Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [7] Core Views - The company's 2024 revenue reached 7.092 billion RMB, a year-on-year increase of 6.94%, with a net profit attributable to shareholders of 1.669 billion RMB, up 0.55% year-on-year [1] - The company plans to distribute a dividend of 0.604 RMB per share for the 2024 fiscal year, maintaining a dividend payout ratio of 60% [1] - The company has completed the acquisition of two highways, which has led to an upward revision of the 2025 net profit forecast by 9.7% to 1.88 billion RMB [4] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company's toll revenue decreased by 5.2% due to weak traffic growth and construction activities causing detours [2] - The company's operating costs for toll roads decreased by 1.5% in 2024, with depreciation and maintenance costs down by 4.3% and 6.3% respectively [3] - The company recorded a fair value loss of 0.32 billion RMB in 2024, primarily due to the decline in the price of a REIT [3] Revenue and Profit Forecast - The revenue forecast for 2025 is set at 9.292 billion RMB, reflecting a growth of 31.03% [6] - The net profit forecast for 2025 is 1.879 billion RMB, representing a year-on-year increase of 12.57% [6] - The company has introduced a forecast for 2027 with a net profit of 1.62 billion RMB, anticipating a decline due to the impact of highway expansion [4] Valuation - The target price for the A-shares is set at 18.60 RMB and for H-shares at 15.80 HKD [7][8] - The DCF valuation method is used, with a WACC of 5.0% for A-shares and 6.5% for H-shares [4]

Meeting Details - The 6th meeting of the 10th Supervisory Board of Anhui Wantuo Expressway Co., Ltd. was held in March 2025 [1] - The meeting was convened in accordance with the Company Law of the People's Republic of China and the company's articles of association [1] - All three supervisors attended the meeting, and it was chaired by Mr. Guo Xiaoze [1] Resolutions Passed - The Supervisory Board approved the 2024 annual report, which will be submitted for approval at the company's annual general meeting [1][2] - The Supervisory Board reviewed the 2024 annual profit distribution plan, which complies with relevant laws and regulations, and agreed to submit it for approval at the annual general meeting [2] - The Supervisory Board approved the 2024 internal control evaluation report [2]

Core Viewpoint - The company announced its profit distribution plan for the year 2024, proposing a cash dividend of RMB 0.604 per share, subject to shareholder approval [1][2]. Summary by Sections Profit Distribution Plan - The company plans to distribute a cash dividend of RMB 0.604 per share (including tax) to all shareholders [1][2]. - The total cash dividend amount for the year is RMB 1,001,800,440 (including tax) [2]. - The profit available for distribution to shareholders for 2024 is RMB 152,399 million [2]. Decision-Making Process - The company's board of directors unanimously approved the profit distribution plan during the 10th board meeting on March 28, 2025, and will submit it for shareholder approval [3]. - The supervisory board supports the profit distribution plan, stating it complies with relevant laws and regulations and considers the company's operational status and future funding needs [3]. Compliance and Risk Assessment - The profit distribution does not trigger any risk warnings as per the Shanghai Stock Exchange listing rules [1][3]. - The cash dividend ratio is confirmed to be above 30%, indicating a stable distribution policy [3].

安徽皖通高速公路股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 （独立董事 赵建莉） 作为安徽皖通高速公路股份有限公司(以下简称" 公司" ) 的独立董事, 在2024年度履职期间，本人严格按照《公司法》 《证券法》《上市公司独立事管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《公司章程》等的有关规定，在工作中谨慎、 认真、忠实、勤勉地履行法律法规及《公司章程》 赋予的职 责，积极参与公司重大事项决策，客观、公正、审慎地发表 意见，充分发挥了独立董事的作用，维护公司整体利益和全 体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作 情况报告如下： 一、 基本情况 （一）独立董事任职董事会专门委员会的情况 公司董事会下设战略发展及投资委员会、审核委员会、 人力资源及薪酬委员会三个专业委员会。本人在2024年度任 期内，在第十届董事会人力资源及薪酬委员会、审核委员会 担任委员。 1、本人和直系亲属及主要社会关系不在公司或其附属 企业任职；没有直接或间接持有公司已发行1%或1%以上股 份；不是公司前十名股东；不在直接或间接持有公司已发行 股份5%或5%以上的股东单位任职、不在公司前五名股东单 位任职。 2、本人没有为公 ...

安徽皖通高速公路股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 （独立董事 方芳） 作为安徽皖通高速公路股份有限公司(以下简称" 公 司" )的独立董事, 在2024年度履职期间，本人严格按照《公 司法》《证券法》《上市公司独立事管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《公司章程》等的有关规定，秉持客 观、独立、公正的立场，诚实、勤勉、独立地履行职责，积 极参加相关会议，独立自主决策，对公司重大事项发表了事 前认可及独立意见，充分发挥了独立董事的作用，切实维护 公司和全体股东、特别是中小股东的合法权益。现将2024年 度主要工作情况报告如下： 一、 基本情况 （一）独立董事任职董事会专门委员会的情况 公司董事会下设战略发展及投资委员会、审核委员会、 人力资源及薪酬委员会三个专业委员会。本人在2024年度任 期内，在第九届董事会人力资源及薪酬委员会担任委员。 （二）工作履历、专业背景以及兼职情况 方芳女士，1974年出生，研究生学历，MBA 硕士,曾任 Tybourne Capital Manangement董事总经理，远山资本管理有 限公司合伙人、基金经理，于2018年6月起任Tairen Capital （泰 ...

安徽皖通高速公路股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 （独立董事 刘浩） 作为安徽皖通高速公路股份有限公司(以下简称"公司" ) 的独立董事, 在2024年度履职期间，本人严格按照《公司法》 《证券法》《上市公司独立事管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《公司章程》等的有关规定，在工作中谨慎、 认真、忠实、勤勉地履行法律法规及《公司章程》 赋予的 职责，积极参与公司重大事项决策，客观、公正、审慎地发 表意见，充分发挥了独立董事的作用，维护公司整体利益和 全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工 作情况报告如下： 一、 基本情况 （一）独立董事任职董事会专门委员会的情况 公司董事会下设战略发展及投资委员会、审核委员会、 人力资源及薪酬委员会三个专业委员会。本人在2024年度任 期内，在第九届董事会审核委员会担任主席。 （二）工作履历、专业背景以及兼职情况 1、本人和直系亲属及主要社会关系不在公司或其附属 企业任职；没有直接或间接持有公司已发行1%或1%以上股 份；不是公司前十名股东；不在直接或间接持有公司已发行 股份5%或5%以上的股东单位任职、不在公司前五名股东单 位任职。 2、本 ...

2024年度独立董事述职报告 （独立董事 卢太平） 作为安徽皖通高速公路股份有限公司(以下简称"公司" ) 的独立董事, 在2024年度履职期间，本人严格按照《公司法》 《证券法》《上市公司独立事管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《公司章程》等的有关规定，在工作中谨慎、 认真、忠实、勤勉地履行法律法规及《公司章程》 赋予的职 责，积极参与公司重大事项决策，客观、公正、审慎地发表 意见，充分发挥了独立董事的作用，维护公司整体利益和全 体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作 情况报告如下： 一、 基本情况 安徽皖通高速公路股份有限公司 （一）独立董事任职董事会专门委员会的情况 公司董事会下设战略发展及投资委员会、审核委员会、 人力资源及薪酬委员会三个专业委员会。本人在2024年度任 期内，本人在第十届董事会审核委员会担任主席，在人力资 源及薪酬委员会担任委员。 （二）工作履历、专业背景以及兼职情况 卢太平先生，1963年9月出生。南京理工大学管理科学与 工程专业毕业，研究生学历，管理学博士学位，教授。卢太 平先生曾任安徽财经大学工商管理学院院长、会计学院院长 和校财务处处长等职。现任安徽 ...

安徽皖通高速公路股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 （独立董事 章剑平） 作为安徽皖通高速公路股份有限公司（以下简称" 公 司"）的独立董事, 在2024年度履职期间，本人严格按照《公 司法》《证券法》《上市公司独立事管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《公司章程》等的有关规定，在工作 中谨慎、认真、忠实、勤勉地履行法律法规及《公司章程》 赋予的职责，积极参与公司重大事项决策，客观、公正、审 慎地发表意见，充分发挥了独立董事的作用，维护公司整体 利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度 主要工作情况报告如下： 一、 基本情况 （一）独立董事任职董事会专门委员会的情况 公司董事会下设战略发展及投资委员会、审核委员会、 人力资源及薪酬委员会三个专业委员会。本人在第九届、第 十届董事会人力资源及薪酬委员会担任主席，在战略发展与 投资委员会、审核委员会担任委员。 （二）工作履历、专业背景以及兼职情况 章剑平先生, 1968年出生，研究生学历，法律硕士。曾 任安徽省供销合作社联合社主任科员，合肥君安律师事务所 合伙人律师，安徽世纪天元律师事务所合伙人律师。于2007 年5月起任安徽卓泰律师 ...

二、进展情况 | 股票代码：600012 | 股票简称：皖通高速 | | | 编号：临 | 2025-014 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：242121 | 债券简称：24 | 皖通 | 01 | | | | 债券代码：242467 | 债券简称：25 | 皖通 | V1 | | | | 债券代码：242468 | 债券简称：25 | 皖通 | V2 | | | 安徽皖通高速公路股份有限公司 关于购买安徽省阜周高速公路有限公司 100%股权和 安徽省泗许高速公路有限公司 100%股权暨关联交易 的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、交易概述 安徽皖通高速公路股份有限公司（以下简称"本公司"）分别于 2024 年 12 月 31 日、2025 年 2 月 27 日召开第十届董事会第六次会议、2025 年第一次临时股 东大会，审议通过了《关于本公司支付现金购买安徽省阜周高速公路有限公司及 安徽省泗许高速公路有限公司 100%股权暨关联交 ...

| 证券代码：600012 | 证券简称：皖通高速 | 公告编号：2025-011 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242121 | 债券简称：24皖通01 | | | 债券代码：242467 | 债券简称：25皖通V1 | | | 债券代码：242468 | 债券简称：25皖通V2 | | 安徽皖通高速公路股份有限公司 关于推动公司"提质增效重回报"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责 任。 为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，全面贯彻落实国务院《关 于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所（简称"上 交所"）《关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》，安徽皖通高速 公路股份有限公司（以下简称"公司"）制定关于推动公司"提质增效重回报"行 动方案。有关具体内容如下： 公司主要从事投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通 过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供 通行服务，按照收费标准收取车辆通行费， ...