曾几何时，淘宝、天猫组成的淘天集团是中国电商真正的霸主级别存在。2013年至2014年，阿里巴巴在 整个电商市场的占有率达到了80%以上。在那之后，随着中国电商规模快速扩大，虽然阿里规模也在快 速增长，但是市场份额开始持续下滑。 真正的冲击来自拼多多和抖音电商 在拼多多成立刚刚两年之际，也就是2017年，在京东电商的冲击下，阿里巴巴的电商份额跌到了70%， 但依然是行业真正的龙头大哥，而真正致命的两次冲击则分别来自拼多多和抖音电商。 拼多多" 社交裂变 "模式与算法推荐机制，削弱了阿里依赖搜索购物的传统电商模式。阿里电商侧重品 牌溢价与中高端市场，拼多多聚焦"低价白牌+社交裂变"，形成互补性竞争。与此同时，拼多多通过"百 亿补贴"策略重塑用户消费心智，推动高客单价品类（如数码、家电）销量增长。 抖音通过算法推荐实现"货找人"模式，用户日均使用时长超120分钟，是阿里的2.3倍。2024年数据显 示，抖音电商用户规模达8亿，日活用户超4亿，而阿里电商用户规模为9亿，但日活用户仅4亿。直播电 商用户中26-35岁群体占比42.4%，复购率比传统电商高40%。 而2024年拼多多年活跃买家数达9亿，与阿里（淘天集团 ...

6月16日，拼多多"商家权益保护委员会"(下称"商保会")召开成立以来的第二场商家座谈会，来自水果生 鲜、家居个护、服装鞋包、食品粮油等类目的数十名商家参与了本次座谈。 在当日座谈会上，针对商家提出的平台规则优化建议，拼多多"商保会"推出了"升级商家申诉机制""加 码扶持高质量分商家""升级假冒伪劣治理体系"等三大新举措： 一、全面支持商家发起异常订单申诉，升级商家申诉机制。平台将持续投入审核技术研发和人力资源， 全面缩短商家申诉审核时间。 二、持续完善店铺质量分评价体系，依托"千亿扶持"专项，加码扶持高质量分的新质商家、新质品牌。 通过丰富优质商家权益体系，引导商家提升商品品质和服务水平，形成"质量越高，资源越多"的正向循 环。 三、升级假冒伪劣治理体系，通过严格准入审核、强化巡查抽检、从严处置问题商品的全链条治理，维 护平台经营秩序。假冒伪劣商品一经查实，将对问题商家采取包括下架问题商品、假一赔十、劣一赔 三、提高保证金、店铺限流、店铺关停等措施。 经过会上的充分交流，拼多多"商保会"推出"升级商家申诉机制""加码扶持高质量分商家""升级假冒伪 劣治理体系"等三大举措，即时回应商家关切。 今年1月，拼多多 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-06-06 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20250603：复盘 200 年，贸易战何去何从？ 通过复盘自 1800 年至今 200 余年的全球贸易历史，以及结合近期东部沿 海省份"造船厂-船东-船公司-货代及外贸公司-实体制造业"外贸产业链 调研反馈，我们的研究表明： 首先，复盘全球贸易历史看，汇率、非关 税壁垒可能取代关税成为更加关键的"贸易交锋"工具。 其次，国内多 数外贸企业认为由于在根本矛盾上的冲突，中美贸易谈判过程未来或将 "一波三折"，企业可能需要持续控制对美出口风险敞口。 再次，如果加 征关税无法实现美方贸易竞争的主要目的，那么参考过去 200 年全球贸 易历史特别是 1970s-1990s 美日德贸易竞争阶段的美方举措，未来美国政 府可能在非关税壁垒、汇率等方面发起更多挑战。 最后，在控制对美出 口风险敞口的过程中，拓展非美出口、"出口转内销"、"出海"等关键手 段仍待企业端摸索落地方式，年内外贸前景仍面临高度不确定性。 宏观深度报告 20250602：人民币汇率：会否升 ...

中新网6月5日电(记者黄方)时值云南大理雨季，云蒸霞蔚、绿意盎然。近日，2025年数字农业创新训练 营走进大理开展系列交流实践活动。来自8个国家的18位青年农业创业者齐聚一堂，围绕"利用新兴技术 和数字公共基础设施促进可持续农业粮食体系"这一主题，展开沉浸式学习与交流。 本届数字农业创新训练营由联合国粮食及农业组织(FAO)与浙江大学、拼多多联合主办，内容涵盖理论 课程、实地考察与中外互动分享，旨在通过跨国对话与科技碰撞，激发农业创新潜能，助力全球粮食体 系向着"更好生产、更好营养、更好环境、更好生活"的目标稳步迈进。 烟雨洱海，润泽万物；苍山之畔，梦想发芽。各国青年创客深入大理村庄田野，与当地农户共话农业未 来。他们切身感受到中国农业的深厚积淀，也在一场场对话与实践中拓展了农业合作的全球视野。这场 全球农创者的相聚，不仅是一次科技的交汇，更是拼多多"回到农业"初心的真实写照。 "深耕农业"——农业初心催动品牌价值升华 在分享环节，中外青年农业创业者讲述了他们的挑战与成长，也展示了拼多多平台带来的积极影响。 来自肯尼亚的农创客卡尔文·奥蒂诺(Kalvince Otieno)说："如果肯尼亚有像拼多多这样的平台 ...

Group 1 - Pinduoduo's Q1 2025 financial report shows a total revenue growth of 10.21% year-on-year, but a significant decline in net profit by 47.35%, from 28 billion to 14.74 billion [1] - Over the past five years, Pinduoduo has emerged as one of the healthiest internet platforms, with explosive growth in Q1 2024, establishing itself as a leading e-commerce platform and a national-level application [3] - The management team emphasizes a "long-termism" strategy, investing over hundreds of billions in cultivating the merchant and user ecosystems [3] Group 2 - The "100 billion subsidy" and "100 billion reduction" initiatives have evolved into a "1 trillion support plan," benefiting consumers overall [6] - The e-commerce platform plays a crucial role in driving national economic growth through consumer spending, investment, and exports, with the support plan aimed at helping merchants and promoting digital transformation [6] - Pinduoduo's international version, TEMU, will also see increased subsidies for small and medium-sized cross-border e-commerce merchants [6] Group 3 - The "1 trillion support plan" aims to benefit farmers, merchants, and consumers, marking a significant opportunity for the e-commerce industry [24] - The plan includes direct support for agricultural products, helping farmers become e-commerce entrepreneurs and integrating local products into the e-commerce supply chain [29] - Pinduoduo's initiatives have already assisted thousands of agricultural regions, enhancing brand value and promoting rural revitalization [33] Group 4 - The plan has led to substantial reductions in platform fees, with technical service fees being significantly lowered, saving merchants billions annually [34] - Pinduoduo has reduced the store deposit for various categories by over 50%, facilitating easier access for merchants [36] - The platform's ability to understand consumer needs allows for real-time adjustments in sales strategies, enhancing product design and functionality [37] Group 5 - Pinduoduo's commitment to high-quality development is evident in its strategic focus on consumer and merchant benefits, aiming for a win-win ecosystem [42] - The "1 trillion support plan" is expected to be the largest benefit for e-commerce merchants, providing consumers with greater savings [42]

与市场预期相比，拼多多本季度的营收低了近60亿，利润低了接近90亿。业绩一经发布后，盘前股价最 高跌幅超过20%，最终收跌接近14%。对此，花旗等机构指出，拼多多的营收增速放缓将是焦点，但拼 多多"百亿减免""千亿扶持"等一系列惠商举措的巨大投入超出了市场的预期。 拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，当下的市场在加速变化，平台要敢于牺牲短期业绩，助力商家 度过短期波动。只有商家好了，消费者才能享受到更好的商品和服务，平台才能长期健康发展。 重投平台生态下，提出牺牲短期业绩的拼多多再降速。5月27日晚，拼多多发布2025年一季度财报，营 收约957亿元，同比增长10%，是最近几个季度的最低增速；经营利润183亿元，同比下降38%。 重投之下，营收增速放缓、利润下滑 拼多多的营收由在线交易服务收入和交易服务收入组成，前者为广告收入，后者为佣金。整体来看，拼 多多一季度营收增速放缓，同比增10%。而去年一到四季度，营收增速分别为131%、86%、44%、 24%，持续降低。这也是拼多多连续两个季度低于20%。 此前多个财报会上，拼多多管理层已给出放缓的原因：因外部竞争激烈，平台为打造健康平台生态开启 新一轮投入， ...

5月27日，拼多多发布截至3月31日的2025年第一季度财报。受外部环境变化影响，以及高质量发展的持续投入，拼多多 本季度营收957亿元，同比增长10%，增速有所放缓。 从具体数据来看，拼多多在本季度的营销费用为334.03亿，相比去年同期的234.11亿元激增43%，影响整体盈利，占收入 的比例为34.9%（费用率），而去年同期为26%，真金白银投入商家补贴。 总体来看，该季度拼多多无论是总收入，还是营销或交易服务收入增速都在放缓。这与拼多多自去年以来持续推出商家 降本和赋能举措相关。 今年4月3日，拼多多宣布推出"千亿补贴"政策，即未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，加码高质 量电商生态建设，助推平台商家新质转型升级，全力构建用户、商家及平台多方共赢的商业生态。 在财报电话会中，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊再次表达了对商家扶持的决心："我们将商家的核心支持计划视为长 期投资。在外部环境不确定性加剧的情况下，拼多多果断将消费者和商家的需求放在平台之前，通过持续加码商家扶 持，坚定地护航商家穿越周期。" "千亿扶持"坚持长期投入 春节刚过，连云港的海产品商家任善良在拼多多运营人员的建议 ...

| | | | | | PDD quarterly result wrap | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Rmb '00mn | | 1Q23A | 2Q23A | 3Q23A | 4Q23A | 1Q24A | 2Q24A | 3024A | 4Q24A | 1025A | 1Q25E | var. | | | Total revenue | 376 | 523 | 688 | 889 | 868 | 971 | 994 | 1,106 | 957 | 1,016 | -6% | | | yoy | 58% | 66% | 94% | 123% | 131% | 86% | 44% | 24% | 10% | 17.0% | | | | Gross profit | ટ્ટર | 336 | 420 | 538 | 541 | 634 | 596 | 628 | 547 | 597 | -8% | | | yoy | 59% | 43% | 5 ...

中国哪个城市最冷？有人说是位于中国大陆最北端的黑龙江省漠河市。 最北之地，并非"最冷"。距离漠河市约200公里的内蒙古自治区根河市，历史记载最低温度零下58摄氏 度，被称为"中国冷极"。极端严寒使得这里人烟稀少，生活不便。在这片约2万平方公里的土地上，登 记在册人口仅超11万。 根河市地处大兴安岭北段西麓，平均海拔在1000米左右。由于这里海拔高、纬度高、迎风背阳，易形成 极端低温天气，全年封冻期长达210天、无霜期有70天、供暖期长达9个月。 "我们这儿冬季零下40度是常态，零下50多度也有。出门走一圈，雾大到甚至找不着伴儿。"陶乐然开玩 笑地表示。作为土生土长的根河人，他不仅对冰天雪地习以为常，还对乡镇街道的位置了然于胸。每天 凌晨，陶乐然都会开着那辆相伴了10年的小货车到快递站点，在老板田野的安排下，装上几百件包裹， 送往根河市下辖的几个乡镇。 这个站点已经承接拼多多平台订单五年了，日包裹量涨了十多倍，员工也越来越多。田野招来的二十几 名员工，一半都在负责配送工作，覆盖整个根河市区和乡镇，陶乐然是偏远乡镇干线快递员之一。 "我们这儿一年有八个月，路上都盖着三四十公分的雪，现在5月还下大雪呢。"陶乐然是根 ...

来了，618终于来了。虽然前段时间就有很多内部爆料，今年的618会提前到5月13日，不过时间提前是一回事，活动力度有多大就是另一 回事了，在活动详情出来之前，价格永远都是未知数。 但是在小雷看来大家这次真的可以放心，毕竟从年初开始，电商平台的各种促销活动就几乎没有停止过，京东一度喊出每个月都 有"618"的口号，并在每个月的18号举办"月黑风高"活动。淘宝的满减更是几乎7*24小时在线，同时还在618活动前夕发布了首个PC桌面 端版本的淘宝（不知道有没有额外优惠补贴），可以说做足了准备。 平时的小优小惠已经是拉满了，那么618如果没有更大力度的促销，肯定是说不过去的，叠加近期各种促内消费的政策和国补支持，今年 的618力度有可能会是空前的。 好了，废话不多说，直接来看看淘宝、京东等电商平台今天更新的618活动规则，小雷的读者们可以提前做好准备了。 淘宝：力度够大，今年终于重视"简单"了 最近几年开始，每一次618和双十一的活动预热里，其实都少不了"无套路""直接优惠"等一系列宣传，毕竟很多人真的被前几年的各种优 惠计算方式搞怕了。小雷印象最深刻的一次618，真的是拿着计算器和Excel表格来计算如何获得最优价 ...