台已核查到的信息及对应处置情况予以说明：（界面新闻） 1、经核查，疑似三起医疗纠纷当事人及家属的15个账号，分别在2024年12月4日至202 ...