摘要 PCB 设备企业自 24Q4 起进入业绩拐点，大族数控等公司营收同比大幅 增长，受益于 PCB 板厂资本开支驱动，尤其是胜宏沪电等拿到英伟达订 单的企业。 AI 算力服务器需求激增，推动复杂高多层 HDI 板扩产，胜宏等供应商资 本开支显著增加，内资板厂如深南、景旺等加速资本投入，预计 26 年 资本开支及设备采购将保持强劲。 头部 PCB 板厂资本开支同比增速达 70%，规划投资总计 580 亿元，其 中 400 亿元投向生产设备，相当于全球需求空间增加 80%，预示 26 年 行业高景气度。 Rubin 架构服务器对 PCB 提出更高要求，引入麻九材料和正交背板，提 升了对高端 PCB 板及难加工材料的需求，推动设备及耗材需求增长。 钻孔设备是 PCB 生产线中弹性最大的环节，占比可达 40%，随着新材 料引入和技术升级，对钻孔设备及相关耗材需求显著增加，超快激光钻 成为重要发展方向。 Q&A 2026 年 PCB 设备行业的整体投资策略是什么？ 2026 年将是 PCB 设备厂商集中兑现业绩的一年。在行业确定性的机会下，优 选业绩兑现度高且具有新技术带来增量的公司是关键。2026 年的投资主线和 ...