欧洲正面临新一轮主权债务危机的威胁，全球金融市场出现令人担忧的模式，包括法国在内的主要经济体长期政府债券遭遇抛售压力，收益率上升推高已负 债累累国家的再融资成本。 目前法国政治动荡正在加剧危机，预计9月8日对总理François Bayrou紧缩预算的信任投票将失败，该国面临政治混乱和计划中的总罢工。德国曾因保守财政 政策受到赞誉，但如今通过万亿欧元债务计划为严重市场动荡打开了大门。自货币联盟成立以来，市场已将欧盟整体信誉与德国信誉紧密相连，德国信誉的 牺牲将拖累其欧盟伙伴。 下一轮欧债务危机或许已经不远。欧洲央行正准备动用其紧急工具箱应对危机，包括长期再融资操作和紧急流动性援助等措施，旨在稳定政府债券市场并防 止银行业危机蔓延。 全球债券市场承压、法国成为风暴中心 长期政府债券正遭遇广泛抛售。美国、日本、英国，以及法国等主要经济体的长期国债均面临卖压，导致收益率攀升。 全球金融架构的稳定性建立在美国、日本和欧元区长期债券基础之上，银行、主权养老基金和保险系统已在这一板块的抛售中承受沉重损失。 曾被视为安全且能产生正实际收益的长期政府债券，已大幅失去市场信任。法国政治动荡和英国的衰落表明，在老龄化、移民压力沉 ...

全球长期政府债券正迎来历史上表现最糟糕的月份之一，季节性抛售压力与多重结构性因素共振，推动长期债券收益率持续攀升。 据媒体统计，过去十年中，期限超10年的全球政府债券在9月份的中位数损失达2%，是全年表现最差的月份。今年以来，超长期债券已录得2.6% 的跌幅，年初至今涨幅收窄至3.5%，而短期债券同期涨幅达7.9%。 这一趋势的背后是多重因素的叠加效应。从欧洲看，荷兰规模近2万亿欧元的养老金体系改革正在重塑市场格局，德法30年期国债收益率已连续四 个月上涨至多年高点。从美国看，投资者正在为周五公布的就业数据做准备，这将影响市场对美联储本月降息的预期。 市场参与者普遍对九月份保持谨慎态度，债券发行量的季节性上升与政治不确定性交织，为长久期债券带来额外压力。 九月效应：历史数据揭示的季节性规律 九月份对长期债券而言历来是"魔咒月份"。统计显示，过去十年中，期限超过10年的政府债券在9月份的中位数损失达2%。 Jefferies International首席欧洲策略师Mohit Kumar将这一季节性现象主要归因于发行模式： 九月长债发行量的典型性增加是季节性下跌的主要原因。 东京Fivestar Asset M ...

历史数据显示，长期债券可能正面临危险的九月行情。据数据显示，过去十年间，全球10年期以上政府 债券在九月份的跌幅中位数达2%，这一表现堪称年度最差月度纪录。当前市场环境下，多重因素叠加 令长期债券承压，投资者需警惕收益率曲线进一步倒挂的风险。 市场情绪已现谨慎迹象。五星资产管理公司高级投资组合经理下村秀夫指出，九月通常是货币政策转折 的关键窗口，也是市场预期重塑的敏感期。 当前机构投资者普遍采取防御姿态，关注焦点集中于两大风险事件：周五即将公布的美国非农就业数据 将验证美联储降息预期的合理性，而欧元区通胀数据若出现意外波动，可能打破欧洲央行维持利率不变 的共识。 季节性供给规律亦被策略师重点关注。佩珀斯通集团研究主管Chris Weston与杰富瑞国际首席欧洲策略 师Mohit Kumar均认为，九月长期债券的弱势表现与发行节奏密切相关。通常七、八月债券发行量较 低，而十一月中旬后供给再次趋缓，九月恰处于供给回升的周期性节点，这从供需层面解释了季节性下 跌现象。 瑞穗国际多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti则强调，本月债券市场还需克服多重挑战：美国经济数据 若持续超预期可能延缓美联储降息步伐 ...

据知情人士称，日本财务省已向一级交易商征询对进一步减少长期政府债券发行的意见。日本财务省周 三发出了一份调查问卷，内容涉及可能削减与增强流动性相关债券的拍卖，拟将期限在15.5年至39年的 此类债券发行规模减少1000亿日元（6.8亿美元），此外，还询问了在10月取消这些期限债券的拍卖的 意见。（彭博） ...