按照现在的股价走势，平安股价创新高、重新站上80元，是极大概率的。 实际上现在平安面对的，并不都是好局。例如最近与华夏幸福的纷争，正如火如荼。平安作为华夏幸福的 重要股东兼大债权人，此前深度参与债务重组，但 2025 年华夏幸福债务重组推进不及预期，双方分歧扩 大。华夏幸福打算预重整，平安质疑其程序合规性，于是便起诉了华夏幸福。这个风险敞口依然上百亿的 烂摊子，依然没能得到很好的解决。 出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 编辑 | 关雪菁 头图 | AI制图 2026开年两个交易日，中国平安股价接连大涨，已经站稳70元以上，市值突破了1.3万亿元。创下自2021 年3月以来的股价新高，较2020年11月创造的历史高点82.60元（前复权价格），还有不到10%的距离。而 较2022年10月28.54元的低点，已经上涨160%。 "珍惜80元以下的中国平安"。 2021年牛市末尾，一些价值投资者提出这样的高论。这话在接下来的三年里被证伪了，曾经爬上80元股 价的平安，在2021年后经历了股价腰斩。不过时至今日，这一判断又变得有道理了。 2025年，中国平安股价也整体表现不错，尤其是四季度更为出彩，股价较三季度 ...

出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 编辑 | 关雪菁 头图 | AI制图 2026开年两个交易日，中国平安股价接连大涨，已经站稳70元以上，市值突破了1.3万亿元。创下自2021年3月以来的股价新高，较2020年11月创造的历史高 点82.60元（前复权价格），还有不到10%的距离。而较2022年10月28.54元的低点，已经上涨160%。 "珍惜80元以下的中国平安"。 2021年牛市末尾，一些价值投资者提出这样的高论。这话在接下来的三年里被证伪了，曾经爬上80元股价的平安，在2021年后经历了股价腰斩。不过时至今 日，这一判断又变得有道理了。 2025年，中国平安股价也整体表现不错，尤其是四季度更为出彩，股价较三季度上涨25%，远好于大盘整体表现。 在12月初，摩根士丹利更是将中国平安加入核心推荐列表，A股目标价从70元升至85元，H股目标价从70港元升至89港元。 按照现在的股价走势，平安股价创新高、重新站上80元，是极大概率的。 实际上现在平安面对的，并不都是好局。例如最近与华夏幸福的纷争，正如火如荼。平安作为华夏幸福的重要股东兼大债权人，此前深度参与债务重组，但 2025 年华夏幸福债务重组推进 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 保险业正着力应对"资产端收益持续走低"与"负债端成本刚性难降"的双重挑战，这一结构性 困境促使全行业从经营逻辑的根本层面寻求转型 2025年，中国保险业正式进入预定利率全面下调至2.0%的新周期，这场静水深流的变革背后，是保险 预定利率历经三年阶梯式调降：普通型产品利率从3.5%降至2%，分红型产品从2.5%降至1.75%。这组 动态数据不仅标志着行业定价逻辑的根本转变，更暗藏着保险业整体经营逻辑的重构。 当前，"资产端收益下行"与"负债端成本刚性"的矛盾已成为行业核心挑战，中国太保集团副总裁苏罡指 出，这已非简单的周期性问题，而是迫使行业从底层经营逻辑进行系统性变革的结构性挑战。 在转型路径上，压降负债端成本和增厚投资端收益是当前保险业转型的双轮。负债端，告别"高息揽 客"模式，分红险等浮动收益型产品成为市场主流，负债成本得到有效压缩。同时，"报行合一"政策与 严格稽查重塑渠道生态，推动销售模式向价值导向转型，市场正在逐步进入高质量发展的新阶段。 资产端，随着资本市场回暖，险资权益投资热情显著提升。截至2025年三季度末，人身险公司与财产险 公司投资于股票和 ...

文｜阿尔法工场金融家 距离部分中小险企的合规"存亡线"，还有约半年时间。 这一制度设计，既是对过往保险业资产负债管理"两张皮"、政策程序碎片化、风控标准不统一等行业沉 疴的集中纠偏与规范；更是在2026年全行业全面落地新会计准则之前，为提前防范会计准则切换后险企 净资产的剧烈波动，筑牢了一道强制性的风险"减震阀"。 同时，国家金融监督管理总局在《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》答记者问中明确指出， 新规将成本收益指标评价周期拉长至3-5年，引导保险公司长期经营，培育耐心资本。 尽管新规为行业预留了约7个月的整改缓冲期，但保险业从"规模导向"的粗放发展模式，向"资产负债联 动导向"的精细化经营模式的硬性切换，已然没有退路。 新规对行业的影响，呈现出极致且剧烈的"二元分化"特征。这种分化不仅体现在显性的合规整改成本 上，更将直接重塑未来保险业的市场竞争格局与生存规则。 以中国人寿(601628.SH)、中国平安(601318.SH)、中国太保(02601.HK)为代表的头部大型险企，凭借多 年的战略超前布局，早已搭建起相对完善的资产负债联动管理机制。 国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征 ...

12月26日晚，国家金融监督管理总局发布的数据显示，今年前11个月，保险业原保险保费收入达5.76万亿元，可 比口径下同比增长7.56%，已超2024年全行业约5.7万亿元的原保险保费收入。其中，人身险原保费规模4.42万亿 元，同比增长9.2%。 值得关注的是，尽管11月单月人身险公司原保费收入1548亿元同比仍下降2.4%，但降幅较10月显著收窄。有业内 分析认为，这一数据变化背后，是国内保险业正经历从规模扩张到价值创造的深刻转型，产品逻辑亦随之发生根 本性变革。 寿险单月降幅收窄 事实上，当前行业调整并非偶然，而是过去五年寿险业增速放缓周期的延续与深化。国家金融监督管理总局数据 显示，2019-2023年人身险保费年化复合增速仅为3.4%，较2019年12.2%的同比增速大幅回落。 深层原因在于，长期低利率环境持续压缩传统储蓄型保险的利差空间。与此同时，增额终身寿险等产品同质化加 剧，市场竞争曾一度陷入"利率比拼-费用补贴-价值率下滑"的恶性循环，导致行业新业务价值率普遍承压，部分 上市险企人身险新业务价值率回落至15%-26%区间。这一现象清晰表明，单纯依赖规模扩张的发展模式已难以为 继，行业亟须寻找 ...

来源：中新经纬 李自曼 他介绍，长城人寿近年来进行了一系列主动调整。在负债端，公司自2024年起推动业务结构向浮动收益 产品转型，并于2025年停售了可能受利率波动影响较大的增额终身寿险产品；在战略上，则明确聚焦 于"中国家庭风险保障服务商"这一角色。 在长期低利率成为常态的背景下，保险资金运用面临收益与安全的平衡难题。谈及如何平衡收益性、安 全性与流动性，白力表示，长城人寿坚持"长钱长谋、长钱长投、长钱长留"的投资理念，构建了稳字当 头的哑铃型策略。 "保险业正处在一个关键节点，其核心任务是从追求规模的'增长逻辑'，回归到追求价值的'生存与发展 逻辑'。谁能更稳健、更专注，谁才能在周期波动中建立可持续的优势。"近日，长城人寿保险股份有限 公司(下称长城人寿)董事长白力在接受中新经纬专访时说。 白力指出，当前，中国经济正处于高质量发展的关键转型期，保险公司的成长，必须自觉融入中国式现 代化进程，在服务实体经济、完善社会保障、参与社会治理中实现自身价值。 长城人寿董事长 白力 受访者供图 减少路径依赖 面对行业深度调整，白力指出，中小型险企必须放弃对市场份额的盲目追逐，找到差异化、可持续的生 存之道。 在白力看 ...

高净投资收益覆盖率，加大权益类资产配置是提高净投资收益的重要手 段。 Q&A 保险资产负债管理的基本概念是什么？保险公司的资产和负债分别指什么？ 保险资产负债管理是指保险公司对其资产和负债进行协调管理，以确保在未来 能够履行对保单持有人的承诺。对于保险公司来说，资产主要是通过销售保单 获得的保费，这些保费会用于投资。而负债则是指未来需要支付给客户的赔付、 退保、红利等。这些支付义务代表了保险公司对客户的承诺，因此，尽管表面 上看起来是一张保单，但实际上是对未来支付责任的承诺。寿险公司的负债期 限通常较长，例如增额终身寿险可能需要在 30 年、40 年甚至 50 年后进行赔 付。因此，寿险公司特别关注资产与负债之间的匹配。 另类资产（如 REITs、ABS、黄金试点、大宗商品等）将继续成为分散 风险并提高风险调整后收益的重要工具，一些保险公司也在探索海外资 产配置，通过南向通增加海外债券投资。 AI 技术可以通过数据分析与预测模型优化决策过程，提高管理效率，例 如，在压力测试与风险评估中应用 AI，可以更精准地识别潜在问题并提 出解决方案，通过智能化系统提升报告生成与监控能力，实现实时动态 管理。 保险资产负债 ...

Core Viewpoint - The insurance industry is shifting its focus from scale and speed to service and internationalization, as highlighted by the recent statements from industry leaders like Yang Yucheng of Xinhua Insurance during the "14th Five-Year Plan" preparation phase [4][11]. Industry Overview - The domestic life insurance sector has transitioned from rapid growth to a period of slowing growth over the past five years, with premium income rising from 3.10 trillion yuan in 2019 to 3.54 trillion yuan in 2023, reflecting a compound annual growth rate of 3.4%, significantly down from 12.2% in 2019 [5][6]. - The low interest rate environment has compressed profit margins, with the yield on ten-year government bonds fluctuating between 2.5% and 3.0% since 2020, compared to approximately 3.6% from 2014 to 2018, impacting the profitability of savings-type products [5]. Market Dynamics - The competition in the insurance market has intensified, leading to a vicious cycle of "interest rate competition, cost subsidies, and declining value rates," with new business value rates for major listed insurers dropping to 15%-26% in 2024, down from previous years [6][8]. - Regulatory measures are increasingly guiding the industry back to its core risk protection functions, with a focus on enhancing service capabilities and value creation [7][10]. Strategic Shifts - The "15th Five-Year Plan" is seen as a critical period for insurance companies to reassess their business focus, emphasizing the importance of service in the insurance operating system [7][10]. - Major state-owned insurers are adjusting their product strategies to prioritize protection and service capabilities, moving away from a sole focus on short-term financial returns [10][11]. Internationalization Efforts - The internationalization of state-owned insurance companies is no longer exploratory but has entered a strategic implementation phase, driven by both policy support and market demand [13][15]. - Different paths are being taken by major players: for instance, PICC aims for overseas business to account for 30% of its total growth within five years, while China Life and Xinhua are adopting a more cautious approach by focusing on asset investments abroad [14][15]. Future Outlook - The next five years will see competition in the insurance industry shift from a focus on product rates and scale to a comprehensive competition based on service capabilities, risk pricing abilities, and international perspectives [17]. - The ability to effectively implement service and internationalization strategies will be crucial for determining market positions and enhancing the global competitiveness of the Chinese insurance industry [17].

专家认为，为达成长期收益目标，险资资产配置可能更倾向高股息股票、长周期基础设施股权等能提供 稳定现金流的资产 其中，对收益监管指标和监测指标的计算均有期限要求，意在引导险资"长钱长投"。例如：在监管指标 方面，计算人身险公司净投资收益覆盖率，以过去三年的净投资收益和负债保证成本为基础；在监测指 标方面，部分利差指标计算也要求以过去三年的数据为基础。 国泰海通证券发布研究报告认为：在长周期考核导向下，《征求意见稿》优化指标计算口径，如对成本 收益指标评价周期拉长到3至5年，利好引导保险公司长期稳健经营；预计经营导向契合严监管强化资负 匹配管理要求的头部险企更为受益。 对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对上海证券报记者表示，为满足收益考核要求， 险企可能在严格风控下适度增配权益类和另类资产，这对资产负债管理能力较弱的公司构成挑战。 ◎记者 何奎 "我们正抓紧研究意见稿的具体细则，其中一些定量监管、监测指标对未来投资影响较大。"12月22日， 一家中小险企相关负责人对上海证券报记者表示。 上述相关负责人所说的"意见稿"，正是金融监管总局12月19日起公开征求意见的《保险公司资产负债管 理办法（征求意见 ...

专题：2025中国保险创新论坛 2025年12月17日，以"融创共生"为主题的第20届中国保险创新论坛暨第20届中国保险创新大奖颁奖盛典 在常州举行。财信吉祥人寿保险股份有限公司原总经理唐玉明发表了主题演讲。 唐玉明指出，回顾保险行业四十年发展历程，我们正步入一个全新的历史发展阶段。新时代呼唤新引 擎，而我们面临着政策与制度红利、人口结构与需求变迁红利、科技与数字化红利、市场与生态深化红 利；遇到生态陷阱、科技陷阱、价值陷阱；面临盈利模式的根本性挑战、人才与组织能力的挑战、数据 安全与隐私保护的挑战、日益复杂的监管与合规挑战。同时，他提出从战略层面、产品与服务层面、渠 道与营销层面、科技与数据层面的四大应对之策。 唐玉明 财信吉祥人寿保 险股份有限公司原总经理 以下是唐玉明的演讲全文： 尊敬的魏主席，各位领导： 大家好！ 今天非常荣幸能借此机会向大家做一个简短的汇报。在接到张总给予的这个题目时，我在思考，应从何 种角度来呈现这份报告？特别是在聆听了魏主席开幕时的致辞，深感他已将保险业未来的挑战与方向阐 述得清晰明了。魏主席曾是中国保监会人身保险监管部首任主任，是中国寿险业的顶层设计者。今天参 加会议的，还有我 ...