每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 11月27日，A股主要指数走强，国证自由现金流指数震荡上行涨超0.5%，成分股太龙股份、安孚科 技、秦安股份等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）获资金抢筹，近14天 获得连续资金净流入，合计"吸金"17.78亿元，最新规模达71.05亿元，创成立以来新高。 国信证券研报表示，短期内，随着沪指在4000点附近震荡消化多时，指数层面下探空间相对有限， 但在地缘扰动的情况下，资金行为可能持续偏向谨慎，市场波动也会有所加大。中期来看，在全球科技 投资热情不减、"反内卷"政策持续推进、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢涨行情的根基并未动摇， 后续A股指数仍存在走强的基础。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指 数，经流动性、行业、 ...

（文章来源：每日经济新闻） 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能 力，强调财务健康与可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求。基金管理费年费率为 0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 11月24日午后，国证自由现金流指数触底回升，现已翻红，成分股东方铁塔、南京新百等领涨，中国海 油、联发股份等领跌。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）获资金抢筹，近11天 获得连续资金净流入，合计"吸金"16.46亿元。流动性方面，截至11月21日，自由现金流ETF近1周日均 成交5.36亿元。 中银国际证券表示，经过上周大幅调整后，市场短期继续大幅下探的空间有限。政策基调仍然积极的背 景下，维稳资金有望对市场形成托底，短期调整或带来中期布局机会。 ...

自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取 自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需 求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资 者。 11月24日早盘，A股三大指数集体高开后震荡调整，国证自由现金流指数盘中小幅下行，现跌约0.3%， 成分股东方铁塔、南京新百、上海电气等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF （159201）获资金抢筹，近11天获得连续资金净流入，合计"吸金"16.46亿元。流动性方面，截至11月 21日，自由现金流ETF近1周日均成交5.36亿元。 信达证券分析称，战术上，牛市的基础依然坚实，后续可能有盈利全面改善和资金流入共振拉长牛市时 间。战略上，业绩空窗期、经济数据偏弱和海外市场调整均可能带来市场宽幅震荡过程中的波动。但年 底到明年初仍可以布局政策或资金积极变化带来的上行机会。未来1年市场短期的波动可能来自于监管 政策和供给放量速度。过去1年影响市场熊转牛的因素中，政策和资金的影响远大于盈利的影响。近期 配置观 ...

Group 1 - The three major indices opened lower, with the energy and metal sectors experiencing significant declines. The National Index of Free Cash Flow fell approximately 1%, with stocks like Tubaobao, Yaxiang Integration, and Xiamen Guomao leading gains, while Hailu Heavy Industry and Luoyang Molybdenum faced losses [1] - The largest ETF tracking free cash flow (159201) saw a continuous inflow of funds over the past 10 days, with a peak single-day net inflow of 253 million yuan, totaling 1.542 billion yuan in inflows [1] - As of November 20, the average daily trading volume of the free cash flow ETF over the past week was 523 million yuan [1] Group 2 - Shenwan Hongyuan Securities forecasts a two-phase bull market for A-shares, suggesting that the accumulation of profit-making effects is undergoing a qualitative change, with conditions for incremental capital inflow expected to improve [1] - There is significant potential for residents to increase their allocation to equities, and public fund sizes are likely to expand again, with a positive cycle of public fund size expansion potentially starting in Q3-Q4 [1] - The free cash flow ETF (159201) closely tracks the National Index of Free Cash Flow, selecting stocks with positive and high free cash flow after liquidity, industry, and ROE stability screening, indicating high quality and strong risk resistance suitable for long-term investment [1]

相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）获资金抢筹，近9天获得连续资金净流 入，合计"吸金"14.95亿元，最新规模达69.99亿元，创成立以来新高。流动性方面，截至11月19日，自 由现金流ETF近1周日均成交5.27亿元。 11月20日，A股三大指数集体高开后涨跌分化，国证自由现金流指数涨幅小幅回落，现涨约0.1%， 成分股厦门国贸、云天化、中国铝业等领涨，亚翔集成、海陆重工、锦泓集团等领跌。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 信达证券研报认为，A股近两个月的风格切换与扩散，主要在于年底进入业绩空窗期，板块缺乏高 频的季报业绩验证，因此波动大多来自估值和预期。当前的风格扩散仍处于估值、预期和资金驱动的阶 段，至少可以持续1到2个季度。当前小盘风格转向大盘风格比较确定，后续若有政策催化或居民资金流 入，低位价值风格可能会有较强表现 ...

11月20日，A股市场高开低走，国证自由现金流指数震荡下行，现跌约0.2%，成分股联发股份、厦 门国贸、潍柴动力等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）获资金抢筹，近 9天获得连续资金净流入，合计"吸金"14.95亿元。 东吴证券分析称，7月以来反内卷顶层设计出台，政策路径逐步清晰，需求侧政策也逐步加码。随 着政策落地见效，预期PPI有望结束当前磨底的状态、延续回升，进而驱动利润端改善，最终修复经济 主体预期，畅通经济循环。若至2026年二季度PPI转正时点延后，十债利率可能进一步下行，届时红利 风格可能再上一个台阶。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力， 而红利策略侧重股息分配结果，两 类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工 ...

11月19日，A股市场涨跌分化，国证自由现金流指数触底回升，现涨约0.5%，成分股海陆重工、春 风动力涨停，中集集团、中国海油等跟涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201） 近8天获得连续资金净流入，合计"吸金"13.16亿元。 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后， 选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置 需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投 资者。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 瑞银与摩根士丹利近期发布的2026年中国股市展望均显示，在政策支持、科技创新产业不断发展、 资金流入等多重利好驱动下，中国股市的结构性改善有望延续。虽然指数层面大幅提升估值倍数的 ...

方正证券认为，自由现金流是衡量企业真实盈利能力与分红潜力的前瞻性指标，高股息的长期维持 必须以高自由现金流为基础，长期具备高自由现金流的企业更能保障未来持续分红，实现对股东的稳定 回报。随着长线资金投资策略的不断迭代，自由现金流契合风险规避与收益稳定性需求，或将成为险资 等长线重要配置方向 11月18日，A股三大指数集体低开，沪指跌0.24%，深成指低开0.31%，创业板指低开0.51%。国证 自由现金流指数跌约1%，成分股秦安股份、春风动力、联发股份等领涨。相关ETF方面，同类规模最 大的自由现金流ETF（159201）跟随指数调整，迎低位布局机会。自由现金流ETF近10天合计"吸 金"11.68亿元，资金抢筹特征显著。 金融监管总局最新数据显示，截至三季度末，人身险公司和财产险公司股票投资余额合计3.62万亿 元，规模和占比均较二季度末进一步提升；此外，人身险公司的债券配置占比环比下降，人身险公司和 财产险公司的银行存款配置规模和占比均环比下降。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或 ...

自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力， 而红利策略侧重股息分配结果，两类策 略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，自由 现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数，基金 管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 11月18日，国证自由现金流指数低位震荡，现跌约1.2%，成分股亚翔集成、联发股份、指南针等领 涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）跟随指数调整，迎低位布局机会。自由 现金流ETF近7天获得连续资金净流入，最高单日获得2.4亿元净流入，合计"吸金"10.63亿元，最新规模 达66.56亿元，创成立以来新高。 招商证券分析称，本周继续维持震荡市的判断，核心原因有两点：一是交易维度仍未好转，二是基本面 维度有喜有忧。风格观点上，从看好小盘风格再度转向看好大盘风格，核心原因是虽然存量资金有切换 至小盘风格的动能，但增量资金却开始给出近半年内少见的连续收缩信号。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Core Insights - The A-share market opened lower on November 17, with the Guozheng Free Cash Flow Index following the market trend, showing a slight narrowing of the decline to approximately 0.5% [1] - Major stocks such as Weichai Power, Haili Heavy Industry, and Mould Technology led the gains [1] - The largest free cash flow ETF (159201) has seen continuous net inflows over the past six days, with a peak single-day net inflow of 240 million yuan, totaling 888 million yuan in inflows, indicating significant capital attraction [1] Market Dynamics - The dual push from ongoing policy guidance and an improved market environment has accelerated the entry of various medium- and long-term funds into the capital market this year [1] - Industry experts believe that the accelerated entry of medium- and long-term funds into the market has multiple positive implications for the capital market, including stabilizing market fluctuations caused by short-term speculation and enhancing market resilience [1] - This trend is expected to promote a shift towards value and long-term investment, directing funds into strategic areas such as technological innovation and advanced manufacturing, thereby providing stable financial support to the real economy [1] ETF and Fund Characteristics - The free cash flow ETF (159201) and its linked funds (A: 023917; C: 023918) closely track the Guozheng Free Cash Flow Index, selecting stocks with positive and high free cash flow after liquidity, industry, and ROE stability screening [1] - The index is characterized by high quality and strong risk resistance, making it suitable for core portfolio allocation and meeting long-term investment needs [1] - The fund management fee is set at an annual rate of 0.15%, and the custody fee at 0.05%, both of which are the lowest in the market, maximizing benefits for investors [1]