从特朗普公开的信函内容中为什么可以得知，美方将从8月1日开始对进口自文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税，而对于阿尔及利亚、利比亚等4个国家 的产品，美国则会征收30%的关税。 最近几天，特朗普接连对多个国家发出了关税威胁，当地时间7月9日，特朗普在其个人的社交媒体账号上发文称，美国已经向阿尔及利亚、巴西、文莱等多 个国家发函，声称将在8月1日开始征收对这些国家的产品征收高额关税。 面对美方的威胁，巴西第一个不服，巴西总统卢拉更是直接站出来对特朗普表示，巴西针对美国对巴征税的措施进行反制，而对于巴西反对贸易霸权主义的 举措，中方自然也是支持的，为了更好地支持巴西中方甚至还送上了两颗"定心丸"。 据环球网发布的消息显示，当地时间7月9日，特朗普在其个人的社交媒体账号上发文称，美国已经向巴西、阿尔及利亚等国发函，声称将在8月1日对这些国 家的产品征收高额关税。 虽然卢拉并没有说明巴西究竟会用什么样的方式来反制美国，但如果美国真的对巴西的产品加征了50%的关税，那么巴西和美国必将在贸易领域展开一场你 死我活的斗争，巴西的实力虽然不如美国，但巴西作为拉丁美洲地区的强国也能给美方造成一定的损失。 巴西总统卢拉带头回怼特 ...

风险提示：房地产走势不确定性仍存；政策力度不及预期。 "破局"通胀：反内卷与扩内需 [Table_Authors] 2025 年 6 月物价数据点评 本报告导读： 今年以来，"以旧换新"补贴政策持续支撑耐用消费品价格，带动核心 CPI 同比小幅 修复，而其中服务价格方面仍有待提振，指向了居民部门资产负债表的修复进展有 限，需要后续稳增长政策接续。 投资要点： 宏 观 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 专 题 宏观研究 /[Table_Date] 2025.07.09 2025-07-13 [Table_Summary] 6 月 CPI 同比转正。食品价格拖累减弱；国际油价上涨输入带动能 源价格；核心 CPI 环比持平，核心消费品 CPI 环比表现显著好于 2023、 2024 年，"618"提前促销影响过去后，"以旧换新"政策支持的相关品 类价格仍相对偏强，而服务相关价格继续稳中偏弱。 6 月 PPI 同比跌幅继续扩张，一是受高温降雨天气影响，房地产、基 建项目施工进度有所放缓。二是"反内卷"具体政策和效果仍待观察， 尤其是对光伏、水泥、钢铁等行业实际供需格局的影响。三 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 13 年 月 日 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周 期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企 的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品 风险。 增持（维持） 行业走势 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-07 2024-11 2025-03 2025-07 农林牧渔 沪深300 农林牧渔 农业重点公司 2025Q2 业绩前瞻 本周热点：养殖板块：生猪方面，2025 年第二季度生猪价格较第一季度小 幅回落，均价 14.5 元/kg，环比上季度下跌 4.6%，同比去年下跌 11.4%， 但受原料价格下跌和养殖成绩提升，上市公司成本继续优化。牧原股份 2025 年 4-6 月各月成本分别为 12.4 元/kg、12.2 元/kg、12.1 元/kg；温 氏股份 4、5 月成本均在 12 元/公斤左右，成本下降明显提升龙头企业盈 利能力；黄鸡方面，2025 年第二季度黄羽肉鸡价格继续 ...

7月9日"大限"已过，8月1日又逐渐临近，美国总统特朗普再次挥舞起关税大棒。特朗普在社交平台上发布两封信函，宣布将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进 口的商品分别征收30%关税。外界认为，针对美国两大关键贸易伙伴出手，标志着特朗普对外贸易战的重大升级。特朗普迄今为止已向25个贸易伙伴发函， 新税率从20%到50%不等。一旦新关税落地，全球经贸格局无疑将面临更大不确定性。 对墨西哥、欧盟征收30%关税 自宣布"对等关税"措施以来，白宫曾承诺90天内达成多项贸易协议，但迄今仅与英国、越南达成协议。尽管各国谈判团队仍在寻找谈判解决方案，但特朗普 已经开始一意孤行。当地时间7月12日，特朗普在社交媒体上发布致墨西哥和欧盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品 征收30%的关税。 特朗普在写给墨西哥总统和欧盟委员会主席的信中称，墨西哥未能有效阻止芬太尼流入美国，欧盟与美国的贸易逆差不公平。他暗示两个贸易伙伴仍可采取 措施缓解关税，否则税率可能进一步上调。特朗普仍继续单方面发出信函设定税率，但同时仍留有一点回旋余地。 在最新一批"收件者"中，欧盟的名字尤为惹眼。特朗普在信中称，欧盟的关税和非关 ...

特朗普以为一封威胁函就能让各国乖乖屈服，没想到第一个就被当面退回。 更打脸的是，被威胁加征50%关税的巴西，竟然是美国的贸易顺差伙伴。 当"美利坚后院"第一次起火，关税大棒还管用吗？ 那个敢退信的国家震撼了谁？ 就在特朗普觉得关税函发出去就万事大吉的时候，巴西做了一件史无前例的事。 7月9日，巴西政府正式宣布，将美国的关税威胁函原路退回，理由是"存在事实错误"。 这可不是什么小打小闹的外交抗议，而是外交史上极其罕见的强硬表态。 要知道，退回外交函件基本上等于当面说"你这话我不接受，重新写"，这是相当不给面子的操作。 前言 更让特朗普下不来台的是，巴西总统卢拉紧接着召见了美国驻巴西临时代办，当面质问美方的做法。 巴西凭什么敢这么硬气？答案就在那个被特朗普颠倒黑白的数字里。 4100亿美元！这是过去15年美国对巴西的累计贸易顺差，换句话说，是巴西在买美国的东西。 可特朗普硬是把这个顺差说成了逆差，还要据此对巴西征收50%的惩罚性关税。 这种颠倒黑白的操作，连巴西官员都看不下去了，先是觉得荒唐，后是离谱，最后是彻底愤怒。 卢拉在公开场合直接表态：巴西不依赖美国贸易也能正常发展，这话可不是虚张声势。 数据显示，美巴贸 ...

2025 年 07 月 13 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 "反内卷"预期发酵，继续推荐优质猪企 看好 ——农林牧渔周观点（2025.7.7-2025.7.13） - 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 研究支持 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 盛瀚 (8621)23297818× shenghan@swsresearch.com 本期投资提示： 农林牧渔 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 及 产 业 证 ⚫ 本周申万农林牧渔指数上升 1.1%，沪深 300 上涨 0.8%。个股涨幅前五名：国投中鲁（61.1%）、正虹科 技(15.1%)、金河生物（11.1%）、邦基科技（9.9%）、圣农发展（8.2%），跌幅前五名：乖宝宠物（- 15.9%）、中宠股份（-7.4%）、华资实业（-6.5%）、海大集团（-6.3%）、百 ...

证券研究报告 | 2025 年07月13日 农产品研究跟踪系列报告（167） 优于大市 牛肉价格淡季不淡，看好牧业大周期景气向上 橡胶：短期供强需弱，中期看好景气向上。7 月 11 日，泰标现货价为 1750 美元/吨，周环比+1.74%；全乳胶山东市价为 14100 元/吨，周环比+2.17%。 周度农产品跟踪：牛肉价格淡季不淡，生猪价格支撑较强。 生猪：产能维持低波动，预计 2025 年猪价景气有望延续。7 月 11 日生猪价 格 14.70 元/公斤，周环比-3.86%；7kg 仔猪价格约 445 元/头，周环比+2.75%。 白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。7 月 11 日， 鸡苗价格 1.20 元/羽，周环比+62%；毛鸡价格 6.32 元/千克，周环比+2%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。7 月 11 日浙江快大三黄鸡/ 青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为3.6/4.3/5.6元，周环比-2.7%/+0.0%/-3.5%。 鸡蛋：在产父母代存栏维持增长，中期供给压力较大。7 月 11 日，鸡蛋主产 区价格 2.60 元/斤，环比-1.14%，同比-44.09%。 肉 ...

视频直播 团队成员正在直播 记者了解到，团队以花式"整活儿"直播为核心抓手。"我们在调研中，许多农产品加工厂的老板，手机支架一架就开播了，结果没什么人看。"丁文卓向记 者说道。团队将相声与"新疆若羌灰枣"直播带货结合，把"贯口活儿"改成带货词充满节奏的快板使得直播间进房率高达50%，有效提升了用户停留与互 动。又将"二十四节气"文化融入直播场景的搭建，小暑当天推出"清凉风"带货IP，助力燕麦奶的远销。直播累计曝光量超20万人次，峰值同步在线3000余 人，单日销售额数千元。直播的精彩内容被剪辑成短视频切片，在抖音、视频号等平台矩阵进行二次传播，进一步提升了农产品知名度。 团队指导老师新闻与传媒学院副教授邓天白介绍说，花式"整活儿"的精髓，在于为农产品注入文化灵魂，讲好乡村故事。这不仅是营销创新，更是"流量 助农+文化兴农"双轮驱动的生动实践——既打通产销堵点，也激活乡村文化基因。 谈及下一步计划，团队向记者透露他们将启动 "农民主播培训营"，先在扬州本土培育本土直播力量，并对接物流公司优化冷链运输。希望用数字技术为 更多"束之高阁"的土特产架桥，让乡村好货真正"出圈"。"我们团队利用专业所学，结合当下新媒体发 ...

"从去年12月底到现在，这一轮亏损已经持续7个多月了，并且这一轮低谷期跟往常不一样， 其中有 4个多月处于深度亏损区 ，给行业带来的压力是非常巨大的。"12日，山东种鸭联盟理事长刘长胜对 财联社记者表示。 据悉，从4月起，白羽肉鸭种禽企业开始呼吁消减产能，截至当前， 共约900万只种鸭已经被 淘汰，日产苗量降低200万只左右， 但是消费端低迷，当前供应依然大幅高于需求。 "如果说去产能的第一阶段是以主动淘汰高周龄种鸭为主的话，第二阶段则是惨烈的被动淘汰 战。"有山东种鸭从业人士对财联社记者表示，现在， 已经有个别种禽企业因为资金压力，退 出了市场。 "未来， 可能还会有三成种鸭企业会被迫离开， 这一过程会比较残酷血腥，但白 羽肉鸭行业不同于生猪和白羽肉鸡，行业集中度低，周期波动往往比较剧烈。" 上市公司方面，全产业链龙头企业益客食品（301116.SZ）相关负责人对财联社记者表示， 公司本月已将肉鸭屠宰量进行了一定量的消减，此外，公司后续将在种源和食品端继续提升竞 争力；华英农业（002321.SZ）相关负责人表示，正努力寻求差异化发展空间。北京樱桃谷 育种科技股份有限公司相关负责人则表示，近两年公司祖代规模 ...

广发宏观周度述评（第22期） 广发宏观周度述评（第1-21期，复盘必读） 内容 第一，如何理解房地产发展"新模式"？ 它"新"在哪里？从政策相关的表述细节中，我们可以形成一个大致的理解框架： 一是顺应住房升级需求，鼓励"好房子"，在存量之外培育一个增量市场。 在市场总容量既定的前提下，高质量供给一样可以创造出结构性的增量市场。我们以汽 车行业为例，多年前市场就有观点认为中国汽车市场已经饱和，但后来产业发展现实证明新能源汽车作为新一代产品出现之后，一个增量市场快速崛起。关于房地 产，政策明确指出要"加大高品质住房供给"、"推动建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子"[4]。从中期看，我们理解就是顺应需求升级的基本规律，建设在层 高、设计、建材、环保、适老化等层面更代表新一代标准的住房，鼓励一个高质量的增量市场，逐步替代。 二是通过商品房收储改善改善存量市场的供求关系。 存量供给部分怎么办？2024年4月底政治局会议提出"统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措 施"[5]。5月17日央行设立3000亿元保障性住房再贷款支持存量住房收储[6]。6月住建部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议[7]。20 ...