证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 27 日 宗申动力（001696.SZ） 2025Q2 业绩优异，盈利能力提升 中游制造/汽车 营收净利大幅增长，盈利能力显著提升。摩托车发动机业绩增长，技术创新驱 动产业升级。通用机械业务增长迅猛，净利润翻番。低空经济政策驱动增长， 自主航空发动机取证里程碑。 强烈推荐（维持） 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 13 2 141 相对表现 5 -11 107 资料来源：公司数据、招商证券 -50 0 50 100 150 200 250 Aug/24 Dec/24 Apr/25 Aug/25 (%) 宗申动力 沪深300 相关报告 1、《宗申动力（001696）—航发 CA500 航空活塞发动机填补国产轻 型运动类航空动力空白》2025-07-21 2、《宗申动力（001696）—2024 业 绩符合预期，航发业务高速增长》 2025-04-01 3、《宗申动力（001696）—2024Q2 业绩符合预期，航发业务爆发式增长》 | 汪刘胜 | S1090511040037 | | --- | --- | | | wangls@cmschina ...

证 券 研 究 报 告 宗申动力（001696）2025 年中报点评 推荐（维持） 通机及出口大增，上半年业绩同比高增79%， 持续看好公司传统与新兴业务高景气共振 当前价：26.07 元 ❖ 1）公司传统主业高景气，上半年通机、出口大增。 宗申通机：上半年公司通机产品收入 36.4 亿，同比增长 73%，净利润 3.7 亿， 同比大幅增长 140%，宗申通机公司和大江动力公司通过多维度业务协同及资 源要素整合，有效强化了市场竞争优势。我们认为参考海外龙头公司，公司单 机价值仍有较大差距，预计或逐步朝价值链提升方向前行。同时，我们建议关 注公司后续与隆鑫通用业务一旦实现有效整合，双方具备潜在的协同效用，产 业逻辑或将大有可为。 宗申摩发：上半年公司摩托车发动机产品收入 23.2 亿，同比增 14.2%，净利润 1.3 亿，同比增 39.3%，作为国内龙头，我们预计受益于出口+升级双驱动。 根据公司半年报披露，上半年外销收入 33亿，同比增 62%，占比提升至 49.8%。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | - ...

宗申动力（001696）8月25日晚披露2025年半年报，报告期内，公司实现营业收入66.55亿元，同比增长 40.29%；归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长79.37%。 宗申动力电驱动系统、储能、氢能源业务的进展也可圈可点。 半年报显示，公司产品在电动摩托车市场、特种车辆市场及园林市场均取得较大突破，并实现批量供 货。储能业务领域，公司旗下东莞锂智慧已形成覆盖家用与工商业场景的多款储能系统产品体系。同 时，东莞锂智慧持续推动产品迭代升级，已完成光储逆一体化房车全电系统的研发工作，并启动小批量 试产。 氢能源业务上，宗申动力已掌握50kW及以下中、小功率燃料电池系统集成能力，完成SL15、SL20等系 列水冷燃料电池系统的开发，并基于终端场景需求，分别在2吨、3.5吨叉车等应用场景开展小批量示范 应用。 宗申动力是国内通用汽油机、通用机械终端产品和摩托车发动机制造的龙头企业。报告期内，公司持续 巩固"通用机械"和"摩托车发动机"两大传统主业在行业中的龙头地位，并加大在"航空动力""新能 源"和"高端零部件"等新兴领域的研发投入和市场开拓力度，实现经营规模与盈利能力全面提升。 上半年，公司通机产 ...