证券研究报告：宏观报告 发布时间：2025-12-29 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《大国发展经验，生产服务消费更值 得关注》 - 2025.12.22 宏观研究 工业企业利润延续放缓，结构性亮点凸显 核心观点 11 月，工业企业利润总额增速延续边际放缓趋势，连续两个月回 落，存在基数走高影响，剔除基数效应后，增速亦呈现边际走弱。（1） 从量、价、利润率三维拆分看，生产和价格小幅放缓，销售费用上升， 或是拖累 11 月工业企业利润的主要原因，关注近期清理拖欠企业账 款政策效果显现；（2）从企业运营来看，企业库存走高、资产运营能 力下降，如应收账款周转率、产成品周转率均走弱，均掣肘企业盈利 能力；（3）从行业来看，行业利润的结构性亮点表现主要集中在新兴 产业领域，高技术制造业利润保持高速增长，"人工智能+"、航空航 天、智能化消费设备相关行业利润高增，包括半导体器件专用设备、 电子元器件与 ...

Core Viewpoint - Harbin Rou Paper Material Distribution Co., Ltd. has been established with a registered capital of 10,000 RMB, indicating a new player in the market focused on various sales and distribution activities [1] Company Overview - The legal representative of the company is Zhang Han, suggesting a centralized management structure [1] - The company operates in a wide range of sectors including labor protection products, daily miscellaneous goods, construction decoration materials, and hardware products [1] Business Scope - The business scope includes sales of labor protection supplies, daily miscellaneous goods, construction materials, and various types of metal products [1] - The company also engages in internet sales, indicating a modern approach to distribution [1] - Additional offerings include toys and digital technology services, showcasing a diverse product portfolio [1]

天眼查App显示，近日，宜宾智电氢航氢能科技有限责任公司成立，法定代表人为石桂铭，注册资本10 万人民币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广； 电池销售；电池制造；电池零配件生产；电池零配件销售；光伏设备及元器件销售；电子元器件与机电 组件设备销售；新材料技术研发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，鹰潭留安机械有限公司成立，法定代表人为余群，注册资本10万人民币，经营 范围为许可项目：特种设备安装改造修理（依法须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方 可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：电子元器 件与机电组件设备销售，普通机械设备安装服务，通用设备修理，专用设备修理，工程管理服务，工业 工程设计服务，金属结构销售，管道运输设备销售，智能控制系统集成，信息系统集成服务，物联网设 备销售，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，劳务服务（不含劳务派 遣）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，江苏科途智能设备有限公司成立，法定代表人为吴鸿飞，注册资本1000万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子元 器件与机电组件设备销售；科技推广和应用服务；技术推广服务；技术进出口；智能仪器仪表销售；集 成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品销售；半导体器件专用设备销售；通讯设备销售；计算机 软硬件及辅助设备零售；软件开发；知识产权服务（专利代理服务除外）；电线、电缆经营；货物进出 口；机械零件、零部件销售；实验分析仪器销售；软件销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，绵阳兴京科技有限责任公司成立，法定代表人为赵海龙，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；日用化 学产品制造；日用化学产品销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；专用化学产品制造（不含危 险化学品）；建筑材料销售；五金产品零售；电子元器件与机电组件设备销售；化工产品生产（不含许 可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）（涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外）。 ...

Core Insights - A new company, Yingtan Port Ao Machinery Co., Ltd., has been established with a registered capital of 100,000 RMB [1] - The legal representative of the company is Zhang Jianmei [1] Business Scope - The company is authorized to engage in electrical installation services and special equipment installation, modification, and repair, subject to relevant approvals [1] - General business activities include sales of machinery and equipment, installation services for general machinery, repair services for general and specialized equipment, maintenance of electronic and mechanical equipment (excluding special equipment), engineering management services, industrial engineering design services, sales of metal structures, sales of pipeline transportation equipment, repair of electrical equipment, sales of electronic components and electromechanical assemblies, smart control system integration, information system integration services, sales of IoT devices, and various technical services [1] - The company can operate independently based on its business license, except for projects that require approval [1]

天眼查App显示，近日，滁州企源包装材料有限公司成立，法定代表人为张小磊，注册资本50万人民 币，经营范围为一般项目：包装材料及制品销售；食品用塑料包装容器工具制品销售；塑料制品销售； 金属包装容器及材料销售；五金产品零售；金属制品销售；纸制品销售；日用木制品制造；日用木制品 销售；软木制品制造；软木制品销售；电子元器件与机电组件设备销售；微特电机及组件销售；日用玻 璃制品销售；技术玻璃制品销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

天眼查App显示，近日，芜湖睿镞智创科技有限公司成立，法定代表人为邓常敏，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：信息系统集成服务；电子元器件与机电组件设备制造；技术服务、技术开 发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；雷达及配套设备制造；智能车载设备销售；智能车载 设备制造；光电子器件制造（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

天眼查App显示，近日，昆山宇诺隆精密机械有限公司成立，法定代表人为苏瑞玲，注册资本100万人 民币，经营范围为一般项目：模具制造；模具销售；机械设备销售；机械设备租赁；机械设备研发；电 子元器件与机电组件设备销售；金属工具制造；金属工具销售；刀剑工艺品销售；绘图、计算及测量仪 器销售；专用设备制造（不含许可类专业设备制造）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主 开展经营活动）。 ...