阴红星 "财富泰山"是中泰证券总部投顾核心团队的服务品牌。 市场回顾 周三，沪深两市涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.23%报3900.50点，深成指涨0.29%报13316.42点，创业板指跌0.02%报309.00点。 两市共计成交1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。盘面上，房地产、商贸零售、社会服务等板块涨幅居前；银行、电力设 备、计算机等板块跌幅靠前。 市场观点 房地产周三午后异动 周三市场震荡，盘面上，房地产午后异动，万科A等多只个股涨停；通信、电子、计算机走弱；海南自贸区概念股持续上涨，海 南自贸港将于12月18日迈入全岛封关运作新阶段，实施"一线"放开、"二线"管住、岛内自由的政策制度。市场涨跌家数几近对 半。 房地产午后异动成为最大亮点。万科A直线涨停，究其原因，涉及万科债务重组和纾困等消息于近期频繁传出，周三万科境内债 集体大涨，多只涨超30%，并触发临停。 行业层面，2023年至今，包括南京、长春、运城、武汉等在内的城市均已出台购房贷款贴息政策。房贷贴息政策可收敛房贷利 率与租金回报率利差，稳定房价预期，带动刚需和改善型需求温和释放，既可降低购房成本，又对预期产生正向作用，将一定 程度 ...

A股方面，房地产板块也在昨日午后直线拉升，世联行（002285）、财信发展、华夏幸福等多股涨停， 特发服务（300917）、金地集团、保利发展等涨幅居前。 值得注意的是，昨日还有多只万科债盘中大涨，比如"22万科06""22万科04""22万科02"等盘中涨幅均超 过30%，因上述债券盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过30%，深交所昨日对上述债券实施盘中 临时停牌。 有分析认为，万科股价异动的核心触发点，可能是12月10日召开的"22万科MTN004"债券持有人会议。 据报道，11月26日，该笔债券存续期管理机构上海浦东发展银行股份有限公司在上海清算所发布公告， 拟于12月10日召开万科2022年度第四期中期票据(以下简称"22万科MTN004")2025年第一次持有人会 议，对本期债券展期相关事项进行审议，债权登记日为12月9日。该20亿元中期票据原定于12月15日到 期。其展期方案备受市场关注，也是修复市场信心的决定性因素。 商报讯(记者苗露)昨日午后，房地产板块迎来爆发，多股异动上涨。万科A、H股齐涨，万科A大幅拉升 涨停，截至收盘涨停板上仍有超34万手封单，最新市值为626.36亿元，财信发展（0 ...

12月10日午盘，A股房地产板块直线拉升，华夏幸福、万科A、财信发展等多股涨停，特发服务、金地集团等跟涨。港股内房股走高，万科企业涨 超17%，融信中国、中国金茂、融创中国等涨超9%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 0459 | 錢联控股 | 0.122 | 62.67% | 0.047 | | 2202 | 万科企业 | 3.890 | 16.47% | 0.550 | | 3301 | 融信中国 | 0.160 | 12.68% | 0.018 | | 1918 | 融创中国 | 1.400 | 12.90% | 0.160 | | 0813 | 世茂集团 | 0.227 | 11.82% | 0.024 | | 2330 | 中国上城 | 0.161 | 11.03% | 0.016 | | 3383 | 雅居乐集团 | 0.340 | 9.68% | 0.030 | | 9993 | 金辉控股 | 2.180 | 9.55% | 0.190 | 据上海证券报报道，10日，万科首个展期债券"22万科MTN0 ...

今日早参 2025 年 11 月 27 日 陈慎 房地产行业首席研究员 座机：021 38476038 邮箱：chenshen@htsc.com 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 房地产开发/房地产服务：地方政府的房贷贴息实践效果如何？ 戚康旭 SAC:S0570524120001 陈慎 SAC:S0570519010002 SFC:BIO834 今日深度 固定收益：回归价值逻辑——2026 年 REITs 市场展望 明年 REITs 市场趋势性机会有限，基本面分化或将更明显，投资策略应回归 价值逻辑，建议精选基本面稳健、估值合理的优质品种。低利率环境下， REITs 作为多元化配置的重要工具，其在大类资产配置中的价值将进一步凸 显。分资产来看，稳健型资产的分派率与 10 年期国债之间的利差锚或将进一 步强化，基本面走弱的项目波动或加剧，OCI 账户仍对高分红的经营权 REITs 有较高配置需求。一级市场方面，发行规模预计将稳步增长，扩募持 续推进，投资人打新将回归理性，一级报价或应给二级市场留出缓冲空间。 风险提示： ...