新华财经北京9月10日电 债市周三（9月10日）延续回调，通胀数据对交投影响不大，国债期货主力全 线收跌，超长端品种弱势更明显，银行间现券收益率午后上行幅度扩大至3BPs左右；公开市场单日净 投放749亿元，短端资金利率保持回升。 机构认为，资金面偏紧压制市场情绪，现券期货延续弱势，尤其尾盘基金加速卖出，收益率快速走高， 基金赎回费率上调新规引发忧虑尚未完全消除，债市短期内或难有明显起色。 【行情跟踪】 欧元区市场方面，当地时间9月9日，欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率涨1.7个基点报 4.621%，法国10年期国债收益率跌0.9个基点报3.467%，德国10年期国债收益率涨1.7个基点报2.657%， 意大利10年期国债收益率涨0.6个基点报3.475%，西班牙10年期国债收益率涨1.8个基点报3.243%。 【一级市场】 财政部91天期国债"25贴现国债56"加权中标收益率为1.2745%，边际中标收益率为1.3199%，全场倍数 3.04，边际倍数1.14。财政部5年期固息债"25国债14(续2)"加权中标收益率为1.5973%，边际中标收益率 为1.6216%，全场倍数3.24，边际倍数6. ...

固收专题 怎么看关键期限国债新发定价与活跃券切换 2025 年 08 月 24 日 ➢ 8 月 22 日，征收票息增值税后关键期限国债首次新发，10Y25 附息国债 16 （后文简称"2516"）票面利率 1.83%、30Y25 超长特别国债 06（后文简称" 25T6"）票面利率 2.15%。 ➢ 从发行定价含税情况来看，分别以中债曲线、活跃券、非活跃券发行前参考 估值作为定价基础，计算出来的税率差别较大，尤其是 25T6，若参考活跃券定 价隐含税率为 6.97%。但 2516 和 25T6 的发行有一个共同特征，即参考非活跃 券定价的税率均低于公募基金的简易计税税率 3%，也就是说明市场给予了这两 只国债一定的未来流动性溢价定价。因此，2516、25T6 是否能成为后续的活跃 券是其发行定价合理性的关键。我们预计 25T6 的总体存续规模可能达到 3170 亿元，25 附息国债 02 最终存续规模将来到 2730 亿元。 ➢ 谁有望成为下一只 30Y 国债活跃券？从 2020 年来 30Y 国债活跃券情况可 以看到：除连续发行特别国债时期外，大多数 30Y 国债成为活跃券后均能持续活 跃 150 天以上， ...

Core Viewpoint - The interbank major interest rate bond yields have increased, indicating a rise in borrowing costs and potential implications for the broader economy [1] Group 1: Yield Changes - The yield on the 10-year policy bank bond "25国开10" rose by 2.1 basis points [1] - The yield on the 10-year government bond "25附息国债11" increased by 1.5 basis points [1] - The yield on the 30-year government bond "25超长特别国债02" went up by 1.3 basis points [1]

Group 1 - The interbank major interest rate bond yields are generally rising at the beginning of the trading session [1] - The yield on the 30-year government bond "25 Super Long Special Government Bond 02" increased by 1.05 basis points [1] - The yield on the 10-year policy bank bond "25 National Development Bank 10" rose by 1 basis point [1] - The yield on the 10-year government bond "25 Coupon Government Bond 11" increased by 0.6 basis points [1]