珍酒李渡（6979.HK）2023年年报点评 23 年稳健收官，高质量增长可期 2024年03月28日 ➢ 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入70.30亿元，同 推荐 维持评级 比+20.1%；归母净利润23.27亿元，同比+126.0%；经调整净利润16.23亿元， 当前价格： 10.72港元 同比+35.5%。经测算，23H2公司实现营业总收入35.12亿元，同比+25.6%； 归母净利润7.42亿元，同比+46.9%；经调整净利润8.20亿元，同比+52.0%， 23 年收入、利润均符合此前业绩预告，净利润差值主要系上市前发行优先股及 认股权证产生公允值会计调整人民币 8 亿元。2023 年公司经营活动净现金流 [T able_Author] 3.6亿元，每股派息0.18港元、合计分红5.5亿元，以经调整净利润计算分红率 约35%。 ➢ 四大品牌稳健发展，珍酒、李渡吨价大幅提升。分品牌看，23年珍酒/李渡 / 湘 窖 / 开 口 笑 分 别 实 现 收 入 45.8/11.1/8.3/3.8 亿 元 ， 同 比 增 长 +19.9%/+25.1%/+17.0%/+13.6%，其中核 ...

华福证券 白酒Ⅲ 2024年03月27日 公 1 司 珍酒李渡（ ） 06979.HK 买入（维持评级） 研 究 23 年表现稳健，结构优化势能向上 当前价格： 10.72港元 目标价格： 13.33港元 投资要点： 基本数据  事件：珍酒李渡发布23年年报。2023年公司实现营收70.30亿元，同 总股本/流通股本(百万股) 3,388.62/3,388.62 比增长20%；实现经调净利润16.22亿元，同比增长35%。其中23H2，公 流通市值(百万港元) 36,326.04 每股净资产(港元) 4.28 司实现营收35.11亿元，同比增长26%，实现经调净利润8.20亿元，同比 资产负债率(%) 27.89 上升52%。公司营收增长稳健，盈利能力显著提升。 一年内最高/最低价(港元) 13.18/6.76  四大品牌均有增长，压舱石珍酒吨价稳健提升。 一年内股价相对走势 公 分品牌看，公司珍酒/李渡/湘窖/开口笑 23 年分别实现营收 司 45.83/11.10/8.34/3.85亿元，同比分别增长19.9%/25.1%/17.0%/13.6%， 财 销量分别变化-1.76%/+17.00%/+31 ...

研究报告Research Report 28 Mar 2024 珍酒李渡 ZJLD (6979 HK) 2023 年报业绩点评：收入利润符合预期，2024 年稳健经营持续增长 2023 Annual report review: Revenue and profit in line with expectations, solid operations for continued growth in 2024 [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 2023 年珍酒李渡收入略超预期，扣非归母净利率超预期。 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 HK$10.72 2023 年公司实现营 70.3 亿元，同比+20.1%符合市场预期，其中珍 目标价 HK$13.50 酒/李渡/湘窖/开口笑分别实现收入45.8/11.1/8.3/3.9亿元，同比增 长 19.9%/25.1%/17.0%/13.6%，对应 2H 收 ...

2024年3月27日 公司研究 23 年顺利收官，成长势能强劲 ——珍酒李渡（6979.HK）2023 年度业绩点评 要点 买入（维持） 当 前价：10.9港元 事件：珍酒李渡发布2023年度业绩，公司23年实现收入70.3亿元，同比增长 20.1%，经调整净利润16.2亿元，同比增长35.5%，符合此前发布的业绩预告， 同时，公司公告23年派发股息合计约6.1亿元港币。 作者 分析师：叶倩瑜 产品组合持续优化，珍酒品牌价增亮眼。公司 23 年业绩圆满达成指引，1）分 执业证书编号：S0930517100003 品牌看，23年珍酒/李渡/湘窖/开口笑收入分别为45.8/11.1/8.3/3.8亿元，同比 021-52523657 增长19.9%/25.1%/17.0%/13.6%，珍酒品牌结构提升明显，销量略有减少、均 yeqianyu@ebscn.com 分析师：杨哲 价同比增幅达到 22%，珍三十、高端光瓶酒表现出色，同时公司顺应消费场景 执业证书编号：S0930522080001 变化、以老珍酒/映山红布局中端价位。当前珍酒产品结构清晰、23年公司针对 021-52523795 部分支线产品亦有优化。此 ...

[Table_Page] 公告点评|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发食品饮料&海外】珍酒李渡 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 10.90港元 （06979.HK） 合理价值 13.13港元 前次评级 买入 多点开花，增长势能充足 报告日期 2024-03-26 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 2023年圆满收官，收入业绩符合预期。公司披露2023年业绩公告， 42% 29% 公司2023年实现营收70.3亿元，同比增长20.1%，经调整后净利润 16% 16.23亿元，同比+35.5%。收入业绩符合预期。 4% ⚫ 高端化和成本优化提振毛利，费用率略有提升。2023年整体毛利率同 -9%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 01/24 03/24 比+2.71pcts至58.02%，主要得益于：①产品结构升级；②自酿基酒 -22% 珍酒李渡 恒生指数 取代外采基酒，生产成本降低；③推出的极简的包装风格降低了包材 成本。2023年销售费用率同比+0.23pcts至 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 食品饮料 2024年03月27日 谢谢谢谢谢寻寻寻 珍 酒李渡（06979.HK）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：14港元 业绩有效兑现，增长趋势延续 当前价：10.9港元 事项： 华创证券研究所  公司公布 2023 年报，23 年实现总营收 70.3 亿元，同增 20.1%；归母净利润 /Non-GAAP净利润分别为23.3/16.2亿元，同增126%/35.5%。测算单H2，营 证券分析师：欧阳予 业总收入 35.1 亿元，同增 25.6%，归母净利润/Non-GAAP 净利润 7.4/8.2 亿 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 元，同增46.9%/52.0%。 执业编号：S0360520070001 评论： 证券分析师：沈昊  全系产品增势良好，珍酒系列价增显著。公司 23H2 收入/Non-GAAP 净利润 同增25.6%/52.0%，整体增势强劲。分品牌看，珍酒/李渡/湘窖/开口笑收入分 邮箱：shenhao@hcyjs.com 别同增25.4%/32.6%/16.5%/24.9%。量价拆分看，珍酒量/价同增0.02%/25.42%， 执 ...

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 食品饮料 | 公司点评 23 年顺利收官，24 年继续深化全国化 2024年3月26日 珍酒李渡(06979:HK) 事件：公司公告 2023 年业绩，2023 年公司实现营业收入 70.3 亿，同比增长 20%， 买入 Non-GAAP净利润16.23亿，同比增长35.5%。公司拟派息每股0.18港元，总派息5.5 亿人民币，约占Non-GAAP净利润的34%。公司业绩符合预期。 有业绩公布需要点评 投资分析意见：基本维持盈利预测，新增2026年盈利预测，预测2024~2026年珍酒实 现 Non-GAAP 净利润分别为 20/23.7/27.6 亿，（前次 2024~2025 年为 20/23.7 亿）， 分别同比增长24%/18%/16%，对应PE分别为20/17/15x。珍酒作为港股唯一白酒上市 市场数据：2024年3月26日 公司，聚焦次高端价格带，中长期看，珍15+珍30两大单品具备全国化的潜力，短期看 收盘价（港币） 10.90 四大品牌超预期增长，春节、春糖反馈 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料 [ Table_Main[珍I Tnaf 酒bol]e 李_Ti渡tle]（ 6979） [评Tab级le_：Inv est] 增持6979 当前价格（港元）： 10.56 珍酒发力，势能延续 2024.03.26 海 ——2023年年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 訾猛(分析师) 李美仪(研究助理) 52周内股价区间（港元） 6.92-12.84 当前股本（百万股） 3,389 公 021-38676442 021-38038667 当前市值（百万港元） 35,784 司 zimeng@gtjas.com limeiyi026738@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880122070042 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 公司 2023年业绩符合预期，四大品牌各有亮点，产品结构持续提升叠加费率回落有 珍酒李渡 恒生指数 香 望释放利润弹性。2023年公司每股派息0.18港元，以经调整净利润计分红率约35%。 45% 摘要： 港 31% [ ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZJLD Group Inc 珍酒李渡集團有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：6979） 截至2023年12月31日止年度 年度業績公告 董事會欣然公佈，本集團截至2023年12月31日止年度的經審計綜合財務業績連同 截至2022年12月31日止年度的比較數字如下。 財務摘要 下表載列截至2023年12月31日止年度我們的關鍵財務數據，連同截至2022年12 月31日止年度的比較數字及變動（以百分比表示）。 | | 截至12月31日止年度 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 2023年 | 2022年 | 變動 | | | （人民幣千元） | （人民幣千元） | (%) | | 收入 | 7,030,467 | 5,855,917 | 20.1 | | 毛利 | 4,079,948 | 3,238,930 | 26.0 | | 年內本公司權益股東應 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 11日 珍酒李渡（06979.HK） 23 年预期兑现，高成长有望延续 财务指标 2022A 2023E 2024E 2025E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 5856 7161 8699 10494 股票信息 增长率yoy（%） 14.8 22.3 21.5 20.6 Non-IFRS净利润（百万元） 1200 1619.26 2101.85 2697.88 行业 食品饮料 增长率yoy（%） 34.9 29.8 28.4 2024年3月11日收盘价（港元） 10.140 ROE（%） -31.5 -73.7 -2233.4 103.6 总市值（百万港元） 34,360.64 EPS最新摊薄（元） 0.35 0.48 0.62 0.80 流通市值（百万港元） 34,360.64 P/E（倍） 28.6 21.2 16.3 12.7 总股本（百万股） 3,388.62 P/B（倍） -9.0 -15.6 -365.1 13.2 流通股本（百万股） 3,388.62 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 近3月日均成交额（百万港元） 60.85 ...