近期地产行情的直接推手或源于多家房企债务重组的实质性突破。 7月10日，龙光集团公告称，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司境内债券重组已完成投票，涉 及的21笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元，涵 盖公司债券及资产支持证券等各类债券品种。本次重组获得投资人高度支持，大部分债券表决提前通 过。 据悉，此次重组方案涵盖了特定资产、资产抵债、现金购回、债转股及留债等五大选项。在资产抵债的 选项当中，龙光设计了以物抵债、单一资产信托和集合资产信托三种模式。所有模式均有头部现金安 排，这不仅是其他同业方案所不具备的做法，也是投资人最为关注的一点；设立单一资产信托模式降低 中小投资者参与门槛；"以物抵债"和"单一资产信托"模式均不设收益上限，未来相关资产升值产生的全 部收益将完全归属于投资人。 今日盘中，港股地产股大幅走高，龙光集团一度上涨超80%，远洋集团盘中上涨超35%，融创中国、佳 兆业集团、富力地产等多股跟随上涨。 | 流同 ▼ | L2核心内参 | | 个股风云 | 分析师指数 | | 亲生选股 | 高级元股 | 选股諮 | | 打开导航 | ▽□ | | ...

点评：房地产ETF基金（515060）和房地产ETF（512200）半日分别上涨1.71%和1.48%，其中，房地产ETF（512200）规模较大，其预估规模为61.86亿元， 上午成交金额为1.55亿元，上述两只ETF均追踪的是中证全指房地产指数。 今日市场早盘震荡调整，创业板指领跌。从板块来看，地产股震荡反弹，渝开发、沙河股份等涨停。 ETF方面，房地产相关ETF盘中走强，房地产ETF基金（515060）和房地产ETF（159768）半日涨幅均超1.5%。 中证全指房地产指数十大权重股 | 代码 现价 涨跌幅 | 名称 | 成交额 | | --- | --- | --- | | 515060.SH 房地产ETF基金 0.653 1.71% | | -0.1 | | 159768.SZ 0.531 1.53% | 房地产ETF | 0.2 | | 512200.SH 房地产ETF | | 1.5 | | 159707.SZ 0.591 | 地产ETF | 0.2 | 从投资逻辑看，下半年地产政策仍需发力，尤其是专项债收购闲置土地及存量房进度有望加快，对城市更新、"好房子"建设支持力度也将加大，有利于激活 需 ...

行 业 研 究 2025 年 07 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2024-07 2024-11 2025-03 房地产 沪深300 相关研究报告 《新房二手房成交面积环比增长，西 安公积金直付新房首付款—行业周 报》-2025.6.22 《新房杭州环比领涨，二手房价同比 降幅缩小—行业点评报告》-2025.6.16 《单月销售数据仍降，新房市场延续 弱复苏趋势 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.6.16 新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款 ——行业周报 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 核心观点：新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比 ...

证券研究报告 2025 年 07 月 06 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业周报 新房、二手房成交同比放缓，政策端仍需发力 相关研究： 1.《周度观点：西安发布新政加大 贷款支持力度、优化土地供应》 2025.6.22 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -2 -5 -6 绝对收益 1 -2 9 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2024/7/4 2024/9/2 2024/11/1 2024/12/31 2025/3/1 2025/4/30 2025/6/29 沪深300 房地产(申万) 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 政策跟踪：北京将不断优化房地产政策，优化土地供应 7 月 1 日，北京市政府召开常务会议，研究推进"住有所居"有关工作等 事项。房地产政策方面，会议提到要加快健全多主体供给、多 ...

建设"好房子"，不但能带动建材、家居、智能设备、物业服务等相关消费升级，形成强大的内需拉动 力，还能有效撬动改善型住房需求。日前召开的国务院常务会议指出，要扎实有力推进"好房子"建设， 纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。 "好房子"需有优质配套作支撑。要住得舒心，"好房子"是硬保障，加强配套和服务提升也是必要条件。 一方面，要完善配套基础设施，方便群众生活；另一方面，"好房子"需要"好服务"。房企应围绕项目交 付"前—中—后"全周期打造品质闭环，提升长期居住体验与企业品牌价值。物业公司需紧跟业主需要与 市场需求，提高服务效率、优化成本结构，可以尝试用智能化手段降低基础服务成本，提升服务质量， 为"好房子"打造好软环境。 建设"好房子"是一项系统工程，事关人民群众的获得感、幸福感、安全感。要在系统规划中积极稳步推 进，让美好居住生活离我们越来越近。 （文章来源：经济日报） 当前，房地产市场供求关系发生重大变化，人们对住房的需求已经从"有没有"向"好不好"转变。推 进"好房子"建设，就是要通过好的设计、好的施工、好的材料、好的服务等，全面提升住房品质。 推进"好房子"建设要 ...

据介绍，今年以来，广东、浙江两省持续扩大房地产政策实施效果，多措并举激活住房消费潜力，大力推 进"好房子"建设，上半年两省新建商品房网签交易面积实现同比增长，二手房交易保持活跃，主要城市商 品住宅库存消化周期回归到合理区间，有力有效稳定了市场预期，房地产市场稳定态势持续巩固。 广州市、深圳市积极推动城市房地产融资协调机制落地见效，授信和融资额度位于全国前列。宁波市、珠 海市实施"以旧换新""带押过户"等便民举措，举办"房交会""好房节"等推介活动，有效释放住房消费需 求。杭州市坚持以需供地、精准供地，建立人房地钱要素联动机制，促进房地产供需平衡、市场稳定。 住房城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平稳、健康、高质量发 展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施策、精准施策，提升政 策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。 调研组要求，要加快建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预 期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 记者了解到，调研组与当地政府及有关部门、专家学者、房地产 ...

中经记者 陈雪波 卢志坤 成都报道 6月30日，成都市金牛区茶花板块一宗52亩住宅用地以20200元/平方米楼面价成交，溢价率23.9%，金牛 区地价首次突破2万元/平方米，成都市上半年土拍告一段落。 2025年上半年，成都土地市场表现活跃。根据中指研究院最新报告，今年1—6月成都涉宅用地出让金同 比激增超100%，核心区地价屡创新高，而民营房企正以"黑马"姿态抢占近郊战场。在供需两端稳健发 力、政策红利持续释放的背景下，成都房地产市场正在吸引更多的外来房地产企业入局。 中指研究院成都公司总经理黄雪在接受《中国经营报》记者采访时表示，从全国范围看，在当前市场形 势下，核心城市为争夺房企投资额度，均在上半年加快了供应节奏。 2025年上半年，四川本土民企在土地市场表现活跃，成为市场最大亮点之一。TOP30房企中，民企数量 从2023年的6家、2024年的5家增至目前的8家，新希望地产、嘉禾兴地产、兴唐地产等企业通过精准布 局近郊板块实现规模扩张。 住宅成交面积增长7.7% 2025年上半年，成都房地产市场在供需两端稳健表现中展现韧性。根据中指研究院数据，1—6月商品住 宅累计成交面积达653.4万平方米，同比上 ...

图：2025上半年典型房企销售及拿地情况 销售表现：TOP100房企销售额同比下降11.8%，降幅较去年同期大幅缩窄 根据中指研究院《2025上半年中国房地产企业销售业绩排行榜》显示，2025上半年，TOP100房企销售总额为18364.1亿 元，同比下降11.8%，降幅较1-5月扩大1个百分点。2025上半年，TOP100房企销售额同比依旧呈下降态势，但降幅较去年 同期大幅缩窄。6月单月，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩大1.2个百分点。销售总额超千亿房企4 家，较去年同期减少2家，百亿房企46家，较去年同期增加2家。 图：2022年1月-2025上半年TOP100房企累计销售额均值及增速情况 头部企业销售额占比持续上升，业绩保持较强韧性。2025上半年，TOP10企业销售额占比为48.7%，较2024年提升0.5个百 分点。TOP20和TOP50企业销售额占比分别为64.8%和85.5%，较2024年分别提升0.8和0.2个百分点。总的来看，头部企业 份额占比持续提升，在市场下行期，依旧保持较好的韧性。 图：2021-2025上半年TOP10、TOP20和TOP50企业销售额占比 ...

中经记者 赵毅 广州报道 2025年6月30日，广东省房地产企业综合竞争力研究课题组通过线上形式正式发布《2025广东省房地产 企业综合竞争力研究报告》（以下简称"报告"）。广东省房协会长王韶，广东省房协党支部书记、副会 长兼秘书长常可，广东省房协专家委主任委员、课题组专家黎振伟出席了发布会。 黎振伟对报告进行了深入解读。报告显示，典型房企市场集中度出现分化，TOP100典型房企销售额占 全省比重从2020年的84.3%降至2024年的73.1%，而TOP10典型房企销售额占比则从36.2%提升至 37.5%。同时，房企阵容发生显著变化，2020年TOP100企业中有29家未出现在2025年报告中，TOP10企 业仅4家保留。央国企力量不断壮大，在TOP100、TOP10、TOP20典型房企中的占比分别从2020年的 28%、40%、30%提升至2025年的46%、80%、65%。外来房企占比也有所上升，从2020年的30%升至 32%。 从企业属地分布来看，100家典型房企中，外来房企达32家，较上年增加3家；本土房企总部主要集中在 广州和深圳，共52家。从所有制结构分析，国资背景房企46家，连续三年数量增 ...

证券研究报告 2025 年 07 月 01 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 6 月新房、二手房成交面积同比继续回落 相关研究： | 核心要点： | | --- | ❑ 6 月新房、二手房成交面积同比进一步回落 根据 Wind 数据，30 个大中城市 6 月商品房成交面积同比-11.3%、环比 +13.3%，同比连续 3 个月下滑；1-6 月成交面积累计同比为-4.4%。分城市 看，30 个大中城市的一线、二线和三线城市 6 月商品房成交面积同比/环比 分别为-5.4%/+8.6%、-8.8%/+26.2%和-23.9%/-5.6%，其中二线城市同比连 续 4 个月下降；1-6 月一线、二线和三线城市累计同比分别为+9%、-11%、 -4%。从绝对值看，Wind 统计的 30 大中城市 6 月新房成交面积处于 2020 年以来最低水平，需求较弱叠加去年高基数影响导致 6 月销售降幅较大。 分城市看，一二三线城市 6 月成交面积均处于 2020 年以来同期最低水平。 二手房方面，我们监测的 13 个城市 6 月成交面积同比+1%，涨幅较上月收 窄 2pct；1-6 月累计成交面积同比+18%，涨 ...