文 | 刘世锦国家"十五五"规划专家委员会委员、国务院发展研究中心原副主任 宽松的货币政策、扩张的政府投资——这两大工具长期以来被视为应对经济下行的"标准答案"。但回顾过去十几 年的数据，我们却发现一个令人困惑的现象：M2持续走高，政府投资持续加码，而居民消费却始终低迷，经济增 速也一路放缓。钱去了哪里？刺激为什么失效？这不仅是宏观政策制定者需要面对的问题，也与每一个普通人的 生活息息相关——关乎就业、收入，也关乎未来的保障。 越刺激，需求越不足？ 流行观点普遍认为，如果总需求不足，就需要以宽松的货币政策和扩大政府投资的财政政策来刺激经济。但从数 据上看，持续扩张的货币政策和财政政策似乎并未改变我国需求不足、经济下行的趋势。 数据显示，在过去十几年间，货币刺激的力度一直没有减弱。从2008年开始，我们的广义货币M2增长，就长期跑 赢了名义GDP。国际金融危机结束后，宽松的货币政策也并未退出。到2024年，M2已经超过了313万亿元，是当 年名义GDP的2.3倍。 这就形成了一个恶性循环：面对经济下行问题，我们不断刺激投资，投资最终带来新产能，但本就低迷的最终需 求难以消化新的产能，就会面临严重的产能过剩问题， ...

| 主要指标 | 资产负债表 | 综合损益 | 现金流量表 | | --- | --- | --- | --- | | * 人民币 v 公告值 | | | | | 报表起始日 | | 2025-01-01 | 2025-01-0 | | 报表截止日 | | 2025-09-30 | 2025-06-30 | | 年结日 | | 12-31 | 12-31 | | 而种 | | 人民币 | 人民币 | | 盈利能力 | | | | | 经营收入 | | 2395亿 | 1503亿 | | 经营收入增长 | | 26.35% | 26.51% | | 毛利 | | 395.1亿 | 247.2亿 | | 毛利增长 | | 28.34% | 24.41% | | 股东应占溢利 | | 131.1亿 | 92.90亿 | | 股东应占溢利增长 | | -0.78% | -13.90% | | 基本每股盈利 | | -- | 0.9218 | | 稀释每股盈利 | | | 0.9031 | | 毛利率 | | 16.50% | 16.45% | | 净利率 | | 5.49% | 6.29% | 从吉利集团财报看，20 ...

证券之星消息，2月27日医疗耗材供应链SPD板块较上一交易日上涨0.58%，朗玛信息领涨。当日上证指 数报收于4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。医疗耗材供应链SPD板块个股涨 跌见下表： 从资金流向上来看，当日医疗耗材供应链SPD板块主力资金净流出1053.25万元，游资资金净流出 3908.28万元，散户资金净流入4961.53万元。医疗耗材供应链SPD板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

证券之星消息，2月27日海洋经济板块较上一交易日上涨1.1%，烽火通信领涨。当日上证指数报收于 4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。海洋经济板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 从资金流向上来看，当日海洋经济板块主力资金净流出4.41亿元，游资资金净流出3.47亿元，散户资金 净流入7.87亿元。海洋经济板块个股资金流向见下表： ...

证券之星消息，2月27日首发经济板块较上一交易日上涨0.33%，利亚德领涨。当日上证指数报收于 4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。首发经济板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日首发经济板块主力资金净流出1.26亿元，游资资金净流入5625.18万元，散户资 金净流入7006.88万元。首发经济板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 从资金流向上来看，当日数字人民币板块主力资金净流入18.36亿元，游资资金净流出10.75亿元，散户 资金净流出7.6亿元。数字人民币板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，2月27日数字人民币板块较上一交易日上涨2.06%，御银股份领涨。当日上证指数报收 于4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。数字人民币板块个股涨跌见下表： ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 从资金流向上来看，当日生物柴油板块主力资金净流入4185.96万元，游资资金净流入941.35万元，散户 资金净流出5127.31万元。生物柴油板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，2月27日生物柴油板块较上一交易日上涨1.57%，山高环能领涨。当日上证指数报收于 4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。生物柴油板块个股涨跌见下表： ...

从资金流向上来看，当日低空经济板块主力资金净流出14.11亿元，游资资金净流出7210.47万元，散户 资金净流入14.84亿元。低空经济板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，2月27日低空经济板块较上一交易日上涨0.48%，云天励飞领涨。当日上证指数报收于 4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。低空经济板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

同日，商务部也发布2026年第13号公告，宣布对加拿大反歧视措施进行相应调整。据商务部网站，近期 中加双方就处理有关经贸问题形成了初步联合安排，加拿大政府正式宣布部分调整对自中国进口钢铝产 品采取的加征关税等限制措施。商务部经认定，加方已调整被调查的相关措施，且双方通过磋商达成一 致解决方案，据此决定对原产于加拿大的部分进口商品不再加征反歧视措施相关关税，有效期同样为 2026年3月1日至12月31日。 2月27日，国务院关税税则委员会发布公告（税委会公告2026年第2号），决定自2026年3月1日至2026年 12月31日，对原产于加拿大的部分进口商品暂停加征关税。具体而言，不加征对原产于加拿大的油渣 饼、豌豆此前被加征的100%关税，以及对原产于加拿大的龙虾、蟹此前被加征的25%关税。 根据财政部网站披露的公告全文，本次调整系"为落实中加两国领导人达成的重要共识"，依据《中华人 民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本 原则作出。此前，国务院关税税则委员会曾于2025年发布第3号公告，对原产于加拿大的上述商品实施 加征关税措施。 回溯这一轮中加关税争端的起 ...

证券之星消息，2月27日AI医疗板块较上一交易日上涨1.14%，爱迪特领涨。当日上证指数报收于 4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。AI医疗板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 从资金流向上来看，当日AI医疗板块主力资金净流入22.14亿元，游资资金净流出14.73亿元，散户资金 净流出7.41亿元。AI医疗板块个股资金流向见下表： ...