作 者 | Noah's Arc Capital Management 编译 | 华尔街大事件 今年1月，LLM新秀DeepSeek发布了R1（GPT-4o级别）的课程，其训练成本据称不到600万美 元，这在人工智能领域引起了翻天覆地的变化。这暴露了西方LLM低效，也凸显了DeepSeek 的"开源"优势。 在 DeepSeek 发布后的几个月内，Meta 就斥资 143 亿美元 收购了 Scale AI 49% 的股份，目前 正在组建一支"超级智能"团队。这表明 Meta 正在积极（且认真地）努力追赶 OpenAI 和谷歌 DeepMind。Meta 将这支团队称为" 超级智能实验室 " 。 此后（就在几周前），OpenAI 将其顶级 o3 模型的 API 价格下调了 75%，并推出了"o3 Mini"。与此同时，谷歌将 DeepMind 并入 Research，以加速其 Gemini 2.5 多模态模型的研 发。Anthropic 的 Claude 4 模型 也提高了风险。鉴于这些重大的升级发展，投资者需要明确 Meta 的策略是否能够真正降低"DeepSeek 风险"，并恢复甚至提升其 AI 优势。答案 ...

机构认为，随着Agent产品加速落地，AI产业持续向上，商业化落地节奏有望加快。 ►►中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，其中提出： -国有企业要根据功能定位逐步调整优化股权结构； -支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东； -引导企业基于战略导向厘清主责主业 防止盲目多元化扩张、无序扩张； 美股5月26日（周一）休市一日。 -推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政策； -构建产业资本和金融资本"防火墙"，强化资本充足性管理和公司治理监管； -加快国有企业转制科研院所改革，按规定开展职务科技成果赋权改革试点； -国有企业集团公司要建立健全多层次风险预警和防范处置机制，防范国内外投资经营风险； -鼓励家族企业创新管理模式、组织结构、企业文化，逐步建立现代企业制度。 ►►近日，中共中央办公厅、国务院办公厅公开《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。为使各方面准确把握有关情况，国家发展改革委、国务院国资 委、中国证监会、全国工商联有关负责同志就《意见》回答了记者提问。中国证监会有关负责同志表示，下一步，中国证监会将贯彻落实《意见》有关要 求，不断完善上市公司治理规 ...

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