前言 财联社倾力打造王牌栏目《风口研报》，替您"扒一扒"市场含金量超高的研报、调研信息。以机构视 角，追踪研报和调研纪要细节里的"超预期"、"拐点"、"事件催化"和"价值洼地"。 ①全球AI和电气化推动能源和电力资本支出进入上行周期，这家公司卡位其中高端关键环节，有望进一步 扩大市占率，且当前估值折让明显；②锂电扩产需求换暖+医疗设备招标复苏，这家公司X线核心部件业绩 拐点确立，还布局硅基OLED切入AI眼镜供应链。 ...

据新华社，美国当地时间1月20日， 美国总统特朗普再次执政满一年。当天，他出席白宫记者会，就其就职一周年发表讲话并回应格陵兰岛等外界关 心的焦点问题。 特朗普带着厚厚一叠文件步入白宫简报室，宣称自己重返白宫的第一年"做得比任何一届政府都多得多"，取得的成就"一个星期都列不完"。据美联社 报道，记者在会前拿到一份31页的材料， 上面罗列着特朗普政府自诩的"365天内365项胜利"。 美国2025年遭拘押移民死亡人数已达20年来之最， 2026年1月"古德之死"再度点燃全美怒火。特朗普20日在记者会上承认，非法入境者中有"好人"， 驱逐非法移民是"要把犯罪分子赶出去"。 非法移民 特朗普公开这一"私信"后，马克龙在达沃斯论坛发表演讲表示，在美国企图吞并格陵兰岛的背景下， 北约现在是一个"被削弱的机构"。 "和平委员会" 1月7日，美国移民与海关执法局人员在明尼苏达州明尼阿波利斯市进行抓捕非法移民的行动时，开枪打死驾车的37岁美国女子蕾恩·妮科尔·古德，引 发当地局势紧张和全美舆论高度关注。连日来，明尼阿波利斯市抗议活动不断并引发冲突。明尼苏达州官员17日宣布，该州国民警卫队进入"待命状 态"。 关税 特朗普20日 ...

Core Viewpoint - The company, Moore Threads (688795.SH), anticipates a significant revenue increase for 2025, projecting between 1.45 billion to 1.52 billion yuan, representing a year-on-year growth of 230.70% to 246.67%. However, it also expects a net loss attributable to shareholders of 950 million to 1.06 billion yuan, an improvement from a loss of 1.618 billion yuan in the previous year [1]. Group 1 - The company focuses on the research and innovation of full-function GPUs, successfully launching the flagship MTTS5000 GPU, which has achieved market-leading performance and has entered mass production [1]. - A large-scale cluster based on the MTTS5000 has been constructed and is operational, efficiently supporting the training of trillion-parameter large models, with computational efficiency on par with advanced international GPU clusters of the same scale [1]. - Despite the growth in revenue and a reduction in overall losses, the company acknowledges existing gaps in R&D strength, core technology accumulation, and product customer ecosystem compared to international giants [1]. Group 2 - The company went public on the STAR Market on December 5, 2025, with the stock price surging by 425% on the first day, reaching a peak of 941.08 yuan, and currently trading at 627.3 yuan, with a total market capitalization of 294.8 billion yuan [2].

Core Viewpoint - The A-share market's financing balance has exceeded 2.7 trillion, coinciding with the regulatory policy of raising the minimum margin ratio from 80% to 100%, leading to renewed discussions about leverage levels in the market [1] Group 1: Current Leverage Levels - The current leverage level in the A-share market is not irrationally high when considering structural changes and core indicators [2] - Key indicators such as the financing balance to circulating market value ratio and the financing buy amount to A-share transaction amount ratio are significantly below historical peaks [2] - The financing balance to circulating market value ratio is currently at 2.62%, which is about 55.5% of the historical peak of 4.72% reached in 2015 [4] Group 2: Industry Analysis - Financing balance to circulating market value ratios across various sectors are significantly lower than their historical highs in 2015, with notable declines in sectors like Information Technology (38.9% drop), Real Estate (36.4% drop), and Healthcare (43.5% drop) [6][7] - The current ratios for various sectors as of January 19, 2026, are: - Information Technology: 3.50% - Real Estate: 3.09% - Healthcare: 2.74% - Communication Services: 2.50% [7] Group 3: Trading Activity and Investor Participation - The ratio of financing buy amount to A-share transaction amount is currently at 9.79%, significantly lower than the historical peak of 19.26% in 2015, indicating a controlled level of trading activity [8] - The proportion of investors participating in margin trading is at 6.84%, which is about half of the historical peak of 14.09% [10] - The average financing balance per investor has risen to 143.29 million, although it is still 16.1% lower than the historical peak of 170.79 million [13] Group 4: Safety Margins and Risk Management - The average maintenance margin ratio is at 288.03%, well above the 140% warning line, indicating a strong safety margin for leveraged investors [15]

据科创板日报援引其他媒体报道，供应链指出，存储大厂华邦电、南亚科目前对外签订的长期供货合约（LTA）， 模式多为"锁量不锁价"，时间由 一年期拉长至至少两年起，部分大客户甚至谈到接近2030年的长期合作框架。 过去存储厂与大客户签订的长单模式多为"锁价又锁量"，目前"锁量、不锁价"的主流模式核心在于确保产能优先顺序与出货稳定性，但价格仍随市场 浮动，保留报价弹性空间。 产业人士直言，这种模式能替供应商带来最低获利保障与产能利用率稳定度，但在不锁价前提下，毛利率天花板同样被锁死，"不会亏，但也赚不 大"。 ...

国投瑞银基金管理有限公司今日公告，旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基 金份额净值。 2026年1月20日，本基金基金份额单位净值为2.6095元，截至2026年1月21日，本基金二级市场的收盘价为3.920元，明显高于基金份额净值，投资者 如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重大损失。 为保护投资者利益，本基金将于2026年1月22日开市起停牌至收市。 若本基金2026年1月23日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，向市 场警示风险，具体以届时公告为准。 ...

瑞达期货拟斥资5.89亿元拿下申港证券11.9351%股权，不过，这场跨界布局的落地似还存在变数。 1月20日，瑞达期货公告披露这一投资方案，尚需监管等批准，不确定性仍存。申港证券是首家CEPA合资券商，若交易完成，瑞达期货将 持股11.9351%，位列第二大股东。 公告内容：瑞达计划收11.9351%股权，但部分股份处于质押状态 期货跨界收购券商股权，关注点自然接踵而至。本次交易核心方案是瑞达期货分别从公司第二大股东裕承环球收购8.1112%股权，向第八 大股东嘉泰新兴资本收购3.8239%股权。 当前申港证券的前四大股东分别为茂宸集团、裕承环球、长甲投资、中诚信投资，其中茂宸集团与裕承环球持股比例均为 12.1669%，长 甲投资与中诚信投资持股比例均为11.5875%。这其中，茂宸集团、裕承环球为香港企业，位列第八股东的嘉泰新兴资本管理有限公司也是 香港企业。港资股东持股比例合计为29.32%。 | 序号 | 股东名称 | 注册资本 (万元) | 持股比例 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 茂宸集团控股有限公司 | 52, 500 | 12. 1669% | | 2 | ...

以下文章来源于创业板观察 ，作者闫军 创业板观察 . 创业板观察致力于发布深交所创业板的市场发展、政策变化、监管导向、上市企业动态等的及时信息，提供有价值的市场资讯。 一日之内，雪球对22个活跃大V账号被永久封禁，一波针对资本市场虚假不实信息的专项整治行动落地。 1月20日，雪球安全中心连发三则涉资本市场违规信息专项整治行动处置公告，三批共计22个活跃大V账号被永久封禁。 有观察人士指出， 雪球此次整治力度非常大，在雪球活跃的"带货四大天王"中，包括"杭州新城路""轮回666""福禄娃爷爷"三个大V在第一 批被永封。 随着"春季躁动"行情展开，网络财经大V及其实盘展示、游资动向等备受关注，同时违规乱象滋生，前有基金大V实盘带货助长投资者追涨 杀跌，后有雪球财经大V金永荣"老鼠仓"被查，罚没金额超8300万元。 市场行情带动了赚钱效应与居民入市热情，但是过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为有所抬头，极易造成个股乃至市场的大起大落。在此 背景下，国家网信办会同证监会开展"涉资本市场网上虚假不实信息专项整治"行动。雪球表示，自1月20日起启动专项治理工作。 财联社记者获悉，涉及资本市场的大V违规乱象，包括蚂蚁财富、抖 ...

同步工商信息显示，西贝餐饮的注册资本从8990.2896万元增至10168.0175万元，增幅约13.1%；股东名单新增上述投资方，创始人贾国龙及部分原有 股东的持股比例出现相应下降至约26.16%。 内蒙古西贝餐饮集团有限公司获A轮融资。投资方包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、成都迅达光电有 限公司、杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）等。 ...

据新华社，记者1月21日从国家税务总局上海市长宁区税务局获悉，上海寻梦信息技术有限公司（"拼多多"平台运营主体）未按照《互联网平台企业 涉税信息报送规定》的要求报送涉税信息，被税务机关责令限期改正。企业虽已进行整改但未在规定期限内完成，该局依法依规对"拼多多"作出罚款 10万元的处罚决定。 据介绍，《互联网平台企业涉税信息报送规定》在2025年发布实施后，"拼多多"未按照要求报送2025年第三季度平台内经营者和从业人员涉税信 息。税务机关在2025年11月依法对其作出责令限期改正通知，但其未在规定期限内改正。就此，上海市长宁区税务局依法依规对"拼多多"处以10万 元罚款。 ...