2025 年 12 月 6 日 行业研究 股票风险因子差异化下调，推动险资进一步发挥耐心资本优势 ——《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》点评 非银行金融 增持（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：黄怡婷 执业证书编号：S0930524070003 010-57378023 huangyiting@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 长周期考核权重升至 70%，利好险资加大入 市力度——《进一步加强国有商业保险公司 长周期考核的通知》点评（2025-07-12） 保险权益投资空间拓宽，长期资金入市有望 提速——《关于调整保险资金权益类资产监 管比例有关事项的通知》点评（2025-04-09） 进一步明确长周期考核要求，提升中长期资 金入市力度——《关于推动中长期资金入市 工作的实施方案》点评（2025-01-23） 要点 另一方面，政策鼓励下今年以来险资入市力度显著增强，25Q3 末行业（人身险公 司+财产险公司）股票配置比例达 10%，环比+1.2pc ...

2025.12. 05 华创证券复盘2025年保险板块行情时表示，今年1-4月上旬，保险板块表现低迷，预计主要受2024 年高基数带来的增长压力牵制；4月中旬-8月，保险指数一路向上，预计主要受益于权益市场结构性 行情，同时预定利率上限调整预期催化负债端销售；9月保险板块阶段性调整，预计主要受三季度基 数压力影响，同时资金轮动至科技成长主题；10月以来板块再度抬升，预计主要受三季报超预期带 动。 Wind数据显示：10月份以来，中国人寿、中国平安、中国人保均涨超10%，其中，中国人寿涨 15.18%、中国平安涨14.33%、中国人保涨12.32%。 本文字数：1316，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 安卓 12月5日，A股震荡上行，全市场超过4300只个股上涨；午后，非银金融放量拉升，其中保险板 块"挑起大梁"。 截至收盘，上证指数报3902.81点，涨0.7%；深证成指涨1.08%、创业板指涨1.36%、北证50涨 1.52%，科创50持平。A股全天成交1.74万亿元。 保险板块午后集体走强。截至收盘，保险股涨幅均超4.5%，万得保险指数大涨5.8%，创下近1年来 的最高涨幅。 其中，中国太保（60 ...

保险板块午后拉升。 12月5日，A股震荡上行，全市场超过4300只个股上涨；午后，非银金融放量拉升，其中保险板块"挑起 大梁"。 截至收盘，上证指数报3902.81点，涨0.7%；深证成指涨1.08%、创业板指涨1.36%、北证50涨1.52%， 科创50持平。A股全天成交1.74万亿元。 Wind数据显示：10月份以来，中国人寿、中国平安、中国人保均涨超10%，其中，中国人寿涨 15.18%、中国平安涨14.33%、中国人保涨12.32%。 保险板块午后集体走强。截至收盘，保险股涨幅均超4.5%，万得保险指数大涨5.8%，创下近1年来的最 高涨幅。 其中，中国太保（601601.SH；02601.HK）领涨，盘中一度涨超7%，截至收盘涨幅6.85%，报37.61元/ 股。中国平安（601318.SH；02318.HK）盘中涨超6%，最高触及62.2元/股，继11月14日后再度向62元/ 股冲刺。截至收盘，A股报61.99元/股，涨5.88%。 另外，中国人保（601319.SH；01339.HK）涨4.92%，报收8.75元/股；中国人寿（601628.SH； 02628.HK）涨4.61%，报收45.4元 ...

Core Viewpoint - The A-share market showed signs of recovery on December 5, with the ChiNext index rising over 1% after an initial drop of more than 0.5%. The non-bank financial sector experienced significant gains, driven by positive news regarding China Ping An and regulatory adjustments in the insurance sector [2]. Group 1: Market Performance - The A-share market rebounded, with the ChiNext index increasing by over 1% after a morning decline [2]. - The non-bank financial sector saw a collective surge in the afternoon, with notable stocks like China Ping An and China Pacific Insurance rising over 5% [2]. Group 2: Company-Specific Developments - Morgan Stanley, referred to as the "whistleblower" of the A-share market, added China Ping An to its focus list and maintained it as a top pick [2]. - Morgan Stanley raised the target price for China Ping An's A-shares from 70 yuan to 85 yuan and for its H-shares from 70 HKD to 89 HKD [2]. Group 3: Regulatory Changes - The Financial Regulatory Bureau released a notice adjusting risk factors related to insurance companies' business operations, aiming to promote high-quality development while maintaining risk control [2]. - The adjustments include changes to the risk factors for insurance companies investing in stocks and for export credit insurance, encouraging greater support for foreign trade enterprises [2].

刚刚，今天大幅拉升的保险板块，迎"长钱长投"的政策利好！ 12月5日，A股和港股的保险股持续拉升。截至A股收盘，中国太保涨超6%，中国平安涨超5%，中国人保、中国人寿等跟涨。截至港股收盘，中国平安涨超 6%，中国人寿涨5%，中国太保、新华保险等跟涨。 12月5日下午，金融监管总局官网发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（下称《通知》）。 其中，针对保险公司投资的沪深300指数成份股、 中证红利低波动100指数成份股，以及科创板股票的风险因子，持仓时间分别超过三年、两年的，将可以享受较低的风险因子。 这一政策回应了业界期待。据悉，风险因子降低，意味着相关投资的资本占用降低，偿付能力压力"松绑"，为保险公司后续进一步投资操作或增持股票提供 更大空间。金融监管总局有关司局负责人表示，此举旨在培育壮大耐心资本、支持科技创新。 下调保险公司相关业务风险因子 根据《通知》，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加 权平均持仓时间确定。 保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。该持仓 ...

格隆汇12月3日丨新华保险(601336.SH)公布，本公司董事会于2025年12月3日收到独立董事马耀添先生 的辞职函，因任独立董事时间已满六年，根据相关监管规定，马耀添先生辞去本公司独立董事、董事会 提名薪酬委员会委员及风险管理与消费者权益保护委员会委员职务。 ...

新华人寿保险股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会 会议材料 二〇二五年十二月四日 北京 1/23 新华人寿保险股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会议程 会 议 时 间 ：2025 年 12 月 24 日（星期三）下午 14 点 00 分 会 议 地 点 ：北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华保险大厦 21 层 会议召集人：新华人寿保险股份有限公司董事会 议程内容 一、宣布会议开始及会议议程 3. 关于选举公司第九届董事会董事的议案，逐一投票选举公司第九届董事 会董事 五、现场投票表决 2/23 二、审议议案 （一）特别决议事项 1. 关于发行境内无固定期限资本债券的议案 （二）普通决议事项 2. 关于修订《关联交易管理办法》的议案 三、回答股东提问 四、宣布出席会议股东及股东代理人人数、代表股份数 六、休会、统计现场表决结果 七、宣布现场表决结果 议案一 关于发行境内无固定期限资本债券的议案 各位股东： 为进一步增强新华人寿保险股份有限公司（以下简称"公司"）资本实力， 提升核心偿付能力充足率，优化资本结构，支持公司业务持续稳健发展，公司 拟在境内发行金额不超过人民币 100 亿元（含 1 ...

| | 特別決議案 | 贊成4 | 反對4 | 棄權4 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 審議及批准關於發行境內無固定期限資本債券的議案 | | | | | | 普通決議案 | 贊成4 | 反對4 | 棄權4 | | 2. | 審議及批准關於修訂《關聯交易管理辦法》的議案 | | | | | 3. | 審議及批准關於選舉公司第九屆董事會董事的議案 | | | | | 3.1 | 選舉楊玉成先生連任本公司第九屆董事會執行董事 | | | | | 3.2 | 選舉龔興峰先生連任本公司第九屆董事會執行董事 | | | | | 3.3 | 選舉楊雪女士連任本公司第九屆董事會非執行董事 | | | | | 3.4 | 選舉毛思雪女士連任本公司第九屆董事會非執行董事 | | | | | 3.5 | 選舉胡愛民先生連任本公司第九屆董事會非執行董事 | | | | | 3.6 | 選舉張曉東先生連任本公司第九屆董事會非執行董事 | | | | | 3.7 | 選舉徐徐女士連任本公司第九屆董事會獨立非執行董 | | | | | | 事 | | | | | 3.8 | 選舉郭永清先 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD. 01336 2025年第四次臨時股東大會通告 茲通告新華人壽保險股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年12月24日下午二時正於中國 北京市朝陽區建國門外大街甲12號新華保險大廈21層舉行2025年第四次臨時股東大會 （「2025年第四次臨時股東大會」），以審議並酌情通過下列決議案。除文義另有所指外， 本通告所用詞彙與本公司日期為2025年12月4日之通函所界定者具有相同涵義。 作為特別決議案 1. 審議及批准關於發行境內無固定期限資本債券的議案 - 1 - 2. 審議及批准關於修訂《關聯交易管理辦法》的議案 3. 審議及批准關於選舉公司第九屆董事會董事的議案 3.1 選舉楊玉成先生連任本公司第九屆董事會執行董事 3.2 選舉龔興峰先生連任本公司第九屆董事會執行董事 3.3 選舉楊雪女士連任本公司第九屆董事會非執行董事 3.4 ...

此乃要件 請即處理 2025年第四次臨時股東大會 本公司謹訂於2025年12月24日下午二時正於中國北京市朝陽區建國門外大街甲12號新華保險 大廈21層舉行2025年第四次臨時股東大會。2025年第四次臨時股東大會通告和代表委任表格 隨附於本通函，並均登載於香港聯交所網站(www.hkexnews.hk)。 擬委任代理人出席2025年第四次臨時股東大會之H股股東，務請填妥代表委任表格，並於2025 年第四次臨時股東大會舉行時間二十四小時前（即2025年12月23日下午二時正前）送達本公司H 股股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司。填妥及交回代表委任表格後， 閣下仍可親自 出席2025年第四次臨時股東大會，並於會上投票。 2025年12月4日 目 錄 頁碼 | 釋義 | | 1 | | --- | --- | --- | | 董事會函件 | | 2 | | 附錄一 － | 2025年第四次臨時股東大會事務 | I-1 | | 附錄二 － | 《關聯交易管理辦法》修訂內容對比表 | II-1 | | 附錄三 － | 第九屆董事會董事候選人之履歷詳情 | III-1 | | 2025年第四次臨時股東大會通告 | ...