Core Viewpoint - The article discusses the evolving landscape of merger and acquisition (M&A) funds in China, emphasizing the transition from policy-driven advantages to market-driven opportunities, highlighting the importance of strategic integration and collaboration among various stakeholders in the investment ecosystem [2][8]. Group 1: Latest Investment Logic of M&A Funds - The Chinese government has been actively promoting M&A through favorable policies, encouraging collaboration among state-owned, industrial, and social capital [3][4]. - M&A strategies are shifting from merely acquiring assets to focusing on industry integration and operational efficiency, with a new model emerging that combines assets and platforms [4][5]. - The integration of new industries is seen as a primary battleground for investment institutions, with a focus on global acquisitions and the role of state-owned enterprises in the process [4][6]. Group 2: Future Directions for M&A Funds - M&A funds are expected to become a crucial part of China's equity investment system, transitioning from policy benefits to sustainable market advantages [7][8]. - The article highlights the importance of addressing challenges such as information asymmetry, valuation disputes, and complex transaction structures in M&A deals [8][9]. - Successful M&A requires a long-term perspective, focusing on post-acquisition integration and governance to enhance industrial efficiency [5][9]. Group 3: Insights from Industry Leaders - Industry leaders emphasize the need for collaboration and tailored solutions to overcome challenges in M&A transactions, including the use of data and valuation services to mitigate information asymmetry [8][9]. - The necessity of aligning interests between original management teams and new entities through effective incentive mechanisms is highlighted as critical for successful M&A [10][11]. - The article concludes that the current market environment presents significant opportunities for M&A funds, driven by the need for companies to seek strategic exits and optimize their operations [11][12].

Core Viewpoint - The 2025 China Fund of Funds Conference highlighted the importance of identifying long-term investment opportunities in the Yangtze River Delta region, emphasizing the need for collaboration between capital and industry to capture innovation dividends [1][2][3]. Group 1: Identifying Long-term Value Investment Opportunities - The Yangtze River Delta is recognized as a vibrant and innovative region with rich industrial chains, research resources, and capital strength, but it faces challenges such as industrial homogenization and capital dispersion [3][4]. - Investment strategies should focus on aligning with national strategies, finding compatible local partners, and enhancing interaction to identify high-quality investment targets [4]. - The Nanjing Jianye District is focusing on the "AI+" sector, leveraging existing digital economy foundations and external resources to build an industrial ecosystem [5]. Group 2: Capital and Industry Dual Attribute Advantages - Industrial capital plays a crucial role in integrating regional economies and innovation systems, particularly in the context of the Yangtze River Delta's integrated development strategy [7]. - The China Mobile Chain Long Fund emphasizes the importance of open collaboration with social capital to share resources and create industrial value [7][8]. - Different types of capital should have clear roles, with state-owned and large institutions guiding industries while private capital focuses on niche segments [6][9]. Group 3: Collaboration Between Capital and Industry - Collaboration between state-owned capital and industrial capital can create synergistic effects, enhancing local industrial upgrades and strategic layouts [9][10]. - Key cooperation models include participating as LPs in industrial capital funds, facilitating partnerships between industry and research, and providing post-investment support [9][10]. - TCL Ventures illustrates the dual positioning of industrial capital, focusing on defensive investments to strengthen supply chains while also pursuing innovative technologies [10].

1 0月2 1日，在2 0 2 5香蜜湖财富管理周暨"深圳创投日"活动中，深圳市建源政兴股权投资基金 （简称"建源政兴基金"）正式揭牌，深圳市委金融办常务副主任时卫干和福田区委副书记、区 人民政府党组书记、区长周江涛出席并见证建源政兴基金的发布。 该基金由建信金融资产投资有限公司、深圳市海洋投资公司、深圳市引导基金、福田区引导基 金共同发起设立， AIC母基金规模7 0亿元，后续拟设立的子基金放大规模为2 0 0亿元 。这将 成为继建信领航战略新兴产业发展基金后，福田区与中国建设银行联合设立的第二支股权投资 基金，进一步夯实双方在股权投资领域的深度协同基础。基金旨在通过"耐心资本"之间的携 手，共同服务于产业投资、并购整合、强链补链和投贷联动等多重目标。 该基金的落地，标志 着 AIC首次通过母基金的方式参与深圳市" 2 0+8 "产业投资，为招引银行资金参与战略性新兴 产业投资打造了"深圳金融样板" 。 01 AIC创新架构与深圳市"20+8"产业基金体系深度融合的典范 该基金创新采用母子基金架构，聚焦投资深圳的基金群总规模有望达到 2 0 0亿元，有效打通银 行资金放大落地"最后一公里"。通过撬动广泛社会 ...

北京八部门近日印发《北京市关于加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的实施 方案（ 2 0 2 5 - 2 0 2 7年）》（以下简称《实施方案》），其中提出，到2 0 2 7年底， 科技创新领 域引入长期资本、耐心资本等在京新设基金规模力争超万亿元 。 值得关注的是，《实施方案》主要内容共分为八部分 2 0条，将"发挥创业投资支持科技创新生 力军作用"摆在首要位置，包括：争取各类国家级基金在京落地、深化金融资产投资公司 （AIC）股权投资试点、支持长期资本在京扩大股权投资规模、促进创业投资和股权投资高质 量发展、健全创业投资退出渠道等五条举措。 在区级层面，各区的母基金体系不断完善，如 2 0 2 4年11月，顺义区政府投资引导基金二期即 北京顺义股权投资引导基金（有限合伙）正式发布。据悉，北京顺义股权投资引导基金（有限 合伙）远期规模1 0 0亿元，首期1 0亿元，由北京市顺义区财政局、北京顺义金融控股有限责任 公司及北京工顺投资管理有限公司共同投资设立，基金管理人为北京工顺投资管理有限公司。 母基金研究中心摘取《实施方案》中的亮点并分析解读如下： 我们认为，《实施方案》在募资端诚意满满，切实考 ...

为更好地推动科技金融与科技产业化的发展，对母基金在中国资本市场里所发挥的重要作用进 行系统研究，发挥政府出资产业投资基金等的资源和战略优势，加强政府对社会资本的管理和 引导，促进社会资本流向创新创业型企业和实体经济，推动中国投资行业特别是母基金行业的 健康发展， "中国国际科技促进会母基金分会"（简称"科促会母基金分会"）成立。科促会母基 金分会领导班子所在机构及参会机构共8 5家，科促会母基金分会于每周二更新相关机构的一周 资讯。 【内容提要】 1 . 这支种子基金招 GP了 2 . 国新创投基金子基金管理机构公开遴选公告 3 . 潍坊昌威、南京市保安公司到石家庄国投集团所属石保公司考察交流 4 . 财信金控与湖南建投举行工作会谈 5 . 广州开发区基金集团 "我要推项目"第二期活动成功举办 6 . 黄海碧澄生态合作伙伴推介会 盐城站圆满举行 7 . 南京市重点产业项目路演对接会 ——人工智能（软件）专场成功举办 01 这支种子基金招GP了 中原科技城种子基金是不以营利为目的的政策性基金，其宗旨是立足郑东新区 "三高地、两中 心 、 一 新 城 " 建 设 目 标 ， 发 挥 域 内 科 研 院 所 、 高 ...

1 0月1 7日消息，《国新创投基金子基金管理机构公开遴选公告》发布。据悉， 国新创投基金 子基金管理机构遴选工作不设申报截止日期，按照 "成熟一只，投资一只"原则开展子基金投 资工作 。 母基金研究中心查阅《国新创投基金（杭州）合伙企业（有限合伙）子基金管理机构公开遴选 细则》获悉，子基金存续期期限不超过 2 0 3 9年8月2 5日，投资战新产业和未来产业金额占比不 低于7 0%。单只子基金总规模原则上不低于2 亿元，母基金认缴出资原则上不超过子基金总规 模的2 0%。 管理费方面， 投资期原则上不超过母基金认缴金额的 2%/年 ，可根据情况适当放宽；退出期 原则上不超过在管投资成本的 2%/年。 我们认为，国新创投基金对子基金的相关要求，鲜明体现出了 "耐心资本"的特点，尤其是对子 基金的存续期限要求。管理费率等要求也都非常市场化， 这是一支真正的市场化母基金 。 在 当前的一级市场， 没有返投要求的市场化资金是创投机构期待已久的活水 。国新创投基金的 公开遴选子基金，有利于在母基金行业起到示范性作用，为股权投资行业带来更多活水与信 心。 我们关注到，首批央企创投母基金，都开始出手了。 2 0 2 4年 ...

母基金在实践中应如何实现跨区域的统筹布局？在基金设立、返投安排、投资决策机制等方 面，是否已经出现了能够真正支撑区域一体化的制度创新？ 卢小兵指出，当前在长三角开展投资面临的核心痛点在于区域 间要求不同，存在 壁垒。 比 如， 三省一市返投标准不统一 ，常迫使投资机构为满足属地要求而将研发与制造环节人为拆 分，无法高效利用上海的技术优势与苏浙皖的产业优势，导致项目整体效益受损。同时，跨区 域项目的税收与核心价值归属认定困难，以及各地行政审批效率、人才政策落地效果的差异， 进一步增加了协同成本。 2 0 2 5年9月2 6日，" 2 0 2 5 中国母基金会议 ——新周期·新策略·新机遇 "在苏州吴江成功举办。 本次活动由母基金研究中心 （ www. c h i n a -f o f. c om，下同） 主办，苏州市吴江东方国有资本 投资经营有限公司承办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机 构等单位代表共 2 0 0余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。 为应对这些挑战，东方产融已尝试两种路径：一是与上海等地机构开展 "资金互换+完全信任 委托"的合作， 相互出资母基金并放弃干预决策 ...

图 为 清华大学全球私募股权研究院研究总监 李 诗 林 2 0 2 5年9月2 6日，" 2 0 2 5中国母基金会议——新周期·新策略·新机遇"在苏州吴江成功举办。本 次活动由母基金研究中心（www. c h i n a -f o f. c om，下同）主办，苏州市吴江东方国有资本投资 经营有限公司承办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机构等 单位代表共2 0 0余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。 会上，清华大学全球私募股权研究院研究总监李诗林发表了题为《 中美英创业投资基金税收制 度比较 》的演讲，系统比较了三国创投税收制度的差异与效果。母基金研究中心整理出演讲全 文，供行业内人士参考交流。以下是演讲全文： 尊敬的各位领导，各位来宾，大家上午好。非常高兴能够把我们前一阶段做的研究成果跟各位 分享。 01 科技创新如火如荼，创投市场为何持续下行？ 首先介绍一下我们所做的这项研究的宏观背景。前阶段，我们在开展有关部门委托的关于创业 投资支持科技成果转化的智库课题时注意到，近年来， 尽管国家高度重视科技创新与创投基金 发展，相关部门出台了多项支持政策，但市场实际效果并不十分理想。 ...

据母基金研究中心最新发布的《 2 0 2 5上半年中国母基金全景报告》，截至2 0 2 5上半年，福建 全省政府引导基金管理规模突破1 4 0 0亿。今年以来，福建省的引导基金非常活跃，新设基金、 遴选子基金管理人的公告接二连三，基本上是"周周有进展、月月有公告"。 我们关注到，自 2 0 2 4年11月《福建省促进政府引导基金高质量发展行动方案》发布以来，福 建罕见地连续推出《关于促进基金服务专精特新中小企业高质量发展若干措施》《关于进一步 推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》等一系列重磅政策，提出要在5年内构 建3 0 0亿元功能类基金群和1 0 0 0亿元产业类基金群，打造省级政府引导基金"领头"、市县政府 引导基金"雁行"、社会资本"竞跑"的全方位立体式政府引导基金雁阵。 在此背景之下， 福建省资本与产业对接会（园区专场） 即将召开！ 为贯彻落实习近平总书记 关于金融工作的重要论述以及习近平总书记在福建考察时的重要讲话精神，充分发挥金融资本 服务实体经济高质量发展、助力产业链延链补链强链的支撑作用， 引来更多优秀项目落地福 建，引导各类资本投资福建，引进更多优质要素汇聚福建， 将 于 1 ...

【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 111 0 . 5 亿元，主要分布在 上海、江苏、湖南、湖北、四 川、河南、青海、辽宁、广西 等地区，投资覆盖 未来产业、高端装备制造、新材料等 。以下 是内容提要和具体资讯。 【内容提要】 1、上海：上海国投一举出资1 0家GP 2、上海： 大零号湾新质领航基金 招 GP 3、四川： 四川省成果转化投资引导基金 招 GP 4、河南： 中原科技城种子基金 招 GP 5、江苏： 徐州新兴产业 、 智能制造 专项母基金 招 GP 6、湖南： 湖南省金芙蓉产业引导基金 招 GP 7、青海： 青海省高质量发展政府投资基金 招 GP 8、江苏： 苏州新创未来股权投资 基金设立 9、四川： 成都未来产业创投引导基金完成工商注册 1 0、湖北：百亿 湖北江城华发产业投资基金 设立 11、江苏： 华泰国金科创股权投资母基金 设立 1 2、广西：广西 人工智能产业投资基金 设立 1 3、南京： 南京溧水产业发展基金 成功备案 1 4、海南： 海澄产业转型基金登记成立 1 5、辽宁： 大连市发挥政府投资基金作用赋能产业高质量发展的若干措施 16、全国： 国新创投基金子基金管理机构公开 ...