信达证券近日发布电子行业周报：英伟达200亿美元收购Groq核心资产，LPU架构在推理环节具备优 势。12月25日凌晨，英伟达和Groq宣布达成"非排他性授权协议"，以200亿美元现金价格购买一家"非 GPU"架构企业的技术授权，这是英伟达有史以来最大规模的一笔"投资"。根据芯智讯，英伟达计划于 明年2月中旬开始向中国出口H200芯片，首批预计出货总量为5000-10000套模组，约4-8万颗H200芯 片。 以下为研究报告摘要： 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。（信达证券 莫文宇,杨宇轩,王 义夫） 英伟达200亿美元收购Groq核心资产，LPU架构在推理环节具备优势。12月25日凌晨，英伟达和Groq宣 布达成"非排他性授权协议"，以200亿美元现金价格购买一家"非GPU"架构企业的技术授权，这是英伟 达有史以来最大规模的一笔"投资"。该项授权协议主要内容包括：1）业务分割：英伟达将获得Groq的 所有资产与技术授权，但Groq旗下的GroqCloud云端业务并不在交易范围内，将维持独立运作；2）人 才吸纳：作为该协议的一部分，Groq的创始人Jonathan Ross、G ...

从英伟达整合 Groq 看近存计算新路径 20251228 摘要 Groq 的 LPU 架构专为推理设计，拥有低延时、确定性执行时间、高用 户并发和超高带宽等优势，尤其在处理大语言模型时表现突出，但其场 景专用性强，编程难度高，部署成本也较高。 英伟达收购 Groq 后，将保持 CUDA 生态系统的通用性，并通过 NVFusion 快速集成 LPU，长期目标是在底层架构和编译器层面实现协 同设计，以满足推理场景下的高性能需求，推动推理芯片架构的多样化 发展。 国内 3D DM 方案在容量上优于 SRAM，带宽接近 SRAM 并优于 HBM， 但在成熟度方面仍需 2-3 年才能实现规模化部署，良率和散热是限制其 落地的重要瓶颈。 云天励飞等国内企业正积极研发 3D 芯片，目标是实现 TCO 的显著降低， 尤其是在单 Token 成本上，以满足市场对低成本、高性能推理解决方案 的需求。 凯霞开发的高堆叠氧化物半导体沟道晶体管支持高密度 3D DRAM，对 国内市场具有重要意义，将推动国内相关技术的发展和应用，加速 3D 芯片技术的创新。 Q&A 英伟达收购 Groq 的背景和意义是什么？ 英伟达耗资 200 亿美 ...

英伟达收购 Groq 核心资产，补齐算力芯片架构 版图 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 28 日 证券研究报告 行业研究 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 英伟达收购 Groq 核心资产，补齐算力 芯片架构版图 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 28 日 本期内容提要: [行业周报 Table_ReportType] | [Table_StockAndRank] 电子 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱：wangyifu@cindasc ...

市值一度逼近5万亿美元的英伟达，在即将过去的2025年一路"买买买"，从Groq到OpenAI，从诺基亚到英特尔，从买技术、买公司到最 终"买"走整个赛道。 当地时间12月24日，英伟达与Groq达成200亿美元的"许可协议"，将最具威胁性的潜在对手、AI推理芯片创企Groq的核心团队与技术收入囊 中。 01 内化变量：200亿美元"收编"Groq 英伟达与Groq的这笔交易，表面上是一项价值约200亿美元的技术授权安排，Groq 仍将保持公司层面的独立运营；但在实质层面，Groq 的联 合创始人、CEO 以及核心技术高管团队将整体并入英伟达，其关键技术能力也随之被纳入英伟达体系。 正如社交媒体上网友的调侃话语中所形容的那样，这更像是一句来自英伟达的"直白邀请"："你们（指Groq）技术很不错，200亿美元，带着你 的团队和架构，一起过来为英伟达工作吧。" 从承诺向OpenAI投资1000亿美元，到向昔日竞争对手英特尔注资50亿美元，英伟达正以前所未有的强度，将AI浪潮带来的现金洪流，转化为 对整个AI生态的结构性影响力。 这并非一次普通收购，而是一次精准的战略防御与能力补全。 Groq的杀手锏在于其LPU（ ...