禾赛科技系列 车中旭霞 行业深度 《 汽车前瞻研究系列十六-激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解 》——20220127 公司深度 《 禾赛科技（HSAI.O）-受益于激光雷达行业渗透率加速上行，技术及规模构建护城河》——20250415 公司点评 《禾赛科技（HSAI.O）-一季度收入同比增长46%，激光雷达新产品、新客户持续突破》-20250605 核心观点 2025Q1公司实现营业收入5.25亿元，同比增长46% 2025Q1，公司实现收入为5.25亿元，同比增长46.3%，环比减少27.0%，净利润为-0.18亿元（2024Q1为-1.07亿元， 2024Q4为1.47亿元），调整后净利润（即加回股权激励费用后的净利润）为860万元（2024Q1为-6910万元，2024Q4为 1.7亿元）。分业务来看，1）2025 Q1，公司产品收入为 5.1 亿元，同比增长 44.7%，环比减少27.2%，同比增长主要由 于中国需求旺盛导致 ADAS 激光雷达产品销售收入增加；2）2025Q1，公司服务收入为 1460 万元，同比增长 139.3%，环比减少19.8%，同比增长主要系非经常性工程服务收入的增加 ...

证券研究报告 | 2025年06月05日 禾赛科技（HSAI.O） 优于大市 一季度收入同比增长 46%，激光雷达新产品、新客户持续突破 2025Q1 公司实现营业收入 5.25 亿元，同比增长 46%。2025Q1，公司实 现收入为 5.25 亿元，同比增长 46.3%，环比减少 27.0%，净利润为-0.18 亿元（2024Q1 为-1.07 亿元，2024Q4 为 1.47 亿元），调整后净利润（即 加回股权激励费用后的净利润）为 860 万元（2024Q1 为-6910 万元， 2024Q4 为 1.7 亿元）。分业务来看，1）2025 Q1，公司产品收入为 5.1 亿元，同比增长 44.7%，环比减少 27.2%，同比增长主要由于中国需求 旺盛导致 ADAS 激光雷达产品销售收入增加；2）2025Q1，公司服务收 入为 1460 万元，同比增长 139.3%，环比减少 19.8%，同比增长主要系 非经常性工程服务收入的增加所致。 2025Q1，公司毛利率同环比双升，费用率下降。2025Q1，禾赛科技的毛 利率/净利率分别为 41.7%/-3.3%，分别同比变动+3.0/+26.4pct，分别 环比变 ...

预计全年营收同比增长44%至69%。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 禾赛科技（ NASDAQ:HSAI） 于 5月27日 公布了 2025年第一季度未经审计的 财务数据。 财报显示， 禾赛 第一季度实现营收 5.3亿元人民币，同比增长46.3%，预计全年营收同比将增长 44%至69%。同时，禾赛实现GAAP净亏损同比大幅收窄84%至1750万元人民币（约合240万美 元），并实现Non-GAAP盈利，稳步迈向全年盈利目标 ； Robotaxi与ADAS业务的综合毛利率 则 为 41.7% 。 第一季度中， 禾赛激光雷达总交付量 195,818台，同比增长231.3%，是2024年第一季度的三倍以 上。其中，ADAS产品交付量为146,087台，同比增长178.5 %； 在机器人领域交付量为 49,731 台，同比增长649.1% 。 禾赛联合创始人及 CEO李一帆表示 ： "根据Yole Group最新数据，禾赛已经连续第四年蝉联全球车 载激光雷达营收市占率第一，这进一步巩固了禾赛在行业中的领导地位。2025年开局强劲，我们将 ...

智驾平权浪潮下，越来越多的智驾功能搭载在更便宜的车型上，安全也成为绕不开的话题。而为了让车 辆更安全，让车多一双"眼睛"，看到摄像头看不到的障碍物，则成为了当下大部分车企的选择。目前， 被认为是智驾安全件的"激光雷达"已经下放到12万元级别的车型上，零跑B10就是例子，而这款车型上 搭载的就是禾赛的ATX。 在国内激光雷达行业里，禾赛是当之无愧的龙头。除了零跑，当前国内头部车企如理想汽车、小米汽 车、比亚迪（002594）汽车等，都是禾赛的客户，理想汽车今年更是将包括纯电、增程在内的所有车型 都标配了禾赛的激光雷达。 不止国内，禾赛的海外业务也在同步开花。3月11日，禾赛宣布与一家欧洲顶级主机厂达成多年独家定 点合作，这是至今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单。 除了发布"千厘眼"，禾赛还同时发布了一系列车规级激光雷达新产品，包括ETX车规级超远距激光雷 达、AT1440车规级超高清激光雷达和FTX车规级纯固态补盲激光雷达。 基于此，21世纪经济报道和禾赛科技CEO李一帆聊了聊成立11年里对公司最重要的时间节点、发展历 程，目前的研发进展以及对未来的规划展望。 上海车展前夕，禾赛科技发布了激光雷达感知 ...

关税让百事可乐更难做了。 可乐的生产依赖浓缩液、水、甜味剂。为了交更少的税，百事可乐从 50 多年前开始在企业税率更 低的爱尔兰生产浓缩液——几乎所有在美国销售的百事可乐浓缩液都来自爱尔兰，现在百事要为此 缴纳 10% 的进口关税。可口可乐也在爱尔兰生产浓缩液，但其在美国本土销售的汽水，大部分浓 缩液来自美国亚特兰大以及领土波多黎各，这也意味着可口可乐受关税影响更少。 两家企业还受到美国对进口铝征收 25% 关税的影响。可口可乐 CEO 詹姆斯·昆西 (James Quincey) 此前表示，可口可乐从加拿大进口了一些铝，关税可能会导致可乐价格上涨，公司可通过增加塑料 瓶装饮料或从美国采购铝来缓解。 OpenAI 的最强模型幻觉更严重。 OpenAI 上周发布 o3、o4-mini 两款推理模型，凭借图像推理等能力引发关注。OpenAI 最早介绍 o3 的时候，还特意强调其在高难度编程能力测试中达到 Top 200 人类程序员的水平。但许多使用者发 现，这两款模型幻觉更严重。他们决定继续使用 o1 Pro 或 Gemini 2.5 等模型。 非营利机构 Transluce 测试发现，o3 经常会幻想自己用了某 ...

涵盖「千厘眼 A」、「千厘眼 B」、「千厘眼 C」三种解决方案。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao AT1440是全球最高线数的车规级超高清激光雷达 ，达到 1440线，搭载禾赛第四代自研芯片，测距 达300米@10%反射率。其采用前沿的高效感光和超高并行处理技术，激光雷达线数相比市场上同类 产品提升10倍，引领激光雷达进入千线超高清时代。这款激光雷达的点频超过3400万点每秒，是当 前主流车载激光雷达的45倍以上，能够精准捕捉复杂城市街道的细小物体以及路面微小的起伏和坑 洼。 AT1440将于2025年下半年开始量产 。 据 IPO早知道消息， 禾赛科技（纳斯达克： HSAI） 于 4月21日 发布了面向 L2到L4的激光雷达感 知方案「千厘眼」，并正式发布了新一代车规级激光雷达产品ETX车规级超远距激光雷达、AT1440 车规级超高清激光雷达和FTX车规级纯固态补盲激光雷达。 极远的感知距离 、 厘米级别 的 感知精度 面向 L2到L4 提供不同 激光雷达组合 「千厘眼」谐音 "千里眼"，寓意其拥有极远的感知距离，同时感知精度可达厘米级别，为自动驾驶 ...