注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 消息面，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，推动人工智能技术与各行业、各 领域广泛深度融合。提出到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终 端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长。到2030年，新一代智能终端、智能 体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极。到2035年，我国全面步入智能经济 和智能社会发展新阶段。 国信证券指出，半导体行业维持高景气，台积电将年收入增速预期由25%上调至30%，佐证行业高 景气延续。在北美算力强势上涨的带动下，交换机及服务器产业链成为主要情绪拉动点。2Q25全球硅 晶圆出货面积同环比增长，创3Q23以来的新高，显示存储以外的部分领域开始复苏，AI ...

公司报告 | 半年报点评 普冉股份（688766） 证券研究报告 2025H1 营收创新高，"存储+"增速显著，战略投入筑牢未来发展根基 事件：公司发布 2025 半年报。公司实现营业总收入 9.07 亿元，同比增加 1.19%，创历史新高；实现归母净利润 4073.34 万元，同比下降 70.05%；扣非净利润 2,664.94 万元，同比下降 82.40%。虽受行业周期波动及研发投入 增加影响同比有所下降，但"存储+"战略下的新产品线放量、持续的项目和客户突破及研发储备的厚积薄发，正为 公司构筑长期增长的护城河。 点评：2025H1公司实现营收新高，存储业务巩固基石，"存储+"系列持续放量。公司2025H1营收创新高主要系： 1）公司把握契机，不断开拓市场领域和客户群体，同时根据客户需求及时进行技术和产品创新，持续丰富和优化 产品品类和结构。2）在产品线布局方面，随着公司近年持续高投入的研发项目逐步落地，如大容量 NOR Flash、 M0+、M4、Driver、SPD 等逐步放量，公司快速把握新增领域增量市场机遇，提高新产品市场渗透率。 存储主业巩固优势，工业、车规等打开增量市场。作为国内 NOR Fl ...

我们预测公司2025-2026 年归母净利为14.52/16.05 亿元，对应PE 为72x/65x，给予公司2026 年65x 估 值，维持"增持"评级。 报告要点： 8 月22 日，公司发布2025 年中报。2025H1，公司营收实现41.50 亿元，YoY+15.0%；归母净利实现5.75 亿元，YoY+11.31%；毛利率和净利率分别为37.21%和14.16%。单季度2Q25 来看，公司营收实现22.41 亿元，YoY+13.09%，QoQ+17.40%；归母净利实现3.41 亿元，YoY+9.17%，QoQ+45.27%；毛利率和净 利率分别为37.01%和15.53%。 供应格局改善及产品结构优化，带动DRAM 业务盈利能力修复。三大原厂逐步退出利基型DRAM 市 场，供应趋紧推动价格自3 月起开始上行，且下半年涨势有望延续。公司同步优化产品结构，DDR4 系 列收入占比提升，盈利能力有望增强。同时，子公司青耘科技紧抓端侧AI 机遇，通过容量扩展、带宽 提升及能效优化提供定制化存储方案，深度契合端侧AI 需求。 需求回暖叠加供给趋紧带动NOR Flash 价格上涨预期。公司NORFlash 业务 ...

国元证券股份有限公司彭琦近期对兆易创新（603986）进行研究并发布了研究报告《公司25年中报业绩点评：DRAM竞争格局改善，增强公司业 绩弹性》，上调兆易创新目标价至158.0元，给予增持评级。 兆易创新 8月22日，公司发布2025年中报。2025H1，公司营收实现41.50亿元，YoY+15.0%；归母净利实现5.75亿元，YoY+11.31%；毛利率和净利率分别为 37.21%和14.16%。单季度2Q25来看，公司营收实现22.41亿元，YoY+13.09%，QoQ+17.40%；归母净利实现3.41亿元，YoY+9.17%， QoQ+45.27%；毛利率和净利率分别为37.01%和15.53%。 供应格局改善及产品结构优化，带动DRAM业务盈利能力修复。三大原厂逐步退出利基型DRAM市场，供应趋紧推动价格自3月起开始上行，且下 半年涨势有望延续。公司同步优化产品结构，DDR4系列收入占比提升，盈利能力有望增强。同时，子公司青耘科技紧抓端侧AI机遇，通过容量 扩展、带宽提升及能效优化提供定制化存储方案，深度契合端侧AI需求。 需求回暖叠加供给趋紧带动NOR Flash价格上涨预期。公司NORFlas ...

半导体 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 11733 利基型 DRAM 量价齐升，定制化存储市 场拓展顺利 ——兆易创新(603986)中报点评 相关报告 《兆易创新(603986)季报点评：端侧 AI 带动 利基存储需求增长，利基 DRAM 供给格局改 善》 2025-04-29 联系人：李智 | | | 市场数据(2025-08-25) | 收盘价(元) | 157.80 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 163.50/63.95 | | 沪深 300 指数 | 4,469.22 | | 市净率(倍) | 6.08 | | 流通市值(亿元) | 1,047.34 | | 基础数据(2025-06-30) | | | 每股净资产(元) | 25.96 | | --- | --- | | 每股经营现金流(元) | 1.44 | | 毛利率(%) | 37.21 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 3.34 | | 资产负债率(%) | 11.94 | | 总股本/流通股(万股) | 66,403. ...

25 August 2025 | 11:01AM HKT Hua Hong (1347.HK): Capacity expansion and ASP recovery on strong UT rates; 28nm as potential next driver; Neutral We are positive on Hua Hong's long-term potential, driven by the increasing local-for-local demand in China, the strong UT rate along with growing capacities, and its planned future migration from 40nm to 28nm. We expect the near-term drivers, including its continuous capacity expansion plans and ASP recovery supported by strong UT rates, to support the company's sh ...

证券之星消息，根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，长信基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）稳健医疗 （长信基金参与公司业绩说明会&线上调研） 调研纪要：全棉时代第二季度实现13%同比增长，7-8月销售增速回升，坚持四大战略推动业务发展。医疗板块成长空间大，将围绕三大战略展 开，重点提升产品结构和生产效率，推进海外供应链建设。棉柔巾业务增长持续好于大盘，下半年将推出多款新品，加强渠道建设。GRI上半年 受中美关税战影响，但供应链已全面恢复，预计下半年趋势向好。高端敷料、手术室耗材、健康个护业务增速较高，传统敷料业务保持稳定。全 棉时代上半年毛利率提升，下半年将继续优化商品组合和渠道结构，提升利润率。线下门店将聚焦高质量开店，提升同店同比，优化会员服务。 所得税率上升主要因业务结构变化和全棉时代子公司迁址导致。 2）兆易创新 调研纪要：兆易创新在2024年二季度各业务线增长情况良好，NOR Flash高个位数增长，利基型DRAM增长超50%，MCU接近20%，模拟芯片基数 低环比成长较高，传感器芯片增长约10%。预计第三季度环比增长，全年需求上涨，利基型DRAM供应偏紧缺至全年。下半 ...

证券之星消息，根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，诺德基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1)兆易创新 调研纪要：兆易创新（603986）在2024年二季度各业务线增长情况良好，NOR Flash高个位数增长，利基型DRAM增长超50%，MCU接近20%，模 拟芯片基数低环比成长较高，传感器芯片增长约10%。预计第三季度环比增长，全年需求上涨，利基型DRAM供应偏紧缺至全年。下半年利基型 DRAM营收显著增长，合约价格上涨，第三季度继续上涨。公司毛利率整体平稳，未来Flash温和涨价，DRAM毛利率提升，整体毛利率保持稳 定。NOR Flash需求端电子产品代码量上升，供应端晶圆制造产能紧张，供给短缺将持续较长时间。看好定制化存储技术在产品性能的优势，未 来更多行业和客户选择该方案，具备先发优势和技术迭代。MCU增长点在工业控制、光储充、白电等高门槛国产化替代方向，新产品收入贡献提 升。DDR48Gb收入贡献全年有望达DRAM收入三分之一，LPDDR4小容量产品全年收入占比可能提升到两位数。公司研发投入大，市场空间弹性 大，目标是实现与标准接口利基存储可比的营收规模。具备先发优势和与 ...

1)星网锐捷（002396）(西部利得基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议) 调研纪要：星网锐捷在通讯板块重点发力光通信，德明通讯深耕美国车联网市场，升腾资讯在金融行业和信创领域深耕。政府希望公司在AI方面 有亮点并提供机会，公司围绕ICT基础设施与I应用方案战略，福建省国资委有市值管理要求。德明通讯2025年上半年营收7亿多，增长较大，光通 讯与国内运营商合作，产品结构调整使毛利率上升。金融信创推进至2028年，升腾资讯将抓住市场机会。2023-2024年组织架构调整已完成，2025 年起费用影响向好，海外业务毛利增加，费用率控制较好。各板块毛利率可能波动，I领域将继续保持投入。公司积极探索外延式增长机会，需企 业文化和市场目标契合。 2)兆易创新 调研纪要：兆易创新（603986）在2024年二季度各业务线增长情况良好，NOR Flash高个位数增长，利基型DRAM增长超50%，MCU接近20%，模 拟芯片基数低环比成长较高，传感器芯片增长约10%。预计第三季度环比增长，全年需求上涨，利基型DRAM供应偏紧缺至全年。下半年利基型 DRAM营收显著增长，合约价格上涨，第三季度继续上涨。公司毛利率整 ...

Group 1: Galaxy Fund Research Insights - Galaxy Fund recently conducted research on six listed companies, focusing on their strategies to cope with market challenges and growth opportunities [1][2][3][4][5][6]. Group 2: Company-Specific Highlights - **Weixing New Materials (002372)**: The company is addressing industry demand pressure by enhancing product quality, accelerating business transformation, and implementing cost-saving measures. It has achieved channel penetration in Jiangsu, Zhejiang, and Shanghai, with plans for gradual expansion in other regions. The company anticipates a decline in product prices year-on-year in the first half of 2025, but a recovery in prices quarter-on-quarter is expected. The overall market demand remains weak, and the company aims for steady growth through new product combinations and a water ecosystem strategy [1]. - **Zhaoyi Innovation (603986)**: The company reported strong growth across its business lines in Q2 2024, with NOR Flash experiencing high single-digit growth and niche DRAM growing over 50%. The company expects significant revenue growth in niche DRAM in the second half of the year, driven by tight supply and rising contract prices. Overall gross margins are expected to remain stable, with a focus on customized storage technology and expanding into the automotive MCU market [2]. - **Tebao Bio**: The company is exploring combination therapies for hepatitis B treatment, focusing on optimizing drug strategies. It aims to enhance disease management through a comprehensive treatment network and is collaborating with Ligos for advanced solutions. New technologies like siRNA are entering clinical application stages, with a focus on optimizing combination therapy strategies [3]. - **Baili Tianheng**: The company is advancing its clinical trials for multiple cancer treatments in collaboration with BMS. It has submitted an IND application for its first nuclear medicine candidate and is progressing with several drug candidates in clinical trials. The company aims to become a leading player in oncology treatment within five years [4]. - **Stanley (002588)**: The company achieved steady growth in the first half of the year, with revenue reaching 6.391 billion yuan, a year-on-year increase of 12.66%. The compound fertilizer sales increased by 200,410 tons, up 9.68% year-on-year. Profit growth in Q2 was attributed to improved performance in new materials and better pricing strategies [5]. - **Reliable Co. (301009)**: The company experienced a decline in profits in Q2 due to promotional activities. It plans to expand its institutional and specialty channel business while launching its own brand. The company aims to increase its market share in baby care products despite facing intense competition [6].