策略深度报告 证券研究报告 | 策略深度报告 | 中国策略 报告日期:2025年07月04日 银行:趋势的力量,坚定的胆量 -从白酒、新能源汽车和煤炭牛市看银行未来的时间及空间 核心观点 本轮中信银行指数从 2022年11月开始上涨,至今已持续 2年零8个月。当上证指数 在 2024年11月至2025年6月连续8个月窄幅震荡时,中信银行指数已悄然走出技术 性牛市,近期指数更是周线8连阳,股价不断创历史新高。伴随着指数走高,市场对 银行指数是否见顶的讨论逐渐增加。以史为鉴,本篇报告复盘了白酒、新能源汽车和 煤炭三大行业牛市的驱动因素及 DDM 模型股价归因。通过对比,我们认为当下银行 板块或处于"牛市"中段,中信银行指数 PB有望从2022年10月的0.5X修复至 0.8-0.9X 左右。 白酒:2016-2021年,消费红利释放,外资加速配置 1)2016年1月-2018年6月:房地产价格上涨带来财富效应,居民消费升级背景 下,白酒行业迎来量价齐升。在此期间,盈利为拉动股价上涨的主要因素。 分析师:廖静池 执业证书号: S1230524070005 liaojingchi@stocke.com.cn 分析师: ...

如何看待银行股持续新高 20250701 摘要 银行股受多重利好驱动：保险资金因 OCI 账户改革和红利资产优势大幅 增持银行股；公募基金配置倾向转变，预计将有 2000 亿元流入，占银 行股总市值 6.4%；中国经济触底反弹，银行作为债权人受益。 宏观经济环境对比：中国经济相对疲软时期，银行受益于债权人地位； 美国高通胀时期，银行股表现不佳，验证了凯恩斯货币论中通胀导致财 富从债权人向债务人转移的观点。 中国金融业贡献提升：金融业占 GDP 增加值比例从 2020 年底的 7.1% 上升至 7.3%，利润贡献从 2022 年的 39%增至 41%。银行一级核心资 本充足率创历史新高，从 2023 年的 10.3%升至 2024 年底的 11%。 息差下降趋势缓解：尽管银行息差有所下降，从 1.74 降至 1.43，但降 幅有限。预计 2025 年息差降幅将收窄至 12~15 个 BP，优于 2024 年 的 17 个 BP，负债端息差的正向贡献逐步显现。 信用风险可控：在政策支持下，对公资产风险（包括房地产和城投）改 善明显，信用成本将继续下降。零售部分风险虽边际上升，但占比较低， 银行有资源逐步核销，保持 ...

转自：新华财经 6月30日，云南电网电费收款"省级集中"业务正式上线运行，中国工商银行云南省分行作为其核心合作 金融机构之一，依托其领先的数字金融能力，为云南电网量身打造了安全高效的开放银行金融服务方 案，成功助力"一省一行一户"直收模式落地，开启了云南省电费收缴的"直通车"时代。 模式创新：直收直达，工行开放银行筑基 针对长期以来电费收缴环节多、链条长、风险高等痛点，云南电网公司创新推出"一省一行一户"省级直 收模式。在指定合作银行之一工商银行设立省级电费收入专用账户，全省用电客户的电费资金将直接汇 入该省级账户，彻底改变了以往需经市、县多级账户层层归集的传统路径，实现省级资金的"一步直 达"。工商银行凭借其稳定可靠的账户管理体系和开放银行能力，为这一省级资金"大动脉"的畅通提供 了坚实的数字金融中台的支撑。 效能提升：数智赋能，效率安全大幅提质 在工商银行数字金融赋能下，省级直收新模式带来了全方位的效能提升。 编辑：赵鼎 资金流转极速化：依托工商银行先进的开放银行资金清算体系，电费资金在途时间预计可缩短80%以 上，流转效率实现飞跃，为电网安全运行和建设投资提供更及时充沛的现金流保障。 风险管控智能化：实 ...

近日,平安银行2024年度服务明星评选圆满落幕。全国共有479位平安银行员工凭借"专业、智能、知 心、安心"的超凡服务,荣获"年度服务明星"称号。 服务明星是平安银行超凡服务文化的生动缩影,他们凭专业能力化繁为简、借智能科技重塑流程、秉知 心理念纾困解忧、持安心承诺守护平安,在平凡的岗位上奋力打造"省心、省时,又省钱"的优质体验,以实 际行动践行着平安银行"为民办实事"的使命与担当。 精业笃行,以专业修行铸就信赖基石 专业,是自我磨炼的工匠精神,亦是平安银行服务客户的坚定追求。平安银行人始终坚持将专业融入与客 户的每一次互动,致力于将简单留给客户,将复杂留给自己,守护每一位客户的信任与托付。 情系所需,以知心服务温暖客户心田 知心,是急客户所急、解客户所忧,始终"以客户为中心"的温暖守候。平安银行用知心服务编织情感纽带, 通过细致入微的关怀和个性化解决方案,满足客户的多样化需求,让每位客户都能感受到温暖与尊重。 西安分行厅堂主管东思晨,面对因银行卡消磁而心急如焚的独居客户陈大爷,第一时间向上级汇报申请上 门服务,而后携相关设备奔赴20公里外的客户家中,高效为其办妥新卡;同时,还贴心陪同陈大爷前往ATM 取款, ...

又见中小银行控股权转让！ 6月26日，北京产权交易所信息显示，长城华西银行约9.42亿股股权（占总股本的40.92%）在该所挂牌转让， 转让底价达43.32亿元。此次转让将"导致企业的实际控制权发生转移"。 据了解，此次股权转让方系中国长城资产管理股份有限公司（下称"长城资产"）及其一致行动人。长城资产也 是该行实际控制人，转让完成后将不再持有该行股权。 "此次股权转让，摘牌股东一定是综合实力强劲、财务状况良好、持续盈利的企业，这也是国家有关主管部门 对于入股银行股东的基本要求。"该行相关负责人介绍。 控股权转让 作为长城华西银行实控人，长城资产持有直接持有该行19.96%股权。同时，其全资控股的德阳市国有资产经 营有限公司持有该行20.96%股权。二者合计持股占比40.92%。 据了解，相关股权转让计划已经长城资产股东大会审议通过，并获财政部批准。挂牌公告显示，此次股权挂牌 的转让底价达43.32亿元。 公告亦提醒，此次转让将"导致标的企业的实际控制权发生转移"，且该行"其他股东放弃优先受让权"。 此外，受让方应在交易完成后及时办理名称变更登记，银行不得再继续使用长城资产及其子企业的字号、经营 资质和特许经 ...

银行网点不仅是"服务驿站"，还化身为艺术馆，甚至还有冥想空间？ 6月26日，工商银行深圳深港支行搬迁至深圳罗湖深业泰富广场，以其独特面貌焕新启航。据观察，这 不仅是传统网点物理空间的全面升级，更是"金融+艺术"跨界融合的创新尝试，为市民带来"银行中的艺 术馆"新型服务体验。 置身于"金融重镇"深圳，银行网点一直是服务实体、连接民生的前沿阵地。据记者观察，近年来，工商 银行深圳市分行推动140余家网点生态化建设和经营转型，持续开放共享服务资源，推动网点与周边生 态合作伙伴服务互嵌、资源共享、场景共建、价值共创，打造了特色主题（"五篇大文章"网点）、特色 行业产业（眼镜、油画、智慧网点）等生态网点，不断提升服务温度与效能，为特区高质量发展注入强 劲的金融动能。 深港支行的此番"变脸"，便是工行深圳市分行网点生态化建设的又一创新实践，或将成为深圳最具艺术 气息的金融网点。 记者获悉，早在1996年，工行深港支行诞生于香港回归前夕。作为深圳香港交界区域的金融机构，它承 担服务两地居民的责任与使命，因此得名"深港支行"。29年后，工行深港支行在深业泰富广场焕新起 航，在有效承接老客户金融服务的基础上，不断开拓服务区域、 ...

近日，深圳福田银座村镇银行通过官方公众号发布公告，宣布自6月16日起，辖内各网点实 行365天无休运营模式，引发行业内外广泛关注。 据了解，目前全年无休模式在银行业内并不常见，绝大部分银行采取的是"缩短时长+网点 轮休"策略。此外，也有不少银行基于实际业务需求，对部分网点实行无休运营。 在激烈的市场竞争中，银行正通过扩大服务覆盖时段强化线下渠道的客户黏性，但这场"时 间革命"的可持续性，仍取决于服务广度与成本控制的平衡、员工权益与服务连续性的平衡 和短期业绩与长期口碑的平衡 。 2024年营收净利"双降" 根据深圳福田银座村镇银行发布的《关于调整各网点对外营业时间的公告》，此次调整旨在 进一步提升金融服务质效与效率，满足客户多样化的业务办理需求。调整后的营业时间为： 周一至周五8：30-17：30，周六、周日及法定节假日9：00-16：00。 深圳福田银座村镇银行启动365天无休模式 无休模式填补金融服务的"时间缺口" 事实上，全年无休模式在银行业内并不常见。 一般来说，银行网点在工作日正常营业，但周末营业时间往往会针对对公业务与零售业务进 行区分：对公业务普遍在周末双休，零售业务则可能双休、单休（休息半日或 ...

中小银行是我国金融体系的重要组成部分，在服务地方经济、支持小微企业发展等方面发挥着不可替代 的作用。但当前，部分中小银行暴露出的公司治理问题已成为制约其可持续发展的关键瓶颈，健全完善 公司治理体系，已成为中小银行改革发展的必然选择。 完善公司治理的作用 一是提升决策质效。中小银行大部分属于地方银行，具有决策短、频、快的优势，完善的公司治理对巩 固强化这一优势具有重要支持作用。中小银行通过健全"三会一层"治理机制，明确各主体决策权限与责 任范围，缩短决策链条，提升决策效率；通过引入独立董事、强化监事会监督职能，形成制衡机制防范 利益冲突，提升战略决策的科学性。 二是加强风险防控。完善的公司治理通过规范股东行为、强化关联交易管控，有效降低区域性金融风险 积聚。中小银行通过建立"三道防线+风险偏好传导"机制，将风险管理嵌入业务流程，形成对信用风 险、操作风险动态监测和主动防控。 三是拓宽发展空间。完善的公司治理意味着信息披露更透明全面，有助于重塑市场公信力，吸引优质战 略投资者，拓展资本来源。拥有规范高效公司治理体系的中小银行更容易获得监管认可与支持，对自身 拓展经营范围具有重要意义。 公司治理存在的问题 （文章来 ...

与此同时，经办柜员提前开启绿色通道，与营运主管现场完成材料核验、影像上传等流程。大堂经理则 贴心地为等待的客户端上茶饮，缓解其焦急情绪。最终，在多方紧密配合下，这笔仅 0.32 元的遗产顺 利完成法定继承程序，并按照客户要求转入其本人账户。 业务办理全程，工作人员严格落实 "首问负责制" 和 "一次性告知" 原则。针对老年客户的理解特点，采 用纸质材料标注重点、流程分步详细讲解等方式，充分保障客户的知情权。业务办结后，客户对建行高 效且贴心的服务赞不绝口。 正如该行营运主管在例会中所言："金融服务的价值不仅在于金额大小，更在于对客户权益的尊重和维 护。在制度框架内实现人文关怀，是现代银行服务的应有之义。" 建行烟台芝罘支行将继续秉持这一初 心，以专业与温情，为客户提供更贴心、更高效的金融服务，让每一份托付都得到妥善回应。 在一个阳光明媚的上午，一位老年客户走进建行烟台芝罘支行营业室，希望办理已故配偶名下银行卡的 继承支取业务。令人意外的是，该账户余额仅有 0.32 元，且银行卡已过有效期，无法通过常规代办流 程处理，需按规定走小额遗产继承手续。 面对这一特殊情况，经办柜员在确认客户携带死亡证明、亲属关系证明等 ...