房地产/房地产服务 公 司 研 绿城服务（02869.HK） 扩面提质，非住破局，四大板块协同助力业绩腾飞 究 2024年04月17日 ——港股公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） 齐东（分析师） 胡耀文（联系人） qidong@kysec.cn huyaowen@kysec.cn 日期 2024/4/17 证 书编号：S0790522010002 证书编号：S0790122080101  拓展规模扩面提质，四大板块协同助力业绩腾飞，给予“买入”评级 港 当前股价(港元) 3.170 绿城服务以物业服务为根基、以生活服务与城市服务为两翼，股权独立，第三方 股 一年最高最低(港元) 5.340/2.340 公 拓展占比高企。公司物业服务板块在管面积保持增长，储备面积充足，园区服务、 司 总市值(亿港元) 101.25 咨询服务和科技服务业务协同发展、稳中有进。我们预计公司2024-2026年归母 首 流通市值(亿港元) 101.25 次 净利润为 7.41、8.95、10.18 亿元，对应 EPS 为 0.23、0.28、0.32 元，当前股价 总股本(亿股) 31.94 覆 对应PE为12.4、10.3 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 物业管理 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃02869.HK ＃绿dy城Com服pa务ny＃ 港股通(沪、深) 增持 (维持） 派息率提升，盈＃利titl能e＃力&质量均改善 ＃createTime1＃ 2024年04月 01 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum核ma心ry＃效益改善，重视股东回报：2023年公司实现营业收入173.9亿元， 日期 2024.03.28 同比增长17.1%；基于公司提质增效的成果，综合毛利率同比增加0.6个 收盘价（港元） 2.99 百分点至 16.8%，其中物业管理服务毛利率同比提升 0.9 个百分点至 总股本（百万股） 31.94 13.0%，管理费用率同比下降0.4个百分点至7.3%；核心经营利润12.96 总市值（亿港元） 96 亿元，同比增长32.1%，核心业务的盈利能力持续提升；归母净利润为 6.05亿元，同比增长10.6%，归母净利润增速低于核心经营利润增速主 净资产（亿元） 74.06 要因大幅计提对金融工具及其他资产的减值拨备。公司重视股东回报， 总资产（亿元） 180.82 2023年 ...

收入业绩稳健增长，各业务板块利润率修复 绿城服务（2869.HK）/物业服 证券研究报告/公司点评 2024年3月29日 务行业 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：2.99港元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 14,868 17,411 20,362 23,418 26,697 分析师：由子沛 增长率yoy% 18% 17% 17% 15% 14% 执业证书编号：S0740523020005 净利润（百万元） 548 605 773 955 1,142 Email：youzp@zts.com.cn 增长率yoy% -35% 11% 28% 24% 20% 每股收益（元） 0.17 0.19 0.24 0.30 0.36 每股现金流量 0.22 0.45 0.52 0.63 0.70 分析师：李垚 净资产收益率 8% 8% 10% 11% 12% 执业证书编号：S0740520110003 P/E 15.8 14.3 11.2 9.1 7.6 P/B ...

2024年3月28日 公司研究 盈利能力显著改善，现金充沛慷慨分红 ——绿城服务（2869.HK）2023 年度业绩点评 （要 点 买入（维持） 当 前价：2.94港元 事件：绿城服务2023年营收同比+17%，核心经营利润同比+32%。 绿城服务发布2023年度业绩公告，实现营收174亿元，同比增长17.1%，实现 毛利29亿元，同比增长21.3%，毛利率16.8%，同比提升0.6pct；核心经营利 作者 润13亿元，同比增长32.1%；归母净利润6.1亿元，同比增长10.6%；宣派末 分析师：何缅南 期股息每股0.15港元，2022年为每股0.1港元。 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 点评：基础物管稳健，园区服务亮眼，盈利能力显著改善，慷慨分红回馈股东。 hemiannan@ebscn.com 1)基础物管增长稳健，园区服务表现亮眼。2023年公司物管/园区服务/咨询服 联系人：韦勇强 务/科技服务收入111/36/23/4亿元，同比+17.5%/+25.0%/+11.1%/-12.6%， 021-52523810 物管基本盘稳健，是公司整体业绩稳步增长的基石，截至2 ...

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 房地产 | 公司研究 业绩稳增，利润率修复，分红率提升 2024年03月27日 绿城服务 (02869.HK) 买入 23年营业收入同比+17%，归母净利润同比+11%、符合预期，分红率升至73%。2023年，公司 维持 实现营收173.9亿元，同比+17.1%；核心经营利润13.0亿元，同比+32.1%；实现归母净利润6.1 亿元，同比+10.6%，符合市场预期；基本每股收益0.19元，同比+11%；毛利率和归母净利率为 16.8%和3.5%，同比分别+0.6pct和-0.2pct；销售及营销开支3.4亿元，同比+28.7%；行政开支 市场数据：2024年03月26日 12.7亿元，同比+10.4%，低于收入增速17.1%，管理费用率7.3%，同比-0.4pct。业绩变动主要 收盘价（港币） 2.63 源于：1）在管规模稳步增长；2）毛利率有所修复，管理费率优化。此外，公司拟每股派息 0.15 恒生中国企业指数 5,825 港元，对应分红率73%，较上年提升21pct。 52 ...

证券研究报告·海外公司点评·房地产服务 绿城服务（02869.HK） 2023年业绩公告点评：规模稳增利润率修复， 2024年 03月 28日 分红提升回馈股东 证券分析师 房诚琦 买入（维持） 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 肖畅 营业总收入（百万元） 14,856 17,393 20,919 24,758 28,781 执业证书：S0600523020003 同比 18.23% 17.08% 20.27% 18.35% 16.25% xiaoc@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 547.50 605.37 760.25 910.75 1,103.22 证券分析师 白学松 同比 -35.30% 10.57% 25.58% 19.80% 21.13% 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 0.17 0.19 0.24 0.29 0.35 P/E（现价&最新摊薄） 15.02 1 ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 Greentown Service Group Co. Ltd. 綠城服務集團有限公司 （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） （股份代號：2869） 截 至2023年12月31日 止 年 度 的 全 年 業 績 公 告 綠 城 服 務 集 團 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）欣 然 公 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本 集 團」）截 至2023年12月31日 止 年 度 的 經 審 核 綜 合 財 務 業 績，連 同 截 至2022年12月31日 止 年 度 的 比 較 數 字 如 下。 | --- | |----------------------------- ...

ENTOWN SERVICE GROUP CO. 集團有限公司 视挂筒里群最法例註冊成立的有限公司 hoostoonlind inder the line of the Centrer hierch whilesh wh STOCK CODE 服務代號: 2869 x 米 2023 甲期報告 Contents 目錄 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | Corporate Information 公司資料 | 2 | | Definitions 釋義 | 5 | | Company Overview 公司概覽 | 7 | | Historical Financial and Operating Data Highlights 歷史財務與運營數據摘要 | 10 | | Chairman's Statement 主席報告 | 15 | | Management Discussion and A ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司（「聯 交 所」）對 本 公 告 之 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 Greentown Service Group Co. Ltd. 綠城服務集團有限公司 （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） （股份代號：2869） 截 至2023年6月30日 止 六 個 月 未 經 審 核 中 期 業 績 公 告 綠 城 服 務 集 團 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）欣 然 公 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本 集 團」、「集 團」）截 至2023年6月30日 止 六 個 月（「期 內」）的 未 經 審 核 綜 合 財 務 業 績，連 同 截 至2022年6月30日 止 同 期 的 比 較 數 字 如 下。 | --- | | ...

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