行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月23日 [table_invest] [公Tabl募e_N佣ewT金itle] 改革正式落地，回归本源优化 超配 行 市场生态 业 简 ——非银金融行业简评 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 事件：证监会于4月19日发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，标志着自 银 [table_stockTrend] 2023年7月8日公募基金一阶段管理费率和托管费率改革、12月9日交易费率改革意见稿之 24% 金 后，二阶段改革的正式落地，新规自2024年7月1日起施行。 15% 融 6% ➢ 一阶段费率改革进程跟踪：目前高于费率要求的产品数占比仅1.5%左右。一阶段费率改革 -2% 注重在主动权益类基金管理费率和托管费率的调整上，近一年的改革成效显著。据Wind数 -11% 据显示，截至2024年4月22日全市场管理费率高于1.2%的主动权益类产品数量仅146只， -20% 占比1.5%，规模占比1.2% ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月22日 [table_invest] [光Tabl伏e_NHewJTitTle] 组件新品发布，关注各地海风 超配 行 开工进程 业 ——新能源电力行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 市场表现： 电 证券分析师 力 王珏人 S0630523100001 本周（04/15-04/19）申万光伏设备板块下跌3.67%，跑输沪深300指数5.56个百分点， 设 wjr@longone.com.cn 申万风电设备板块下跌4.2%，跑输沪深300指数6.09个百分点。本周光伏板块涨幅前三 联系人 备 个股为迈为股份、上能电气、晶科能源，跌幅前三个股为ST中利、ST天龙、海优新材。 付天赋 与 本周风电板块涨幅前三个股为双一科技、中材科技、时代新材，跌幅前三个股为中环海 ftfu@longone.com.cn 新 陆、吉鑫科技、电气风电。 能 [tabl ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月22日 [table_invest] [新Tabl型e_N储ewT能itle] 市场发展迅速，落后产能加速 标配 行 出清 业 周 ——电池及储能行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 电 ➢ 市场表现：本周（4/15-4/21）申万电池板块整体下跌2.80%，跑输沪深300指数4.70个百 联系人 力 张帆远 分点。主力净流入前五为当升科技、禾迈股份、容百科技、盛弘股份、胜华新材；净流出 设 zfy@longone.com.cn 前五为宁德时代、天赐材料、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能。 备 联系人 ➢ 电池板块 与 赵敏敏 新 zmmin@longone.com.cn （1）特斯拉全系降价，行业需求向好。特斯拉全系车型降价1.4万元，Model Y后驱版售 能 价降至24.99万元，Model 3后驱版售价降至23.19万元，随着电车市场竞争加剧，公司降 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年4月22日 [table_invest] [北Tabl京e_N车ewT展itle] 召开在即，自主品牌、新势力 标配 行 新车型集中亮相 业 ——汽车行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.89%；汽车板块整体上涨0.13%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第12。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动-0.76%、1.28%、2.86%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机 系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.25%、-1.07%、 5.65%、-1.45%、-0.95%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动- 7.00%、-3.10%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分 ...

行 业 研 究 2024年04月22日 关注业绩 边际变化，布局稳健向好的投 超配 行 资机会 业 ——医药生物行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 周 报 证券分析师 投资要点： 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn  市场表现： 医 证券分析师 药 伍可心 S0630522120001 上周（4月15日至4月19日）医药生物板块整体下跌1.70%，在申万31个行业中排名第 生 wkx@longone.com.cn 18位，跑输沪深300指数3.59个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌15.70%，在申 联系人 物 万31个行业中排名第27位，跑输沪深300指数18.92个百分点。当前，医药生物板块PE估 付婷 值为24.9倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为117%。上周子板块中医药 futing@longone.com.cn 联系人 商业、中药实现上涨，涨幅分别为2.31%、2.25%；其余子板块均下跌，跌幅最大的为医 林子超 疗服务（-4.38%）。个股方面，上周上涨的个股为100只（占比21.0%），涨幅前五的个股 lzc@ ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月22日 [table_invest] [2Ta0bl2e_4NeQwT1itle全] 球智能手机出货量同比增长 标配 行 7.8%，台积电一季度业绩符合预期 业 周 ——电子行业周报2024/4/15-2024/4/21 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 电 ➢ 电子板块观点：2024Q1全球智能手机出货量同比增长7.8%，国产品牌竞争力显著上 联系人 子 蔡望颋 升；受AI需求驱动，台积电2024Q1营收、净利润符合预期，同时下调2024年半导体市 cwt@longone.com.cn 场增长预期至10%。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低 位，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 [table_stockTrend] 20% 15% ➢ 2024Q1全球智能手机出货量同比增长7.8%，国产品牌竞争力显著上升。4月15日，IDC 10% 发布2024 ...

Monetary Policy and Market Trends - In April 2024, the central bank's MLF operation scale was set at 100 billion yuan, 70 billion yuan less than the maturing amount, with a bidding rate of 2.5%[44] - The one-year interbank certificate of deposit rate has fallen to approximately 2.05%, creating a nearly 45 basis point inversion with the MLF rate[44] - The US dollar index has rebounded above 106, supported by a strong US economy and a weak European economy, while the Japanese yen has depreciated nearly 10% year-to-date[44] Bond Market Insights - The 10-year government bond yield has decreased by nearly 30 basis points year-to-date, currently at 2.25%[45] - As of April 18, the yield spread between 10-year and 1-year government bonds was 48 basis points, down over 10 basis points from the previous week[45] - The bond market remains strong despite expectations of increased government bond supply, with institutions showing moderate support for potential government bond issuance[45] Foreign Investment and Debt Holdings - China has reduced its holdings of US Treasury bonds for two consecutive months, with a total holding of 775 billion USD as of February 2024, down 2.27 billion USD in February alone[46] - The total US national debt has exceeded 34 trillion USD, accounting for over 130% of GDP[46] Commodity Market Performance - Commodity prices remain robust, with copper prices rising nearly 5% recently, driven by global PMI recovery and supply disruptions[47] - Gold and silver prices continue to reach historical highs, with the gold-silver ratio around 83, indicating potential for silver price recovery[47] Risk Factors - Potential risks include slower-than-expected Fed rate cuts, the spread of crises in overseas banking sectors, and unexpected international geopolitical tensions[48]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月22日 [table_invest] [关Tabl注e_N淡ewT季itle] 批价表现及业绩催化 超配 行 ——食品饮料行业周报（2024/4/15-2024/4/21） 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 ➢ 二级市场表现：上周食品饮料板块上涨0.74%，跑输沪深300指数1.15个百分点，在31个 吴康辉 申万一级板块中排名第10位。子板块方面，上周乳品板块上涨2.44%，相对表现较优。个 食 wkh@longone.com.cn 股方面，上周涨幅前五为承德露露、张裕A、西麦食品、香飘飘、珠江啤酒，分别上涨9.6%、 联系人 品 9.0%、7.2%、6.4%、5.7%。跌幅前五为莫高股份、惠发食品、佳隆股份、泉阳泉、海欣 陈涛 饮 食品，分别下跌20.7%、20.3%、18.6%、18.2%、17.9%。 cht@longone.com.cn 料 ➢ 白酒：飞天批价波动，淡季需求偏弱。2024年 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年4月22日 [table_invest] [新Tabl澳e_N股ewT份itle]2023年答卷优秀，看好2024年 标配 行 订单增长、产能释放 业 周 ——纺织服饰行业周报（2024/4/15-2024/4/21） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师uthors] 投资要点： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 纺 联系人  本周观点：新澳股份2023年答卷优秀，看好2024年订单增长、产能释放。4月18日，公司 织 龚理 发布2023年度业绩，实现营业收入44.38亿元，归母净利润4.04亿元，分别同比 服 gongli@longone.com.cn +12.37%/+3.70%，其中Q4实现营业收入9.28亿元，归母净利润0.53亿元，分别同比 饰 +12.48%/+2.19%。分业务看，毛精纺纱线实现营收24.97亿元（同比+11.30%，量/价同 [table_stockTrend] 比+9.81%/+1.33%），羊绒实现营收12.22亿元（同比+14.11%，量/价同 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月22日 [table_invest] [多Tabl家e_N公ewT司itle] 披露业绩，珀莱雅表现亮眼 标配 行 ——美容护理行业周报(2024/4/15-2024/4/19) 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数上涨1.89%，申万美容护理指数下跌 [table_stockTrend] 1.78%，行业跑输大盘3.67pcts，涨幅在全部申万一级行业中第19位。（2）个股方面：本 10% 美 周板块涨幅前五的个股分别为豪悦护理（16.05%）、百亚股份（4.70%）、珀莱雅（3.60%）、 0% 容 润本股份（1.16%）、华熙生物（1.08%）；本周板块跌幅前五的个股分别为青岛金王（- -10% 护 15.33%）、延江股份（-14.86%）、可靠股份（-14.29%）、嘉亨家化（-13.12%）、华业香料 -20% 理 （-12.88%）。 -30% ...