过去12个月内，除已经本公司股东会审议通过的事项外，本公司与安徽交控集团及其相关子公司出资设 立项目公司2次，与本次交易合并计算未达到公司最近一期经审计净资产5%以上。 本次交易构成关联交易，未构成重大资产重组。已经公司第十届董事会第十九次会议审议通过，无需提 交股东会审议。 格隆汇12月12日丨皖通高速(600012.SH)公布，公司拟以自筹资金与控股股东安徽交控集团共同对参股 公司安徽交控信息产业有限公司增资。本次增资将由本公司、安徽交控集团分别以人民币9500万元认购 标的公司对应人民币6063.83万元注册资本，出资额超出注册资本的部分将计入标的公司资本公积。本 次交易完成后，本公司持股比例由10%提升至36.76%。 ...

皖通高速公告，公司拟以自筹资金与控股股东安徽交控集团共同对参股公司交控信息产业增资。本次增 资将由公司、安徽交控集团分别以人民币9500万元认购标的公司对应人民币6063.83万元注册资本，出 资额超出注册资本的部分将计入标的公司资本公积。本次交易完成后，公司持股比例由10%提升至 36.76%。 ...

设计总院公告，公司参股公司交控信息拟增资1.9亿元，其中安徽交控增资9500万元，皖通高速增资 9500万元。设计总院放弃本次增资优先认缴出资权。交易完成后，交控信息注册资本将增至1.81亿元， 设计总院持股比例由10%降至3.31%。本次交易构成关联交易，但未构成重大资产重组。 ...

Economic News - The Federal Reserve announced a 25 basis point reduction in the federal funds rate target range to 3.5%-3.75%, marking the third rate cut since 2025 [1] - Vietnam's National Assembly amended the mineral law to prohibit the export of rare earth ores starting January 1, 2026, emphasizing strict control over exploration and processing [1] - The Ministry of Human Resources and Social Security held a seminar in collaboration with the International Labour Organization [1] - The Ministry of Industry and Information Technology emphasized the importance of pilot innovation in manufacturing as a key link connecting innovation, technology, and industry [1] - The Ministry of Commerce plans to enhance policy support for the retail industry's innovation and transformation during the 15th Five-Year Plan period [1] - The Ministry of Commerce will work with local governments to implement policies to stabilize foreign trade and promote market diversification [1] - The China Textile Import and Export Chamber reported that yarn and fabric exports reached $69.18 billion from January to October 2025, a 2.1% year-on-year increase [1] - The Ministry of Finance plans to issue special government bonds due in 2025, with a total face value of CNY 400 billion for the first phase and CNY 350 billion for the second phase [1] - The National Internet Information Office is conducting a special campaign to rectify online chaos in the automotive industry [1] - The Ministry of Education reported an increase in the number of students returning from studying abroad, with 495,000 expected to return in 2024, a 19.1% increase from 2023 [1] Company News - Pop Mart announced changes in its board of directors, with new appointments effective December 10, 2025 [4] - Kweichow Moutai announced a cash dividend of CNY 23.957 per share, totaling CNY 30 billion, with the ex-dividend date on December 19 [4] - Nanjing Highway plans to invest up to CNY 9.033 billion in the construction of the Nanyang Yangtze River Bridge southern connection project [4] - ZTE Corporation is in communication with the U.S. Department of Justice regarding compliance investigations related to the Foreign Corrupt Practices Act [4] - Oracle reported Q2 FY2026 revenue of $16.1 billion, a 14% year-on-year increase, with cloud revenue of $8 billion, a 34% increase, but below market expectations [4] Transportation Industry - The transportation sector has shown signs of recovery, with the strong cycle sectors benefiting from anti-involution policies [5] - The focus for 2026 will remain on sectors benefiting from anti-involution and high certainty stocks, with a long-term impact expected from these policies [6] - The express delivery industry has seen a recovery in profitability, with rising prices and a reduction in low-price competition [7] - The airline sector has improved performance due to lower oil prices and better management of ticket pricing, with a cautious approach to aircraft procurement expected to continue [8] - The highway sector has experienced significant stock price adjustments, with a focus on high dividend yield and low debt ratio companies expected to gain more attention [9]

Investment Summary - The transportation industry has shown a significant underperformance compared to the broader market, ranking among the lowest in terms of growth within the Shenwan primary industry indices as of December 8, 2025 [15][16] - The implementation of anti-involution policies has positively impacted the fundamentals of certain segments within the transportation sector, particularly benefiting the aviation and express delivery sectors [26][30] 2026 Outlook - The focus for 2026 remains on sectors benefiting from anti-involution policies and high-certainty stocks, with a long-term impact expected from these policies on stock price movements [5][34] - Key sectors to watch include aviation, express delivery, and regional shipping, while high-dividend and low-debt companies are expected to attract more investor interest in weaker cyclical areas [5][34] Express Delivery Sector - The express delivery industry has seen a recovery in profitability driven by rising single-package prices, with major companies like YTO Express and Shentong Express showing significant improvements [6][35] - The trend of price competition has been curtailed, leading to a decrease in package volume growth as companies focus on maintaining service quality and profitability [6][38] - The competitive strategies among companies have diverged, with YTO and Shentong performing strongly, while Yunda has struggled with profitability and market share [42][53] Aviation Sector - The aviation sector has experienced a notable improvement in performance since Q2 2025, with major airlines reporting increased profitability compared to the previous year [63][64] - The focus for 2026 will be on the transition from high passenger load factors to higher ticket prices, supported by controlled supply and strong demand [69][87] - Major airlines are expected to maintain cautious procurement strategies, with a projected fleet growth of around 5% in 2026 [69][80] Highway Sector - The highway sector has faced significant adjustments in stock prices, leading to a more rational market approach towards high-dividend investments [8][4.1] - Following substantial adjustments, the attractiveness of highway stocks has improved, with a focus on companies with high dividend ratios and low debt levels [8][4.3]

皖通高速 20251209 摘要 皖通高速前三季度同比增长 12.85%，受益于宣广改扩建完工，通信费 逐步恢复至施工前 95%水平，预计四季度延续增长态势。收购福州四喜 填补皖北路网空白，投资 S62、S98 项目深化与安徽交控联动，参股深 高速并收购山东高速股权优化资本布局。 2025 年合宁高速通信费受益于良好天气及汇通卡 85 折政策调整，表现 优于去年。宣广高速贯通后，高界和安庆大桥通信费亦有所增长。福州 四喜受益于宁信高速等开通表现良好。预计 2026 年上半年宣广高速将 保持较高同比增速，但能否超出施工前水平需观察。 高界高速改扩建已获批复，预计三年施工周期内，2026 年影响不大， 或下半年小范围封闭施工。安庆大桥收费结算方式调整为扣除人员费用 后与政府结算，汇通卡折扣调整为 95 折，均对公司通信费收入产生积 极影响，去年汇通卡减免近 2 亿，今年预计多收约 1 亿。 周边路段建设目前未对皖通高速车流量和通行费收入产生显著影响，整 体情况稳定。公司 2023-2025 年原计划分红比例不低于 75%，但因发 行股份购买资产项目未通过，且公司现金流紧张，故维持 60%分红比例， 并承诺 202 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10(B)條而作出。 茲載列安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）在中國大陸報章刊登及上海證 券交易所網站發佈的公告如下，僅供參閱。 關於召開2025年第五次臨時股東會的通知 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 截止本公告日，本公司董事會成員包括執行董事汪小文（主席）、余泳、陳季平及 吳長明；非執行董事楊旭東及楊建國；以及獨立非執行董事章劍平、盧太平及趙建 莉。 | 证券代码：600012 | 证券简称：皖通高速 | | 公告编号：临 | 2025-055 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：242121 | 债券简称： ...

安徽皖通高速公路股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （「本公司」） ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （股份編號： 995） 即將於2025年12月30日（星期二）舉行之臨時股東會（或其任何續會）適用代表委任表格 與本代表委任表格有關之股份數目（註1） A股 H股 本人╱吾等（註2） 地址為 （股東賬戶號碼： 身份證號碼： ） 持有本公司股份：A股 股╱H股 股現委任（註3 ） 身份證號碼： （地址為 ）為本人╱ 吾等的代表 （如未能出席，則委任會議主席為本人╱吾等的代表）代表本人╱吾等出席2025年12月30日（星期二）下午二時三十分 在中華人民共和國安徽省合肥市望江西路520號本公司會議室召開的臨時股東會（或其任何續會）（「會議」），並代表 本人╱吾等依照下列指示就決議案表決。如無作出指示，則受委代表可自行決定投贊成票、反對票或棄權票。（註6） | 序號 | | 審議事項 | 贊成（註4） | 反對（註4） | 棄權（註4） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 普通決議案 | | | | | 1. ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 臨時股東會通告 茲通告安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年12月30日（星期 二）下午二時三十分在中國安徽省合肥市望江西路520號本公司會議室舉行臨時股 東會（「臨時股東會」）。除另有指明外，本通告所用詞彙與本公司日期為2025年12 月8日的通函所界定者具有相同涵義。 本公司將舉行臨時股東會以考慮及酌情通過以下決議案為本公司普通決議案： 普通決議案 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 附註： I. 會議出席對象 凡於2025年12月23日（星期二）收市時持有本公司股份，並登記在冊的本公司股東，均有權 出席臨時股東會。 II. 委託代理人 公司秘書 簡雪艮 中國安徽省合肥市 2025年12月8日 – 1 – 1. ...

此乃要件 請即處理 如 閣下對本通函各方面或應採取之行動有任何疑問，應諮詢持牌證券交易商、股票經紀或 其他註冊證券交易商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 如 閣下已售出或轉讓名下所有之本公司股份，應立即將本通函及隨附之代表委任表格送交 買主或承讓人，或經手出售或轉讓之銀行、股票經紀或其他代理人，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通函全部或任何部分內容而產生或因 依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。本通函僅供參考，並不構成收購、購買或認 購本公司證券之邀請或要約。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） (1)主要交易 收購山東高速股份有限公司部分股份 及 (2)臨時股東會通告 董事會函件載於本通函第1頁至13頁。 本公司謹訂於2025年12月30日（星期二）下午二時三十分在中國安徽省合肥市望江西路520號 本公司會議室舉行臨時股東會，召開臨時股東會的通 ...