Group 1 - The report highlights that the North Exchange has entered a relatively low valuation phase, presenting a window for investment in hard technology and newly listed stocks [2][12][18] - The North Exchange's valuation has become more attractive, with the North 50 and North Specialized New indices showing a decline in performance, indicating a potential recovery opportunity [3][14][39] - The report suggests focusing on companies with low valuations in high-tech sectors, particularly those benefiting from the ongoing geopolitical tensions, such as the US-Iran conflict [3][40] Group 2 - The North Exchange's market performance shows that the North 50 index has decreased, with a current P/E ratio of 41.98X, indicating a significant valuation gap compared to other indices [3][11][18] - The report identifies specific sectors such as high-end equipment, information technology, and chemical new materials as having favorable P/E ratios, with the highest being 85.53X in information technology [3][18][41] - The report recommends a stock pool that includes companies like Wanyuantong and Beitery, which are positioned well within their respective industries and have shown strong growth potential [3][41][44] Group 3 - The North Exchange has seen a significant drop in daily trading volume, with an average of 135.53 billion yuan, down 14.80% from the previous week, indicating a decline in liquidity [27][30][32] - The report notes that the average daily turnover rate for the North 50 and North Specialized New indices has also decreased, reflecting a broader trend of reduced trading activity [30][32] - The report emphasizes the importance of monitoring liquidity trends as they can impact investment strategies and market sentiment [27][30][32] Group 4 - The report outlines the current IPO status, with three companies having passed the review and three awaiting approval, indicating ongoing activity in the North Exchange's listing process [4][8] - The report provides insights into the performance of newly listed companies, highlighting significant first-day gains, such as a 136.56% increase for Puang Medical [4][11][41] - The North Exchange continues to cultivate companies that may transition to larger exchanges, showcasing its role as a breeding ground for future market leaders [4][11][41]

证券代码：920735 证券简称：德源药业 公告编号：2026-030 江苏德源药业股份有限公司 2025 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 3 月 25 日 2.会议召开地点：江苏省连云港经济技术开发区长江路 29 号公司三楼会议室 3.会议召开方式：现场和网络相结合 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长陈学民 6.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开、议案审议及表决程序等方面符合《公司法》等有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》《股东会议事规则》的规定， 所作决议合法有效。 （二）会议出席情况 （一）审议通过《2025 年年度董事会工作报告》 1.议案表决结果： 同意股数 48,114,464 股，占本次股东会有表决权股份总数的 100%；反对股数 0 股，占本次股东会有表决权股份总数的 0%；弃权股数 0 股，占本次股东会有表决 权股份总数的 0%。 ...

国浩律师（南京）事务所 关 于 江苏德源药业股份有限公司 2025 年年度股东会 之 法律意见书 南京市汉中门大街 309 号 B 座 5/7/8 层 邮编：210036 5,7,8th Floor, Block B, 309 Hanzhongmen Street, Nanjing 210036, China 电话/Tel: +86 25 8966 0900 传真/Fax: +86 25 8966 0966 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2026 年 3 月 国浩律师(南京)事务所 法律意见书 目 录 | 一、 关于本次年度股东会的召集、召开程序 . | | --- | | 二、关于本次年度股东会出席人员的资格和召集人资格 ………………………………………………………………………… | | 三、关于本次年度股东会的表决程序及表决结果 | | 四、 结论意见 | | 签署页 | 1 国浩律师(南京)事务所 法律意见书 国浩律师（南京）事务所 关于江苏德源药业股份有限公司 2025年年度股东会之法律意见书 致：江苏德源药业股份有限公司 1、 本次年度股东会由贵公司董事 ...

证券代码：920735 证券简称：德源药业 公告编号：2026-029 江苏德源药业股份有限公司 持股 5%以上股东拟减持股份的预披露公告 本公司及董事会全体成员及相关股东保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 一、 减持主体的基本情况 | 股东名称 | 股东身份 | | 持股数量 | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （股） | （%） | | | 天津药物研究院 | 持股 | 5%以上 | 8,993,700 | 7.67% | 北交所上市前取得（含 | | 有限公司 | | 股东 | | | 权益分派转增股） | （一） 单个主体拟在 3 个月内集中竞价方式减持股份总数是否超过公司股份总数 1% 1 / 4 √是 □否 上述股东拟在本次公告 30 个交易日后 3 个月内通过集中竞价方式合计卖出 公司股份总数超过公司股份总数的 1%。 （二） 股东此前对持股比例、持股数量、持股期限、减持方式、减持数量、减持价 格等是否作出承诺 √是 □否 天津药物研究 ...

2026 年 3 月 13 日，江苏德源药业股份有限公司（以下简称"公司"）按照化 学药品 4 类申报的瑞舒伐他汀依折麦布片（I）收到国家药品监督管理局（NMPA） 核准签发的药品注册证书，且视同通过一致性评价。 一、 药品基本情况 1.药品名称：瑞舒伐他汀依折麦布片（I） 剂型：片剂 规格：10mg/10mg 证券代码：920735 证券简称：德源药业 公告编号：2026-028 江苏德源药业股份有限公司 关于瑞舒伐他汀依折麦布片（I）获国家药监局 签发药品注册证书的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 药品生产企业：江苏德源药业股份有限公司 三、备查文件 注册分类：化学药品 4 类 批准文号：国药准字 H20263570 2.药品其他情况 瑞舒伐他汀依折麦布片为含有瑞舒伐他汀和依折麦布二种作用机制互补的降 脂药，通过抑制胆固醇的吸收和合成，降低血浆总胆固醇（TC）、低密度脂蛋白 胆固醇（LDL-C）、载脂蛋白 B（Apo B）、甘油三脂（TG）和非高密度脂蛋白胆 固醇（non-HDL ...

证券代码：920735 证券简称：德源药业 公告编号：2026-026 江苏德源药业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 董事、高级管理人员薪酬管理制度 2026 年 3 月 10 日，江苏德源药业股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会收到公司持股 5%以上股东陈学民先生《关于提请江苏德源药业股份有限公司 2025 年年度股东会增加临时提案的函》，提请在公司 2025 年年度股东会增加《关 于修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》，具体内容详见公司于 2026 年 3 月 12 日在北京证券交易所官网（www.bse.cn）披露的《江苏德源药业股份 有限公司关于 2025 年年度股东会增加临时提案的公告》，公告编号：2026-025。 一、 审议及表决情况 1 / 5 性文件和《江苏德源药业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，结合公司实际情况，制订本制度。 二、 分章节列示制度主要内容： 江苏德源药业股份有限公司 董事、高级管理人员薪酬管理制度 ...

证券代码：920735 证券简称：德源药业 公告编号：2026-027 江苏德源药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2026 年 3 月 11 日 √业绩说明会 □媒体采访 1 / 3 本次业绩说明会公司就投资者普遍关注的问题进行了沟通与交流，主要问题 及回复如下： 活动地点：公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用 网络远程的方式召开业绩说明会 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2025 年年度报告业绩说明会的投资 者 上市公司接待人员：公司董事长、总经理：陈学民先生；公司副总经理、董 事会秘书、财务负责人：王齐兵先生。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1、介绍一下公司 2025 年的整体经营业绩情况，以及经营业绩增长的原 因。 回答：2025 年实现营业收入 105 ...

证券代码：920735 证券简称：德源药业 公告编号：2026-025 江苏德源药业股份有限公司 关于 2025 年年度股东会增加临时提案的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 召开会议基本情况 江苏德源药业股份有限公司定于2026年3月25日召开2025年年度股东会， 股权登记日为 2026 年 3 月 20 日，有关会议事项详见公司于 2026 年 3 月 5 日在 北京证券交易所官网披露的《关于召开 2025 年年度股东会通知公告（提供网络 投票）》，公告编号：2026-022。 二、 增加临时提案的情况说明 （一）提案程序 2026 年 3 月 10 日，公司董事会收到单独持有 6.44%股份的股东陈学民书面 提交的《关于提请江苏德源药业股份有限公司 2025 年年度股东会增加临时提案 的函》，提请在 2026 年 3 月 25 日召开的 2025 年年度股东会中增加临时提案。 经审核，董事会认为股东陈学民符合提案人资格，提案时间及程序符合《公 司法》和《公司章程》的相关规 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" with a downward adjustment [2][6]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.058 billion yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 21.8%, and a net profit attributable to the parent company of 237 million yuan, up 33.9% year-on-year [2][5]. - The revenue from diabetes-related products grew by 18.2% in 2025, with stable sales of existing products and new product launches contributing to growth [3][4]. - The company has a robust pipeline with over 30 products in development, including DYX116, which is nearing completion of its Phase I clinical trials for diabetes treatment [4][6]. Financial Summary - Revenue projections for 2026-2028 are adjusted to 1.183 billion yuan, 1.308 billion yuan, and 1.435 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 238 million yuan, 252 million yuan, and 264 million yuan [2][5]. - The gross margin is expected to decline slightly from 84.1% in 2025 to 81.8% by 2028, reflecting potential pressures from future product pricing and R&D investments [5][8]. - The earnings per share (EPS) forecast for 2026-2028 is set at 2.03 yuan, 2.15 yuan, and 2.25 yuan, respectively, with a price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 16.9 to 15.3 over the same period [2][5].

Investment Rating - The report has downgraded the investment rating to "Outperform" [2][6] Core Insights - The company achieved a revenue of 1.058 billion yuan in 2025, representing a year-on-year growth of 21.8%, and a net profit attributable to the parent company of 237 million yuan, up 33.9% year-on-year [2][5] - The diabetes and hypertension segments showed stable growth, with diabetes revenue increasing by 18.2% and hypertension revenue by 28.3% in 2025 [3][4] - The company has a robust pipeline with over 30 products in development, including DYX116, which is nearing completion of its Phase I clinical trials for diabetes treatment [4][6] Financial Summary - Revenue projections for 2026-2028 are adjusted to 1.183 billion yuan, 1.308 billion yuan, and 1.435 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 238 million yuan, 252 million yuan, and 264 million yuan [5][7] - The gross margin is expected to decline slightly from 84.1% in 2025 to 81.8% by 2028, reflecting potential pressures from future product pricing and R&D investments [5][8] - The earnings per share (EPS) forecast for 2026-2028 is set at 2.03 yuan, 2.15 yuan, and 2.25 yuan, with price-to-earnings (P/E) ratios of 16.9, 16.0, and 15.3, respectively [2][5]