2025.11. 29 本文字数：1319，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财 经 韦薇 咨询机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据显示，2015年至2024年，全球潮玩市场规模从87亿元增长至448亿元，年复合增速接近23%。在这 期间，包括欧美、日韩以及中国在内的潮玩市场均快速增长。如今，北美、欧洲和中国已成为全球前三大市场，而东南亚、东欧等新兴市场近年的增速 也不断加快。 载有Labubu的花车（来源：第一财经摄像） 近两年来，众多中国新消费企业进军海外市场，以寻求更高的利润率增长，包括名创优品、瑞幸咖啡、喜茶、霸王茶姬等。其中，名创优品股份有限公 司旗下潮玩品牌TOP TOY正加速海外开店。 凯思博（Keywise）中国股票基金经理徐涛此前对第一财经提及，对于优秀的潮玩IP企业，甚至在北美等国际市场脱颖而出，其创造力、全球影响力、 渗透力、营销能力都毋庸置疑，若估值回调到合理范围，亦可能再度引发投资者兴趣。 但是，在他看来，中国新消费的后续空间取决于创造新IP、不断引发共鸣以及出海的能力。强劲的IP周期与社交媒体传播力都将继续加速中国新消费的 海外扩张，而这种增长则并非是"一次性 ...

当巨型彩球在晨光中缓缓升起时，纽约的空气里已经弥漫着一年一度"梅西百货感恩节大游行"的节日气 息。 在人群的惊呼声中，一个意想不到的主角抢走了所有目光——Labubu。 美国当地时间11月27日，在今年的感恩节花车游行中，泡泡玛特的花车首次登陆纽约。在"Pop City"主 题花车上，一只棕色的Labubu和一只粉色的Mokoko与Skullpanda、Dimoo和Molly等角色一起出现在， 吸引了众多纽约客和美国当地游客的驻足观看。 但是，在他看来，中国新消费的后续空间取决于创造新IP、不断引发共鸣以及出海的能力。强劲的IP周 期与社交媒体传播力都将继续加速中国新消费的海外扩张，而这种增长则并非是"一次性"的。 未来，北美市场无疑将是中国新消费发力的重点。 泡泡玛特COO司德此前也解释称，美国市场非常大，购买力非常旺盛。同时，美国消费者对整个IP设 计、周边衍生品的需求是很旺盛的。美国市场的零售亦非常成熟，不管是购物中心体系、零售人才等各 个方面都足够好。但是，美国在产品更新、创意设计等方面的节奏，未必赶得上中国的设计效率和迭代 速度。 "其实这是我们两年前就看明白的事情，但我们也确实花了两年时间找到好的 ...

泡泡玛特这个名字对于很多美国人而言仍然陌生，但多数人都知道Labubu，尤其是孩子。一位被父母 带着来看花车巡游的小女孩茉莉对第一财经表示："我是在社交媒体上知道这些潮玩的。" 一位名叫迈克的"纽约客"对第一财经表示，"我是这个中国潮玩的粉丝，但你要确认Labubu究竟有几颗 牙齿，应该是9颗，不然就是假货。" 中国新消费的后续空间取决于创造新IP、不断引发共鸣以及出海的能力。 当巨型彩球在晨光中缓缓升起时，纽约的空气里已经弥漫着一年一度"梅西百货感恩节大游行"的节日气 息。 在人群的惊呼声中，一个意想不到的主角抢走了所有目光——Labubu。 美国当地时间11月27日，在今年的感恩节花车游行中，泡泡玛特的花车首次登陆纽约。在"Pop City"主 题花车上，一只棕色的Labubu和一只粉色的Mokoko与Skullpanda、Dimoo和Molly等角色一起出现在， 吸引了众多纽约客和美国当地游客的驻足观看。 凯思博（Keywise）中国股票基金经理徐涛此前对第一财经提及，对于优秀的潮玩IP企业，甚至在北美 等国际市场脱颖而出，其创造力、全球影响力、渗透力、营销能力都毋庸置疑，若估值回调到合理范 围，亦可能 ...

Core Viewpoint - Pop Mart has achieved a market capitalization of 400 billion HKD, reflecting strong investor confidence in its business model and growth potential [2]. Group 1: Product Launches and Collaborations - Pop Mart is set to launch a mini version of LABUBU, expanding its product offerings and usage scenarios [3]. - The company has released four new popular IP products, including collaborations with singer Zhou Shen, which have generated significant consumer interest [5][10]. - The collaboration with Zhou Shen features a series of figurines based on his album, selling out in just three seconds and attracting over 140,000 participants, indicating the strong market demand for celebrity collaborations [10][8]. Group 2: Financial Performance - For the first half of 2024, Pop Mart reported revenue of 13.88 billion RMB, a year-on-year increase of 204.4%, and a net profit of 4.57 billion RMB, up 396.5% [12]. - The gross profit margin increased significantly from 64% to 70.3%, surpassing luxury brands like LVMH [12][13]. - The company is on track to exceed its revenue target for the year, with projections suggesting it could reach 300 billion RMB [13]. Group 3: Market Dynamics and Consumer Behavior - The demand for Pop Mart's products has led to significant price increases in the secondary market, with some items seeing price surges of up to six times their original price [19][22]. - The popularity of new IPs like MOKOKO and Star People has created a competitive secondary market, with prices for certain items reaching as high as 1,300 RMB [19][22]. - The trend of consumers struggling to purchase popular items at retail prices highlights the intense competition and demand within the collectible toy market [16]. Group 4: Global Expansion and Strategic Initiatives - Pop Mart is experiencing rapid production growth, with a monthly capacity of 30 million plush toys, indicating strong supply chain capabilities [39]. - The company is actively expanding its international presence, with significant revenue growth in regions like the Americas, which saw a staggering 1,142.3% increase [40][41]. - Pop Mart's strategy includes opening landmark stores globally, with plans to increase its international store count significantly by the end of the year [43]. Group 5: Challenges and Future Outlook - Despite its growth, Pop Mart faces challenges such as quality control issues and increasing competition from other brands [46][48]. - The company aims to build a sustainable IP ecosystem, which requires time and cultural integration, as it transitions from being "China's Pop Mart" to "the world's Pop Mart" [50].