Wind数据显示，10月14日，共有29只个股获券商买入评级，其中2只个股公布了目标价格。按最高目标 价计算，新华保险、徐工机械目标涨幅排名居前，涨幅分别达29.45%、17.65%。 从评级调整方向来看，25只个股评级维持不变，4只个股为首次评级。此外，有2只个股获多家券商关 注，中宠股份、新华保险获评级数量居前，分别有4家、3家券商给予评级。 从获买入评级个股所属Wind行业来看，医疗保健设备与服务、食品、饮料与烟草、资本货物买入评级 个股数量最多，分别有6只、6只、4只。 ...

Simon:下只個股我們看看中芯國際(00981)，股價挨近保力加通道的中線，有些投資者認為可以搏反 彈。我們看看窩輪市場，選擇價外產品，或貼價的價外產品選擇不多，比如行使價在83元的產品不多， 行使價88元的產品只有2只。而行使價88.88元-89元以上的產品選擇多，產品價外幅度有10%以上，綜合 看，當前阻力位88.4元，選擇88.88元的產品是合適的。目前有6只可以選擇，槓桿4倍左右，而溢價看， 有些產品的溢價21.43%，而有的溢價高，處於24.43%，溢價差異比較大。在引伸波幅方面，有些產品 的引伸波幅65%，有些引伸波幅水平67-68%。從產品對比看，有些產品的引伸波幅低，比如引伸波幅 65%水平的產品,而溢價高一些，大概有24%以上。有些溢價低的21%，引伸波幅水平偏高。所以大家需 要做個平衡。沒有一個很完美的產品。我們通常會選擇低溢價、低引伸波幅和槓桿高的產品，但目前出 現這三個條件的產品是沒有的。在這種情況下，我們就會選擇有2個條件比較好的產品，比如槓桿高， 溢價低，而引伸波幅出於中等水平。目前981的價內產品也有一些選擇，槓桿在3-3.3倍。沒有價外的風 險，並且引伸波幅低一些，溢價也低一 ...

①"老六家"保费提速 保费快速增长，且排名上升 ④中小险企 增速放缓，且分化... 1 2025年上半年 寿险公司保费 排名榜 保费增速&规模保费增速 新华 个代和银保新单 增速快 ②中邮、友邦 持续快速增长， 增速超行业 ③建信、农银、大都会等 | 排餐 | | 公司 13 | 情 保险业务收入 。 | | 青市场份额 | | 吴爵增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 75 | 变化 | | 2025 | 増速 | 2025 | 变化 | | | r | | 中国人寿3' | 5,250.88 | 7.3% | 23.08% | 0.00% | | | 2 | | 师平安寿险 | 3,179.53 | 5.7% | 13.98% | -0.21% | 0.8% | | | | 太保寿险 | 1,680.10 | 9.7% | 7.39% | 0.16% | 12.6% | | | | 泰康人寿。 | 1,309.73 | -5.8% | 5.76% | -0.80% -11.8% | | 2025年上半年 72家寿险公司保费排名 | ...

投资收益持续向好，利润增长提速 新华保险(601336) ——新华保险 2025 年前三季度业绩预增公告点评 [Table_Industry] 保险/金融 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格(元): | 77.49 | | [Table_Authors] 姓名 | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | 本报告导读： 新华保险发布 2025 年前三季度业绩预增公告，归母净利润同比 45%-65%，主要为 投资收益继续同比高增带来，预计资负共振推动盈利持续改善。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- ...

Core Insights - The overall performance of A-share listed companies for the first three quarters of 2025 is positive, with over 84% of companies reporting favorable earnings forecasts, indicating a recovery in profitability amid supportive economic policies and structural optimization [1][2]. Group 1: Earnings Performance - As of October 14, 2025, 72 companies have released earnings forecasts, with 18 companies expecting slight increases, 4 companies turning losses into profits, and 41 companies forecasting significant profit growth [2]. - Notably, 22 companies are projected to achieve profits exceeding 500 million yuan, with New China Life Insurance leading at a net profit of 32.05 billion yuan, a year-on-year increase of 45%-65% [2]. - Other companies with substantial profits include Luxshare Precision at 11.12 billion yuan (20%-25% growth), Salt Lake Industry at 4.5 billion yuan, and Yuexiu Capital at 3.008 billion yuan [2]. Group 2: Profit Growth Rates - 22 companies are expected to see a year-on-year profit growth of over 100%, with 5 companies exceeding 300% growth [3]. - Chujiang New Materials is highlighted as the "profit growth king," with an estimated net profit of 350-380 million yuan, reflecting a staggering increase of 2057.62%-2242.56% [3]. - Other notable performers include Yinglian Co. (1602.05% growth), Guangdong Mingzhu (964.95%), and Liming Co. (659.48%) [3]. Group 3: Sector Performance - The semiconductor industry is experiencing a significant recovery, with the global semiconductor market reaching $346 billion in the first half of 2025, a year-on-year increase of 18.9% [3]. - Changchuan Technology, a leading semiconductor equipment company, anticipates a net profit of 827-877 million yuan, marking a year-on-year increase of 131.39%-145.38% [3]. - Yangjie Technology expects a net profit of 937-1,004 million yuan, driven by strong growth in automotive electronics, artificial intelligence, and consumer electronics [3]. Group 4: Regional Performance - Shandong stocks have shown resilience, particularly in traditional industries and resource-based enterprises, achieving growth through internal reforms and cost reductions [4]. - Jinling Mining reported a revenue of 1.247 billion yuan, a 12.98% increase, with a net profit of 220 million yuan, up 47.09% [4]. - Shandong Steel successfully turned losses into profits by implementing cost control measures, achieving a gross margin increase to 6.02%, up 4.15 percentage points [4]. Group 5: Market Trends and Opportunities - The current market is entering a "policy + performance" window, with earnings becoming the core criterion for selecting stocks [5]. - The technology sector is experiencing a broad rally, with significant growth in computing power and AI-related stocks, although there is internal differentiation based on earnings support [5]. - The gaming sector is also highlighted, with expectations of recovery driven by normalized issuance of game licenses and strong product pipelines from leading companies [5][6].

证券研究报告·行业深度报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业深度报告 保险股历史行情复盘——哪些因素是保险股 行情的催化剂？ 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 当前保险板块资负两端均有改善，板块估值与公募持仓仍处低位。1） 2024 年以来，资产端因素是驱动保险板块行情的主动力，其中股市因素 影响显著。2）板块基本面向好：①资产端：Q3 股市走强，考虑到上市 险企权益投资规模同比大幅增长，预计 Q3 净利润有望克服高基数压力 实现稳健表现。长端利率企稳利好保险固收类资产配置，若后续持续上 行，则大幅利好保险股估值继续修复。②负债端：预计全年 NBV 维持 较快增速，预定利率再下调将推动分红险转型进程加速，利好负债成本 继续改善。下调后保险产品预定利率仍高于银行存款，具有相对吸引力， 对 2026 年新单保费持乐观预期。3）目前板块估值和公募持仓仍处于历 史低位，行业维持"增持"评级。 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；股市持续低迷；新单增长不及预期。 2025 年 10 月 14 日 证券分析师 孙婷 行业走势 -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10 ...

对于业绩大幅上涨的原因，新华保险在公告中称，主要由于前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司 2025年前三季度投资收益，在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长，进而实现了2025年前三季度净 利润同比较大增长。 事实上，权益市场上行推动投资收益率提升的效果，在新华保险此前的业绩中已有所体现。今年上半 年，其年化总投资收益率5.9%，同比增长1.1%，处于四大险企的头部；年化净投资收益率为3.0%。截 止今年6月底，新华保险总资产达到1.78万亿元，较上年末提升5%。其中，股票投资金额1992.48亿元， 较年初增长10.2%。 回顾其投资布局，自去年起新华保险在资本市场动作频频，先后举牌国药股份、上海医药、海通证券 等，今年3月还举牌了港股上市公司北京控股，所涉标的多为高股息资产。 10月13日，新华保险披露业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润299.86亿元至341.22亿元，预计 同比增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65%；扣非后净利润预计为289.98亿元至331.41亿 元，同比增长40%至60%。 单季度来看，第三季度净利润预计为151.86-193.22亿元，对应单季度增 ...

中泰证券研报指出，新华保险披露2025年前三季度业绩预增公告，预计9M25累计实现归母净利润为 299.86亿元至341.22亿元，对应同比增长45%至65%；预增中枢对应3Q25归母净利润为172.55 亿元，同 比增速达79.8%，在同期高基数下业绩表现超出预期，公司公告称主要系前三季度中国资本市场回稳向 好，使得公司2025年前三季度投资收益，在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长，进而实现了2025 年前三季度净利润同比较大增长。股市慢牛带动权益投资业绩业绩兑现，公司收获底部加仓收益。随着 保险股业绩对权益市场弹性的逐步兑现和释放，"慢牛"行情下上市险企估值与业绩双击可期。投资利差 大幅改善带动净利润超预期增长，高基数下业绩持续大增彰显权益业绩弹性。结合三季报预告超预期利 润，上调投资收益率预期，维持"买入"评级。 ...

这一行情同时带动港股内险股同步回暖，新华保险（01336.HK）港股股价上涨2.75%，盘中一度上涨超 5%，中国人寿（02628.HK）、中国平安（02318.HK）、中国太保（02601.HK）等港股个股跟涨。 中泰证券 非银分析师葛玉翔对《每日经济新闻》记者表示，随着保险股业绩对权益市场弹性的逐步兑 现和释放，"慢牛"行情下上市险企估值与业绩双击可期。 新华保险前三季度业绩预增45%至65% 10月14日，A股 保险 板块逆势走强，全线飘红，其中 新华保险 （601336.SH）表现尤为亮眼，股价上 涨5.34%，收盘价65.5元/股，总市值攀升至 2043.3亿元，盘中最高触及67元，一度上涨超6%。 中国人 保 （601319.SH）、 中国太保 （601601.SH）分别上涨4.34%、3.09%， 中国平安 （601318.SH）上涨 2.5%， 中国人寿 （601628.SH）上涨2.07%。 2025年以来政策持续加码鼓励险资作为长期资金入市。1月22日，中央金融办、证监会、财政部、人社 部、人民银行、金管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称方案）明确 提及："引导 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险Ⅱ 新华保险（601336） 2025Q3 业绩预增：受益于投资收益提升，Q3 单季归母净利润同比增长 58%-101% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 71547 | 132555 | 148303 | 154262 | 160653 | | 同比（%） | -33.8% | 85.3% | 11.9% | 4.0% | 4.1% | | 归母净利润（百万元） | 8712 | 26229 | 38702 | 40210 | 41832 | | 同比（%） | -59.5% | 201.1% | 47.6% | 3.9% | 4.0% | | EV（元/股） | 80.30 | 82.85 | 89.90 | 97.92 | 106.88 | | PEV | 0.77 | 0.75 | 0.69 | 0.64 | 0.58 | [Table_Tag] [投资要点 T ...