股票代码：600153 股票简称：建发股份 公告编号：临 2025—035 债券代码：137601 债券简称：22 建发 Y4 债券代码：115755 债券简称：23 建发 Y1 债券代码：240217 债券简称：23 建发 Y2 债券代码：240650 债券简称：24 建发 Y1 债券代码：241016 债券简称：24 建发 Y2 债券代码：241137 债券简称：24 建发 Y3 债券代码：241265 债券简称：24 建发 Y4 债券代码：241266 债券简称：24 建发 Y5 厦门建发股份有限公司 第十届董事会 2025 年第七次临时会议决议公告 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 四、审议通过《关于修订 <投资者关系管理制度> 的议案》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 厦门建发股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 10 日以通讯方 式向各位董事发出了召开第十届董事会 2025 年第七次临时会议的通知。会议于 事 8 人，实际出席董事 8 人。本次会议的通知、召开及审议 ...

厦门建发股份有限公司 募集资金管理规定 第一章 总则 第一条 为规范厦门建发股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金的使用 与管理，提高募集资金使用效益，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券 交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）、《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》以及其他相关法律、法规、规范性文件和《厦 门建发股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，结合公司实际情 况，特制定本规定。 第二条 本规定所称募集资金系指公司通过发行股票或者其他具有股权性质 的证券，向投资者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司实施股权激励计划 募集的资金。 本规定所称超募资金是指实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 第三条 公司募集资金应当专款专用。公司使用募集资金应当符合国家产业 政策和相关法律法规，践行可持续发展理念，履行社会责任，原则上应当用于主 营业务，有利于增强公司竞争能力和创新能力。 公司董事会应当持续关注募集资金存放、管理和使用情况，有效防范投资风 险，提高募集资金使用效益。 第 ...

厦门建发股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步加强厦门建发股份有限公司（以下简称"公司"）与投资 者和潜在投资者（以下统称"投资者"）之间的沟通，促进公司与投资者之间建 立长期、稳定的良性关系，提升公司的投资价值与诚信形象，切实保护投资者 利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司投 资者关系管理工作指引》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有关法律法规、规范性文件和《厦 门建发股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）等规定，结合本公司实际 情况，制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者 对公司的了解和认同，以提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、 回报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 投资者关系管理的基本原则： （一）合规性原则。公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的 基础上开展，符合法律、法规、规章及规范性文件、行业规范和自律规则、公 司内部规章制度，以及行业普遍 ...

厦门建发股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范厦门建发股份有限公司（以下简称"公司"）的内幕信息管 理，加强内幕信息保密工作，维护信息披露的公平原则，保护投资者的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露 管理办法》《上市公司监管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制 度》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所债券自律监管规则适用 指引第1号——公司债券持续信息披露》等法律法规、规范性文件的要求及《公 司章程》《公司信息披露管理制度》有关规定，结合公司实际，特制定本制度。 第二条 公司董事会应当保证内幕信息知情人档案真实、准确和完整，董事 长为主要责任人。董事会秘书负责组织实施公司内幕信息知情人的登记入档和报 送事宜，证券部是公司内幕信息登记备案的日常办事机构，负责公司内幕信息的 日常登记备案工作。董事长与董事会秘书应当对内幕信息知情人档案的真实、准 确和完整签署书面确认意见。 第二章 内幕信息及内幕信息知情人 第三条 本制度所指内幕信息是指涉及公司的经营、财务或者对公司证券及 其衍生品种的交易价格有重大影响的尚未公开的 ...

厦门建发股份有限公司信息披露管理制度 第一章 总则 第一条 为规范厦门建发股份有限公司（以下简称"公司"）的信息披露行为， 保护公司、股东、债权人及其他利益相关人员的合法权益，根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《上海证券交易所债券自律监管规则适用指引第 1 号—— 公司债券持续信息披露》等法律、法规、规范性文件的要求及《公司章程》的规 定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度所称"信息"是指所有对公司证券及其衍生品种交易价格可 能产生重大影响的信息以及证券监管部门要求披露的信息；本制度所称"披露" 是指在规定的时间内、在上海证券交易所的网站和符合中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）规定条件的媒体上向社会公众公布前述信息，并按 照有关规定报送证券监管部门和上海证券交易所。 第四条 本制度适用范围如下： 第五条 公司下属控股子公司应遵守本制度的各项规定。 第二章 信息披露工作的基本原则 第六条 公司应当及时依法履行信息披露义务，披露的信息应当真实、准确、 完整，简明清晰、通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或 ...

厦门建发股份有限公司 第三条 公司董事、高级管理人员所持本公司股份，是指登记在其名下的所有本公 司股份；从事融资融券交易的，还包括记载在其信用账户内的本公司股份。 第四条 公司董事、高级管理人员应知悉《公司法》《证券法》等法律、法规、规 范性文件关于内幕交易、操纵市场等禁止行为的规定,不得进行违法违规的交易。 董事、高级管理人员所持公司股份及其变动管理制 度 第一章 总则 第一条 为加强厦门建发股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级管理 人员持有公司股份及其变动的管理，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公 司董事高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 8 号——股份变动管理》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等法律、法规、规范性文件 以及《公司章程》的有关规定,结合公司的实际情况,特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司董事、高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理。 董事、高级管理人员对持有股份比例、持有期限、变动方式、变动 ...

| 股票代码：600153 | 股票简称：建发股份 | | | 公告编号：临 2025—035 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：137601 | 债券简称：22 | 建发 | Y4 | | | 债券代码：115755 | 债券简称：23 | 建发 | Y1 | | | 债券代码：240217 | 债券简称：23 | 建发 | Y2 | | | 债券代码：240650 | 债券简称：24 | 建发 | Y1 | | | 债券代码：241016 | 债券简称：24 | 建发 | Y2 | | | 债券代码：241137 | 债券简称：24 | 建发 | Y3 | | | 债券代码：241265 | 债券简称：24 | 建发 | Y4 | | | 债券代码：241266 | 债券简称：24 | 建发 | Y5 | | 一、审议通过《关于修订<信息披露管理制度>的议案》 具体内容详见公司于同日刊登的公告。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、审议通过《关于修订<内幕信息知情人登记管理制度>的议案》 具体内容详见公司于同日刊登的公告。 表决结果：8 票同 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" rating for the real estate and property management sectors [5] Core Insights - The report indicates that the real estate market is still in a destocking trend, with new housing market conditions remaining challenging despite some policy support aimed at stabilizing expectations and promoting recovery [4][32] - The report highlights the importance of strong product capability and inventory management in identifying quality real estate companies for investment [5] Summary by Sections Industry Data - New housing transaction volume in 34 key cities decreased by 0.3% week-on-week, with first and second-tier cities seeing a 2% increase while third and fourth-tier cities experienced a 38% decline [6] - In July, the cumulative transaction volume for new homes in 34 cities dropped by 25% year-on-year, with first and second-tier cities also down by 25% [9][10] - The inventory of new homes in 15 cities decreased by 1% week-on-week, with a current available area of 88.85 million square meters [23] Policy and News Tracking - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development emphasized the need for multi-faceted approaches to stabilize expectations and promote recovery in the real estate market [32][33] - Local policies include the expansion of housing provident fund loans in Nanjing and new policies in Hainan and Guangzhou to facilitate housing loans [32][33] Company Dynamics - Vanke has applied for a loan of up to 6.249 billion yuan from Shenzhen Metro Group, marking the sixth loan transaction this year [5] - Poly Developments reported sales of 29 billion yuan, down 31% year-on-year, while China Overseas Development reported 29.7 billion yuan, down 36% [5] - The report recommends focusing on quality real estate companies with strong product capabilities and inventory management, including companies like China Overseas Development and Poly Developments [5]

Investment Rating - The report suggests a cautious approach towards the real estate sector, recommending selective investments in companies with strong fundamentals and potential policy benefits [7]. Core Insights - The A-share real estate sector saw a slight increase of +0.3% while the Hong Kong real estate sector rose by +1.7% during the week of June 28 to July 4, 2025 [3][18]. - The land market's premium rate has decreased, with a total of 762,000 square meters of residential land sold across 300 cities, reflecting a week-on-week decline of 35% and a year-on-year decline of 15% [3][29]. - The first half of 2025 showed a significant improvement in land market performance, with a total supply of 21,930 million square meters and a total transaction of 17,390 million square meters, indicating a narrowing decline compared to previous years [5][14]. Summary by Sections Market Overview - The report highlights that the sales volume of commercial housing in 47 cities reached 514,000 square meters, with a week-on-week decrease of 3% and a year-on-year decrease of 8% [4][34]. - The average new home price in May showed a slight decrease of 0.2% month-on-month and a year-on-year decrease of 4.1%, indicating a gradual stabilization in the market [4]. Land Market - The average transaction price for residential land in the first half of 2025 across 300 cities was 4,953 yuan per square meter, with significant year-on-year increases across different city tiers [5][14]. - The top five companies in terms of land acquisition amount included Poly Developments, Greentown China, China Overseas Development, Jianfa Real Estate, and Binjiang Group, with acquisition amounts of 41.4 billion, 40.1 billion, 39.3 billion, 34.1 billion, and 31.3 billion yuan respectively [29][33]. Sales Performance - The total sales amount for the top 100 real estate companies in the first half of 2025 was 1,782 billion yuan, reflecting a year-on-year decline of 11.4% [6][16]. - The report notes a divergence where the decline in sales is greater than the decline in investment, indicating a challenging sales environment for real estate companies [6][16]. Investment Recommendations - The report recommends investing in real estate stocks during market dips, particularly focusing on developers with strong operations in core first and second-tier cities [7]. - Suggested companies include Jianfa International Group, China Overseas Development, and Binjiang Group for developers, and Beike for real estate intermediaries [7].

Core Viewpoint - The company received an inquiry letter from the Shanghai Stock Exchange regarding its 2024 annual report, focusing on the increase in other receivables despite a decline in operating income, and the nature of these receivables [1][2][3] Summary by Relevant Sections Other Receivables - The company's other receivables from 2021 to 2024 showed a significant increase, with balances of 470.95 billion, 579.15 billion, 641.13 billion, and 693.04 billion respectively, primarily due to increased operational transactions with real estate development partners [3][4] - The proportion of receivables over three years old reached 23% of the total other receivables, indicating a growing trend in long-term receivables [1][3] - The increase in other receivables is attributed to the nature of the real estate business, where initial investments in joint ventures often do not yield immediate returns, leading to higher receivables [3][4] Business Model and Transaction Details - The company engages in joint real estate development, resulting in operational receivables that are common in the industry, with specific arrangements for pre-distributing surplus funds to partners before project completion [3][4] - The top ten receivables include various partners, with significant amounts tied to ongoing projects, reflecting the typical cash flow cycle in real estate development [5][6] Financial Position and Debt Management - As of the end of the reporting period, the company held cash and cash equivalents of 958.67 billion, representing 12.48% of total assets, while interest-bearing liabilities amounted to approximately 1,438.43 billion, or 18.73% of total assets [8][9] - The company’s financial expenses increased significantly, primarily due to the consolidation of a subsidiary and changes in the real estate business's interest capitalization rates [12][13] - The company maintains a high level of cash reserves to ensure operational liquidity and project funding, despite borrowing significant amounts of interest-bearing debt [9][10][11] Prepayments - The company's prepayments showed a trend of growth from 2020 to 2023, with a notable decrease in the latest reporting period, attributed to changes in procurement practices and project funding strategies [14][15] - The top five prepayment recipients are primarily government-related entities and large commodity suppliers, with no associated risks identified [15]