2025Q1疫苗行业跟踪报告（附批签发） 西南证券研究院 2025年5月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 联系人：雷瑞 邮箱：leir@swsc.com.cn 2012.08.13 10287 Hib疫苗：2025Q1批签发7批次(-50%)。 肠道病毒疫苗：2025Q1，EV71疫苗批签发4批次(-69%) 。 数据来源：医药魔方，中检院，西南证券整理，备注：本篇报告括号内均为同比变化数据，后续不一一指出，数据整理截至2025.4.7 1 2025Q1疫苗批签发批次情况 重点疫苗批签发情况： 多联苗：2025Q1，四联苗无批签发，五联苗同比下滑，赛诺菲巴斯德五联苗批签发17批次(+0%)。 肺炎疫苗：2025Q1，肺炎疫苗批累计签发23批次(-30%) ，其中13价肺炎疫苗批签发19批次(+0%)，其中 沃森生物9批次，民海生物6批次，辉瑞4批次。23价肺炎疫苗批签发4批次(-71%)。 HPV疫苗：2025Q1批签发57批次(+63%)。其中双价HPV疫苗批签发42批次（+367%），双价苗需求快速 增长，全部 ...

越来越多的信号表明，中国很有可能在这几年重启国家免疫规划扩围，纳入更多免费疫苗。这距离上一 次国家免疫规划扩围调整，已相隔18年。 近期在不同场合，多位来自疾控系统的政府官员及技术专家透露，免疫规划扩围相关研究论证工作已经 启动，并正与财政协商相关事宜。 对于疫苗政策的倡导人士，这是多年来的一个乐观时刻，但在政策真正落地之前他们也变得更为谨慎。 在这个等待政策进步的前夜，有必要解释：为什么需要中央政府向公众提供更多的免费疫苗？免费疫苗 的扩围，又需要遵循哪些原则？ 官方密集释放免疫规划扩围信号，内部正起草疫苗指导性文件 4月19日，在武汉举行的2025年疫苗与健康大会现场，国家卫健委副主任、国家疾控局局长沈洪兵谈 到，未来将动态调整优化国家免疫规划策略，按照统筹规划、动态调整、分步实施的原则优化。其中一 个方向是研究新增疫苗的种类，国际普遍共识的、疾病负担重、成本效益高、疫苗产能满足需求、财政 可负担的，要尽快增加进来。 随后，中疾控免疫规划中心副主任余文周在分论坛现场介绍2025年工作重点时也谈到，为疫苗纳入国家 免疫规划项目和策略优化提供技术支持。继续技术支持新疫苗纳入国家免疫规划项目，制定非免疫规划 疫 ...

事件：公司发布 2024年年报及 2025年一季报。2024年实现营业收入26.5亿元，同比下降23.7%；实现归 属于母公司股东净利润2.0 亿元，同比下降76.6%。 2025 年一季度实现营业收入6.5 亿元，同比增加42.9%；实现归属于母公司股东净利润0.2 亿元，同比下 降58.5%。 在研管线稳步推进。截至2024 年报，多项在研产品取得进展：Sabin 株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero 细 胞）和四价流感病毒裂解疫苗（3 岁及以上人群）申请生产注册获得受理；吸附破伤风疫苗收到I/III 期 临床试验总结报告；吸附无细胞百白破（组分）联合疫苗完成I期临床，III 期临床准备中；口服五价重 配轮状病毒减毒活疫苗（Vero 细胞）处于I、II、III 期临床试验阶段；20 价肺炎球菌多糖结合疫苗处于 I、II 期临床试验阶段；五联苗、麻腮风联合减毒活疫苗、四价肠道病毒灭活疫苗等处于I期临床试验阶 段。此外，公司与阿斯利康签署合作协议，拟设立合资公司开发创新疫苗。 盈利预测：预计2025-2027 年EPS 分别为0.34 元、0.43 元及0.52元。 风险提示：新产品研发低于预期风险，产品降价风险。 ...

无独有偶，国家卫健委副主任、国家疾控局局长沈洪兵在近期举办的2025年疫苗与健康大会上也透 露，国家疾控局准备做一个到2030年的五年规划，逐步缩小国内免疫规划与国际差距，逐步纳入需 要纳入的疫苗。 根据沈洪兵对未来动态调整国家免疫规划的设想：一是新增疫苗的种类。国际普遍共识的、疾病负担 重、成本效益高、疫苗产能满足需求、财政可负担的，要尽快纳入。二是优化现有疫苗免疫程序。根 据流行特点、防控目标变化、疫苗特性等进行优化。三是探索疫苗退出程序。不属于全人群普遍接种 的疫苗，现有疫苗不适应疾病防控需要等情况，也要考虑疫苗退出，或改为储备疫苗。 2025.04. 24 本文字数：2701，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 吴斯旻 我国国家免疫规划已有17年没有纳入新疫苗。时值"世界免疫周"，国家疾控局近日频频发声，释放 出国家免疫规划策略将"动态调整""提质扩容"的信号。多名受访业界人士认为，国家免疫规划疫苗扩 容优化已至关键节点。 国家疾控局卫生免疫司副司长李筱翠近日在国家疾控局召开的一场新闻发布会上介绍说，当前，传染 病仍然是全球面临的公共卫生风险，需要我们不断加强疫苗接种的普及和推广。为此，在当前和今 ...