【生猪行情回顾及行业数据概览】3日，生猪主力2509合约期货小幅低开后冲高回落，震荡走跌，尾盘 收阴。最高13645元/吨，最低13485元/吨，收盘报1510元/吨，较昨日跌0.81%。指数总持仓增加3497手 至162323手。现货方面，3日全国外三元均价14.36元/公斤，较昨日跌0.06元/公斤。 需求端，当前肥标 价差倒挂、栏舍利用率较高，二次育肥补栏积极性降低，多观望。随着气温上升，终端需求转弱，端午 节后屠宰企业订单减少，开工率和屠宰量下滑。6月3日样本屠宰企业屠宰量14.43万头，较昨日减少0.05 万头，较一周前减少0.7万头。供应端，6月养殖端出栏量或环比增加，养殖端正常出栏，前期二育陆续 出栏，出栏体重维持高位。 整体来看，供应增加，需求节后转弱，供需宽松，生猪现货价格偏弱，需 关注后期二育节奏。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受需求淡季、供需偏宽松以及二育预期出栏 影响，走势偏弱。 行业要闻数据显示，5月23日当周，15kg仔猪市场销售均价为627元/头，较上周下调 3元/头。截止5月23日，自繁自养生猪头均利润138元/头，周环比减少31元/头；外购仔猪养殖头均利润 93元/头，周 ...

二、品种策略跟踪 (一) 棉花: 晨荡续涨 焦点关注:棉花主力 2509 合约冲高回落,但仍获得一定涨幅, 延续上升趋势,中美经贸高层会谈成果超预期继续给市场利多影响, 支撑棉花走高: 1. 中美经贸高层会谈取得实质性进展,5月12日双方发表联合 声明,大幅降低双边关税水平,提振市场偏多情绪。加之国内宏观利 好,且国内棉花商业库存下降,进口棉花维持低位,支撑棉价。 油脂回落、棉花续升 一、农产品板块综述 USDA 5 月供需报告调降 2025/26 年度美国大豆产量和期末库存, 对美豆期价偏多影响,但是大连豆粕并未跟随外盘走高,因进口大豆 集中到港,进口大豆库存飙升,油厂开机率逐步回升,豆粕供应增大, 豆粕承压下跌,后市将继续展开下行空间。棕榈油下挫,因 MPOB 棕榈油 5月供需报告显示马棕油产量和库存激增,远超市场预期,棕 榈油期价承压下挫,后续料将扩大下行空间。棉花冲高回落,但仍续 升,中美经贸高层会谈后的联合声明大幅调降双边关税,提振市场情 绪,市场憧憬纺织品出口增长,加之棉花商业库存下降,支持棉花期 价上涨。 2.目前纺织品行业淡季到来,纺企新增订单量萎缩,成品库存增 加,纺企开机稳中有降,纺企对棉 ...

(一) 棉花:突破上行 焦点关注:棉花主力 2509 合约连收第三阳,突破上行,技术转 强: 1. 中美高级官员将在瑞士就关税问题进行会晤,提振市场情绪。 国内降准降息等宏观利好政策亦支撑棉价。同时进口棉花维持低位, 国内港口库存下降至6个月低点,据 Mysteel 调研显示,截至到5月 8 日,进口棉花主要港口库存为 49.03 万吨,周环比下降 0.47%,刷 新6个月低点。这些因素支撑棉花反弹。但是国内棉花消费旺季结束 后,纺企开机负荷下降,下游需求偏弱,或对棉花反弹空间有一定阻 力。 2.棉花期货主力 2509 合约突破上行,期价站稳20 日均线,技术 转入上行态势,策略上可轻仓多单,主力2509 合约支撑12875,阻 力 13000。 棉花上行、豆粕下挫 一、农产品板块综述 棉花突破上行,站上20日均线,市场受到宏观利好提振,中美 高级官员将会晤,关税冲突或降温,提振市场情绪,进口棉花维持低 位,港口库存下降,棉花反弹上扬,但下游需求偏弱,或限制反弹空 间。豆粕大幅下跌,进口大豆陆续通关,油厂开机率回升,豆粕供应 将增加,期价承压下行,后市预计将偏弱运行。棕榈油继续弱势,产 地增产以及国内进口增多 ...