公司代码：688072 公司简称：拓荆科技 拓荆科技股份有限公司 拓荆科技股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在报告中详细描述可 能存在的相关风险，敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"之"四、风险因素"部分内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人刘静、主管会计工作负责人杨小强及会计机构负责人（会计主管人员）杨小强 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved a revenue of 4.1 billion yuan in 2024, representing a year-over-year increase of 51.7%, driven by increased demand for domestic semiconductor equipment from wafer manufacturers [4][5] - The net profit attributable to shareholders for 2024 was 690 million yuan, with a year-over-year growth of 3.9% [5] - The gross margin for 2024 was 41.7%, a decrease of 9.3 percentage points compared to the previous year [5] - As of the end of 2024, the company had nearly 9.4 billion yuan in orders on hand, providing strong support for future performance [5] - In Q1 2025, the company continued to achieve high growth with a revenue of 710 million yuan, a year-over-year increase of 50.2% [5] - The company is expanding its film deposition process coverage and developing 3D integration equipment, which is expected to benefit from the expansion of advanced processes and packaging [5][6] Financial Summary and Valuation Indicators - The company is projected to achieve revenues of 5.8 billion yuan, 7.7 billion yuan, and 9.5 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 940 million yuan, 1.49 billion yuan, and 1.96 billion yuan [5][7] - The projected P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are 47, 31, and 23 times respectively [5][7] - The company’s gross margin is expected to recover to 45.2% in 2025 and further improve in subsequent years [7] - The company’s total assets are projected to reach 15.3 billion yuan in 2024 and 22.8 billion yuan in 2027 [9]

多种薄膜新工艺设备实现批量出货，关键材料持续突破。 公司拓展了芯片沟槽填充用Flowable CVD设 备，多台通过客户验证；基于新平台、新反应腔的PECVD Stack（ONO叠层）、ACHM等先进工艺设备 实现了大批量出货，通过客户验证；ALD SiCO、SiN、AlN等工艺设备实现大批量出货。目前公司推出 的PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD及Flowable CVD薄膜设备可以支撑全部介质薄膜材料的约100多 种工艺应用。 点击招商研究小程序查看PDF报告原文 拓荆科技发布2024年报，24Q4利润快速释放，在手订单同比高增长。公司多种薄膜新工艺设备实现批 量出货，3D IC领域混合键合设备获得重复订单。 24Q4利润快速释放，在手订单同比高增长。 1）2024全年： 公司收入41亿元，同比+51.7%；归母净利 润6.88亿元，同比+3.86%；扣非净利润3.56亿元，同比+14.1%；截至2024年底，公司在手订单约94亿 元，同比+46.3%； 2）24Q4： 公司收入18.26亿元，同比+82%/环比+81%；毛利率39.3%，同 比-12.8pcts/环比持平，同比承压主要系新品或 ...