Investment Rating - The report rates the textile and apparel industry as "Positive" [1] Core Insights - The textile and apparel sector has underperformed the market, with a year-to-date increase of 12%, lagging behind the CSI 300 index by 4.1 percentage points, ranking 18th among 31 first-level industries [4][10] - The apparel and home textile segment has seen an 11.3% increase, while the textile manufacturing segment rose by 9.6%, and the accessories segment outperformed with a 17.4% increase [4][10] - The report highlights a potential recovery in demand for textile manufacturing due to stable domestic consumption and a resilient export market, particularly in the U.S. [4][19] - The sleep economy is expanding rapidly, driven by increasing health awareness and consumer spending on sleep-related products [4][63] - The gold and jewelry sector faces short-term demand suppression due to rising gold prices, but consumer spending on gold jewelry remains strong [4][63] Summary by Sections Market Overview - The textile and apparel sector has a TTM price-to-earnings ratio of 27.48, above the historical average since January 2020 [4][14] - The apparel and home textile segment has a TTM P/E ratio of 29.07, while the textile manufacturing segment stands at 23.9, and the accessories segment at 30.27, all above historical averages [4][14] Textile Manufacturing - Raw material prices are at historical lows, with cotton and synthetic fiber prices declining, while Australian wool prices have recently increased [4][19] - Domestic retail sales are showing steady growth, with apparel sales experiencing a slight recovery [4][30] - Export performance is affected by fluctuating tariffs and weak external demand, with a 4.4% year-on-year decline in apparel exports from January to November [4][43] Apparel and Home Textiles - The sleep economy is projected to grow significantly, with the market size expected to exceed 500 billion yuan in 2024, driven by increased consumer awareness and spending on sleep health products [4][66] - The outdoor sports market is also expanding, with a trend towards specialization and segmentation, supported by rising consumer income levels [4][63] Gold and Jewelry - Gold prices have surged over 50% this year, temporarily suppressing demand for gold jewelry, but overall consumer budgets for gold jewelry are increasing [4][63] - The report notes that consumer preferences are shifting towards lighter and more innovative gold products, with a focus on craftsmanship and cultural connections [4][63] Investment Strategy - The report recommends investing in leading companies with strong barriers in production capacity, technology, and customer relationships within the textile manufacturing sector, such as Shenzhou International and Huayi Group [4][63] - For the apparel and home textile sector, it suggests focusing on high-growth segments related to the sleep economy and outdoor sports [4][63]

安粮期货也认为，当前黄金市场处于高位区间波动状态，长期支撑与短期技术性压力并存。建议投资者维持谨慎中性，避免在 价格大幅波动时追涨杀跌。 本次金饰价格下调，主要受国际金价高位急跌的影响。12月29日，伦敦现货黄金价格单日暴跌超200美元，盘中最低触及4301.79 美元/盎司，跌幅达4.42%。除了黄金之外，白银、铂金等其他贵金属价格也普遍出现明显回落。 贵金属缘何上演普跌行情？据央视财经，由于近期贵金属和工业金属期货价格快速上涨，大幅波动风险加剧，美国芝商所集团 宣布全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金。新规将于当地时间本周一收盘后生效，其中，黄金期货保 证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23%。大幅上调保证金将显著提升市场投机交易成本，部分投资者赶在新规 生效前获利了结，引发国际金属期货价格在29日出现多轮下跌。 铜冠金源期货分析，贵金属在快速拉升后，因交易所监管持续加码，导致资金流出，叠加多头获利了结下而出现快速调整。这 种技术性和流动性驱动的回调，并不意味着贵金属长期逻辑发生逆转。在今年持续大涨之后，当前市场情绪发生变化，金银价 格或已步入阶段性调整，预计短期调整可 ...

12月30日10点，国际金价报4340.8美元/盎司，国际钯金报1608.4美元/盎司，国际银价报72.28美元/盎 司，国内金价报992.9元/克。 根据国内主要品牌金店报价，老凤祥价格最高为1408元/克，中国黄金价格最低为1312元/克；周大福今 日黄金价格1405元/克，周生生今日黄金价格1406元/克，六福珠宝今日黄金价格1405元/克，谢瑞麟今日 黄金价格1405元/克，金至尊今日黄金价格1405元/克，潮宏基今日黄金价格1405元/克，菜百首饰今日黄 金价格1372元/克，老庙黄金今日黄金价格1403元/克，周六福今日黄金价格1398元/克。 本文源自：市场资讯 作者：行情君 ...

作者丨 特约评论员吴金铎 编辑丨陆跃玲 12月30日，国内黄金饰品价格对比显示，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较昨日均大幅回调，老凤祥报价1363元/克，老庙黄金报 价1359元/克，周生生报价1353元/克，周大福报价1363元/克，六福珠宝报价1403元/克。 | | | 品牌金价 | . . . | | --- | --- | --- | --- | | 品牌黄金价格 | | | 最新:2025.12.30 10:47 | | 日期 | 名称 | 价格 | 涨跌 | | 12.30 | 水贝金价 | 1136 元/克 | 实时 | | 12.30 | 周大福 | 1363元/克 | 跌42 | | 12.30 | 周生生 | 1353元/克 | 跌53 | | 12.29 | 六福珠宝 | 1403元/克 | 持平 | | 12.29 | 我幸堂 | 1403元/克 | 持平 | | 12.29 | 潮宏基 | 1405元/克 | 持平 | | 12.30 | 老凤祥 | 1363元/克 | 跌45 | | 12.30 | 老庙黄金 | 1359元/克 | 跌44 | 近日，国际贵金属行情出现较 ...

国内金店黄金价格在上周六出现下跌后，今日继续呈现回调或企稳态势。从具体报价看，市场主流价格普遍回落至1403- 1408元/克区间，较近期高点有所下调。上海中国黄金报价小幅上调至1312元/克，与市场最高价之间的价差缩小至96元/克左 右。 今日黄金回收价格不跌反升，不同品牌回收价差也较大，以下为部分金店回收参考价： | 今日金店黄金回收价格一览(2025年12月29日) | | | | --- | --- | --- | | 回收报价 | 今日金价 | 单位 | | 黄金 | 1001. 40 | 元/克 | | 菜自黄金 | 977. 50 | 元/克 | | 周生生黄金 | 967. 20 | 元/克 | | 周大福黄金 | 977.00 | 元/克 | | 老凤祥黄金 1007.00 | | 元/克 | 说完国内黄金价格，我们再来讲讲国际金价情况： 上周五现货黄金盘中最高涨至4549.57美元/盎司，再创历史新高，最终收涨1.19%，报4533.34美元/盎司。今日现货黄金有回 落趋势，截至发稿，金价暂报4514.55美元/盎司，跌幅0.39%。 上周五金价的大涨主要还是市场对美联储明年多次降息的预期 ...

短期来看，公司作为行业龙头，能够凭借规范的采购渠道和强大的品牌议价能力传导成本压力，减低黄 金增值税扰动；中长期看，国际化进程加速，公司计划继续拓展大洋洲、加拿大及中东等新市场，为公 司品牌转型打造第二增长曲线。该行预计周大福2026至2028年可分别实现归母净利润75.7亿、86.1亿、 97.3亿元，分别对应15.1倍、13.3倍、11.8倍市盈率，首次覆盖给予"买入"评级。 东北证券发表研报指，周大福2026财年上半年业绩展现稳健复苏，营业额达389.86亿港元，与去年同期 基本持平；受益于费用率的改善，经营溢利实现按年增长0.7%至68.23亿港元，经营溢利率达17.5%，创 近五年新高；计提黄金借贷合约亏损31.43亿港元后，归母净利润25.34亿港元，按年基本持平。 ...

东北证券发布研报称，短期来看，周大福(01929)作为行业龙头，能够凭借规范的采购渠道和强大的品 牌议价能力传导成本压力，减低黄金增值税扰动;中长期看，国际化进程加速，公司计划继续拓展大洋 洲、加拿大及中东等新市场，为公司品牌转型打造第二增长曲线。预计公司2026/2027/2028可实现归母 净利润75.7/86.1/97.3亿元，对应PE15.1/13.3/11.8X。首次覆盖，给予"买入"评级。 东北证券主要观点如下： FY26业绩业绩稳健复苏 公司FY26上半年(截至2025年9月30日)业绩展现稳健复苏，营业额达389.86亿港元，与去年同期基本持 平;受益于费用率的改善，经营溢利实现同比增长0.7%至68.23亿港元，经营溢利率达17.5%，创近五年 新高;计提黄金借贷合约亏损31.43亿港元后，归母净利润25.34亿港元，同比基本持平。 截至FY26上半年期末内地共有5,663个零售点，得益于产品结构优化和金价上涨的正面影响，期间同店 销售实现2.6%的增长。(1)直营店：报告期内实现营收约102.4亿港元，同比增加8.4%;占内地总营收 31.8%，同比增加4.5%。期间直营门店减少16家，Q ...

智通财经APP获悉，东北证券发布研报称，短期来看，周大福(01929)作为行业龙头，能够凭借规范的采 购渠道和强大的品牌议价能力传导成本压力，减低黄金增值税扰动;中长期看，国际化进程加速，公司 计划继续拓展大洋洲、加拿大及中东等新市场，为公司品牌转型打造第二增长曲线。预计公司 2026/2027/2028可实现归母净利润75.7/86.1/97.3亿元，对应PE15.1/13.3/11.8X。首次覆盖，给予"买入"评 级。 门店网络提质增效，渠道优化成果显著 截至FY26上半年期末内地共有5,663个零售点，得益于产品结构优化和金价上涨的正面影响，期间同店 销售实现2.6%的增长。(1)直营店：报告期内实现营收约102.4亿港元，同比增加8.4%;占内地总营收 31.8%，同比增加4.5%。期间直营门店减少16家，Q1/Q2同店销售分别为-3.3%/+7.6%。(2)加盟店：期内 实现营收约219.6亿港元，同比减少5.5%;占内地总营收的68.2%，同比下降4.5%。期间加盟门店数量减 少595家，Q1/Q2同店销售分别录得0%/+8.6%。(3)线上渠道保持强劲增长，内地电商业务零售值同比增 长27.6% ...

Group 1 - The international gold price is reported at $4531.8 per ounce, while international palladium is at $1923.4 per ounce, and international silver is at $79.13 per ounce [1] - The domestic gold price is reported at ¥1016.5 per gram [1] Group 2 - Major domestic gold retailers have varying prices, with Lao Miao Gold at ¥1417 per gram as the highest and China Gold at ¥1312 per gram as the lowest [1] - Other notable prices include Chow Tai Fook at ¥1413 per gram, Chow Sang Sang at ¥1412 per gram, and Liufuk Jewelry at ¥1413 per gram [1] - Additional prices from other retailers include Xie Rui Lin at ¥1413 per gram, Jin Zhi Zun at ¥1413 per gram, Chao Hong Ji at ¥1413 per gram, Cai Bai Jewelry at ¥1372 per gram, Lao Feng Xiang at ¥1408 per gram, and Zhou Liu Fu at ¥1398 per gram [1]

12月28日消息，近日，周大福一款名为"牛马"的方圆牌黄金吊坠被消费者质疑"阴阳打工人"。天猫周大 福旗舰店可查询到该款吊坠链接，页面显示，2.15克黄金吊坠售价3186元，工费360元。该款产品目前 显示已售罄。 天猫周大福旗舰店客服表示，这款吊坠暂时没有库存，仓库是不定期补货，可以填写心愿工单，留下信 息。客服人员称，这款吊坠门店不一定是有售卖，周大福每家店铺的铺货款式及库存均会存在一定差 异，部分款式在门店是买不到的。 在周大福官方商城，该款吊坠也处于预售状态，价格3044.7元起，需交预定金200元。官方商城客服也 表示，目前该款暂时无库存，尾款可在2026年1月15日10点到1月19日12点之间支付，支付尾款后，进入 发货流程。官方商城客服确认，该款吊坠是线上专供，门店暂时没有。 该吊坠的一面是一个牛与马的汉字，另一面是拼音"jia"。官方商城客服人员称，该吊坠的寓意是不怕困 难，好运jia倍，有着"愿生活中都能好运常伴"的祝福。 对于吊坠汉字部分应该怎么读，上述客服表示，暂时没有数据。 责任编辑：郭栩彤 12月28日消息，近日，周大福一款名为"牛马"的方圆牌黄金吊坠被消费者质疑"阴阳打工人"。天猫 ...