从行业趋势看，FOF市场近年持续升温。2025年新成立的FOF合计发行规模达116.59亿元，同比增长 202.6%。截至2026年1月12日，全市场FOF总规模达1117.75亿元，渗透率逐步提升。 本次发行热潮呈现出鲜明的结构性特征，权益类资产和特定策略产品成为绝对主力。Wind资讯数据显 示，截至1月12日，市场上正在发行的88只产品中，权益类产品高达70只。另外，在37只等待发行的产 品中，权益类也达到31只，占比均超过80%。 发行效率也大幅提升。开年以来新成立的基金平均认购天数仅11.55天，睿远研选均衡三年持有混合发 起式等6只产品仅1天时间完成认购。同时，共6只产品选择提前结束募集。 开年以来，公募基金抢滩布局发行市场，权益产品火热发行，一日售罄和提前结募频频上演，部分产品 发行单日募集规模超10亿元。 Wind资讯数据显示，截至1月12日，1月份内已有25只基金成立，其中5只新基金发行规模均超10亿元。 这5只"10亿基"主要为FOF（基金中基金）与混合债券型基金。除广发基金、万家基金旗下两只FOF 外，中金恒嘉稳健3个月持有债券发起A也突破了10亿元的发行规模。其中，万家启泰稳健三个月持有 ...

意见领袖 |薛洪言 2026年，一场规模约50万亿元的1年期以上定期存款到期潮，正成为影响中国金融市场的关键变量。这 笔巨量资金的形成，主要源于过去几年居民预防性储蓄的增加。当时，在多种因素影响下，居民储蓄意 愿显著提升，银行体系因此吸收了大量的中长期定期存款。如今，随着这批早期锁定在相对较高利率水 平的存款集中到期，其"重定价"与"再配置"问题引发了市场的广泛关注。 市场增长势头强劲，收益效应逐步显现。2025年FOF发行规模大幅上升，全市场首只成立以来收益率实 现翻倍的FOF产品已经出现，进一步提升了市场关注度与投资者认同。 具体到两家银行的布局：招商银行"TREE长盈计划"以资产配置理论为框架，设立四档风险收益体系， 分别为"安稳盈"（风险资产上限15%）、"安定盈"（25%）、"安鑫盈"（40%）和"安逸盈"（70%），以 覆盖不同风险偏好客户。该计划采用"1+N"专属服务模式，由客户经理与专家团队提供全程服务，并对 合作产品设置严格准入标准，目前已纳入华安、中欧等六家头部管理人的多只FOF。 从产品类型看，市场已形成明确的风险分层结构。按权益资产比例可分为偏股型、平衡型与偏债型三 类，其中偏债混合型 ...

一类产品通过集中配置风格鲜明的指数型基金，放大了特定资产的行情弹性。例如，国泰优选领航一年 持有在2025年三季度末重仓多只重金属相关基金，包括黄金股ETF、白银主题商品型基金，以及金银珠 宝主题的灵活配置型基金，在贵金属行情走强阶段显著受益。 商报讯（记者 苗露）2025年，在权益市场环境改善的背景下，FOF（基金中基金）全年收益水平较前 期有所抬升，部分产品取得了可观的回报，FOF这一品类重新回到市场视野。根据数据，截至2025年12 月31日，FOF全年收益的头部收益中位数为12.89%，算术平均数为11.83%。在整体收益水平稳步提升的 同时，头部产品的收益分化也进一步加大，部分FOF在特定市场环境下实现了显著的超额回报，2025年 内共有5只产品的总回报超过50%。 从具体表现来看，国泰优选领航一年持有以66.14%的年度收益率位居前列，成为2025年内FOF产品中的 突出代表。与此同时，易方达优势回报A、国泰行业轮动A、易方达优势领航六个月持有A以及易方达 优势驱动一年持有A等多只产品，年度收益亦均超过50%，显示出部分FOF在权益行情中的较强捕捉能 力。 进一步观察可以发现，绩优FOF产品在配置 ...

Core Insights - The fund issuance market in early 2026 is experiencing a significant surge, particularly in FOF (Fund of Funds) products, driven by customer demand, product transformation, and channel support [1][2][4] Group 1: FOF Product Performance - The first FOF product of 2026, Wanjiatai's "Stable Three-Month Holding FOF," sold out in just one day on January 5, marking a strong start for new fund issuance [1] - Following this, Guangfa's "Stable Three-Month Holding FOF" also announced an early closure of its fundraising after just two trading days [2] - FOF products are becoming the main drivers of sales for various banks, with many companies planning to launch multi-asset FOF products through different banking channels [3] Group 2: Market Dynamics - A significant amount of residential fixed deposits, totaling 20.7 trillion yuan for 2-year, 9.6 trillion yuan for 3-year, and 1.3 trillion yuan for 5-year terms, will mature in 2026, creating a demand for new investment vehicles [4] - The low interest rates on fixed deposits are failing to meet investors' needs for capital preservation and growth, prompting a shift towards multi-asset and multi-strategy FOF products [4] - The design of FOF products offers advantages over traditional funds by diversifying underlying assets and capturing more alpha opportunities [4] Group 3: Channel and Marketing Strategies - Major banks are actively promoting FOF products, establishing dedicated marketing lines and sections for FOF on their wealth management platforms [5] - The selection criteria for fund managers in FOF products have become stricter, focusing on those with experience in multi-asset management and strong volatility control capabilities [6] Group 4: Fund Issuance Trends - From January 5 to 7, 38 new funds were launched, with a total of 77 public funds planned for issuance in January 2026, indicating a peak in fund issuance activity [7] - Equity products remain dominant, with 26 index funds and 26 actively managed equity funds among the new offerings, alongside a diversified product line including 12 bond funds, 11 FOFs, and 2 QDII funds [7]

｜2026年1月7日 星期三｜ NO.1 广发证券拟配售H股及发行可转债，募资约61亿港元拓展国际业务 广发证券2026年1月6日宣布，计划通过两项交易进行H股再融资。首先，公司将按每股18.15港元的价 格，向不少于六名独立投资者配售2.19亿股新H股，预计募资净额约39.59亿港元。其次，公司将发行本 金总额为21.5亿港元的零息可转换债券，初始转换价为每股H股19.82港元。若债券悉数转换，将可转换 为约1.08亿股H股。本次配售及可转债发行的所得款项净额将全部用于向境外子公司增资，以支持国际 业务发展。配售股份的配售价较公告前一日收盘价折让约8.38%。可转债的初始转换价则较前一日收盘 价溢价约0.05%。两项交易均需满足相关先决条件方可完成，包括获得香港联交所的上市批准及完成中 国证监会备案。 点评：广发证券大力度推进H股再融资，募资逾61亿港元全力拓展国际业务，彰显其全球化布局的决 心。此举将显著提升公司资本实力，优化业务结构，对股价估值形成有力支撑。券商板块国际化进程加 速预期升温，行业竞争格局或将重塑。资本市场对外开放深化有助于提振整体市场信心，为A股长期健 康发展注入新动能。 NO.2 20 ...

深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示，首先，年初 市场资金面相对宽松，银行理财等资金逐步回流，配置需求较为集中，而FOF分散风险的特性与此类需 求高度契合；其次，当前市场风险偏好有所回升，有利于FOF完成建仓与布局；再次，行业竞争日趋激 烈，FOF整体规模持续增长，头部机构抢先发行新产品，旨在进一步抢占市场份额、完善自身产品线； 最后，保险、养老金等长期资金入市意愿增强，FOF因多元配置、波动相对较小的特点成为此类资金批 量布局的重要选择。 "2026年开年，2只混合型FOF'迅速结募'的现象凸显资金对专业资产配置的迫切需求。"晨星(中国)基金 研究中心高级分析师吴粤宁在接受《证券日报》记者采访时表示，在国内存款利率持续下行的背景下， 投资者对稳健多元配置方案需求强烈，FOF凭借专业配置与风险分散优势，成功对接了这一需求。 谈及未来FOF的发展趋势，吴粤宁认为不同类型产品各有机遇："在被动投资加快发展的背景下， ETF(开放型交易式指数基金)具有低成本、高流动性的特性，将助力混合型FOF更高效地跟踪指数、把 握市场动向，提升产品性价比。" 债券型FOF方面，吴粤宁认 ...

年初一只南美洲的"黑天鹅"轻轻振翅，就足以让市场泛起涟漪； 站在2026年的开端，许多人或许都在思考同一个问题：新的一年，手里的钱该往何处安放？ 但投资理财的世界，偏偏又容易让人心生迷茫。 而眼前的景象更显复杂，一边是定期存款利率悄然步入"1"字头，另一边是上证指数却度站上4000点关口。 这一低一高之间，迟疑与观望似乎成了自然的反应。 但如果我们把目光拉长，穿越短期的迷雾，回归到几个确定的逻辑上来，答案便会清晰许多。 2026年，我们比以往任何时候都更需要认真考虑，将公募基金纳入个人的财富规划。 理由一：站在新周期的刻度上，以史为鉴，此刻行动意义非凡 2026年的第一个命题，是与崭新的长期周期相遇。 "十五五"规划开启的不仅仅是一个政策周期，更是一个面向未来的经济与社会发展蓝图。它意味着,新的机遇、新的产业方向和新的市场逻辑正在孕育。 来源：中航证券 回望过往几轮五年规划周期，在规划《纲要》发布后的3个月至1年内，无论是锚定市场整体水位的万得全A，还是聚焦各大细分方向的风格指数，最终均 收获了正收益。 | | T-2M~T-1M | T-1M~T-1W | T-1W~T | T~T+1W | T+1W~T+ ...

经过三年低谷，FOF又火了。 Wind数据显示，今年以来，截至12月28日，全市场共新成立了87只FOF，发行份额为838.28亿份，这一 发行份额是自2017年9月首批FOF发行以来的第二高峰，仅次于2021年的1083.62亿份。与此同时，FOF 产品总数量和规模双双创下新高。截至12月28日，FOF总数量达到549只，总规模达2377.63亿元，超越 2022年2月末的历史规模最高峰2339.62亿元。 近日，记者深度调研了多家机构与一线业务负责人，试图拆解这场由市场、产品与需求三重逻辑共同驱 动的逆袭之谜，并探寻在"爆款"与"清盘"并存的复杂图景下，FOF的明天将走向何方。 FOF市场热度重燃 Wind数据显示，截至12月28日，今年以来，这类产品发行份额飙升至838.28亿份，创下历史次高纪录， 产品总数量和规模也双双创下新高。不仅保险机构加大配置，银行渠道主动推优，越来越多的普通投资 者也正将到期的理财资金转入其中。 这类产品就是曾因剧烈波动、大幅回撤、净值频频"破1"而备受争议的FOF（基金中基金）。从人人"避 之不及"到如今"真香"抢购，短短三年，是什么让它上演了一出"绝地反击"？ FOF小爆 ...

截至12月19日，今年以来共有274只基金清盘，这一数量成 为自2018年以来的第二高峰，仅次于去年的293只。 作者：陈姗 封图：图虫创意 12月19日，长江资管、人保资产、景顺长城基金、创金合信基金旗下4只公募基金产品同日发布 清算报告。值得关注的是，这些产品成立以来均跑输业绩比较基准，最终因为规模迷你化而走向清 盘。 记者梳理发现，在2025年A股市场整体回暖的背景下，基金清盘数量依然维持在高位。Wind数据 显示，截至12月19日，今年以来共有274只基金清盘，这一数量成为自2018年以来的第二高峰， 仅次于去年的293只。 此外，从清盘基金的产品结构看，相比于以往，今年货币型基金和FOF（基金中基金）的清盘数量 显著上升。 绩差基金扎堆清盘 12月19日，长江时代精选混合发起、创金合信星和稳健6个月持有期混合发起（FOF）、景顺长 城泰保三个月定期开放混合型发起、人保趋势优选混合4只基金发布清算报告。 通常情况下，基金清盘的原因主要有两种：一是规模过小触发迷你基金清盘条件，即连续多个工作 日基金资产净值低于5000万元或持有人数不足200人，或召开持有人大会经投票后决定终止运 作；二是对于发起式基金 ...

步入2025年收官之月，公募基金发行市场热度不减。根据公募排排网最新统计数据显示，按认购起始日 统计，预计本周(2025年12月8日至14日，下同)将有38只新基金启动募集，这一数据已连续两周稳定在 年内较高水平，显示出年末公募基金发行市场仍保持着较高热度。 从新基金类型来看，权益类产品依旧是发行市场的主力军。数据显示，本周启动募集的38只新基金中， 权益类产品占据21席，包括13只股票型基金和8只混合型基金，合计占比达55.26%。其中，指数型基金 尤其受到市场青睐。在13只股票型基金中，指数型产品多达12只，涵盖7只被动指数型基金和5只指数增 强型基金。这反映出当前投资者更倾向于通过透明、低成本的工具化产品进行布局。 对于近期权益类产品在公募基金发行市场中持续占据主导地位，深圳市前海排排网基金销售有限责任公 司研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时分析称："这传递出两方面的积极信号。一是投资者 对A股市场中长期配置价值的持续认可，增量资金的入市有望为市场提供更加坚实的流动性支持；二是 在存款利率下行、理财产品全面净值化的背景下，居民财富正借助专业机构的力量加速向权益市场转 移。这一过程不仅有助于优化市 ...