证券研究报告 安琪酵母 (600298 CH) 印尼工厂计划投建,出海进程再落一子 华泰研究 公告点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 37.86 食品 2024年9月25日│中国内地 印尼工厂计划投建，出海进程再落一子 9 月 25 日公司公告拟投建印尼工厂，辐射东南亚市场，出海进程再落一子， 缓解公司在海外产能不足的问题；此外，公司公告拟发行总规模不超过 20 亿人民币（含）的公司债券，部分用于置换存量贷款，同时为十五五期间的 海外产能布局等提供资金支持。展望来看，受益于酵母主业需求改善、YE 等衍生品加速渗透、梯队单品酵母蛋白释放潜力、海外市场持续增长，公司 有望恢复增长势能；利润端，随国内外糖蜜价格回落，后续成本压力有望逐 步释放，公司持续剥离低毛利率的制糖等业务，优化业务结构，并致力于提 升在海外的供应能力，减少对于出口的依赖，亦有望提升海外业务的盈利能 力。预计 24-26 年 EPS 1.58/1.74/2.08 元，参考可比公司 24 年 PE 均值 24x （Wind 一致预期），给予 24 年 24x PE，目标价 37.86 元，"买入"。 设立印尼子公司，海外布局进一步深 ...

证券代码：600298 证券简称：安琪酵母 安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-010 | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

446 下 企 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------|-----------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 交易数据 | | | | | | 总市值（百万元） | | | | 27,111.18 | | 流通市值（百万元） | | | | 27,026.98 | | 总股本（百万股） | | | | 868.67 | | 流通股本（百万股） | | | | 865.97 | | | | | | | 2024 年 09 月 04 日 公司研究●证券研究报告 安琪酵母（600298.SH） 公司快报 股价(2024-09-04) 31.21 元 投资评级 买入-B(首次) 12 个月价格区间 36.21/28.04 一年股价表现 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 9.74 9.89 9.88 绝对收益 5.83 0.52 -4.35 资料来源：聚源 分析师 李鑫鑫 SAC 执 ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 境外市场高增，二季度改善显著 ——安琪酵母(600298)2024 年中报点评 发布日期：2024 年 08 月 19 日 投资要点： 证券研究报告-中报点评 增持(下调) 市场数据(2024-08-16) | --- | --- | |----------------------|---------------------| | 收盘价(元) | 30.33 | | 一年内最高/最低(元) | 36.73/27.88 | | 沪深 300 指数 | 3,345.63 | | 市净率(倍) | 2.59 | | 流通市值(亿元) | 262.65 | | 基础数据(2024-06-30) | | | 每股净资产(元) | 11.72 | | 每股经营现金流(元) | -0.10 | | 毛利率(%) | 24.28 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 6.79 | | 资产负债率(%) | 47.77 | | 总股本/流通股(万股) | 86,866.98/86,597.19 | | ...

2024 年 08 月 11 日 公司点评 买入/上调 安琪酵母(600298) 目标价: 37.26 昨收盘:30.51 安琪酵母：Q2 业绩符合预期，毛利率同比改善 走势比较 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/8/11 23/10/2224/1/224/3/1424/5/2524/8/5 安琪酵母 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 8.69/8.69 总市值/流通(亿元) 265.03/265.03 12 个月内最高/最低价 (元) 37.2/27.22 相关研究报告 <<安琪酵母：海外延续高增，期待成 本改善>>--2023-05-07 <<安琪酵母：收入稳健增长，需求逐 步修复>>--2023-04-04 <<安琪酵母：收入超预期，利润弹性 有望逐步释放>>--2022-10-27 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100003 事件：公司发布 2024 年中报，202 ...

Equity Research Report Angel Yeast (600298 CH) 2024 Earnings Beat; Operating Performance Improved Qog Huatai ResearchInterim Results Review 13 August 2024 | China (Mainland)Food 2Q24 earnings beat; operating performance improved qoq Angel Yeast's 1H24 revenue/attributable NP/recurring attributable NP were RMB7,180/690/600mn (+6.9/+3.2/-2.5% yoy) and for 2Q24 were RMB3,700/370/ 300mn (up 11.3/17.3/7.3% yoy), beating our estimates (2Q24 revenue/attributable NP: up 8/6% yoy). For 1H24, domestic/overseas revenu ...

证券代码：600298 证券简称：安琪酵母 安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |--------------------|-------------------------------| | | 特定对象调研 | | 投资者关系活动类别 | ☐媒体采访 ☐新闻发布会 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他 | | | | | | | | | | | 参与单位名称 | | | | | | | | | | 瑞士银行等 | | 时间 2024 | 年 8 月 9 日上午 | | 上市公司 | 接待人员姓名 董事会秘书：高路 | | 地点 | 腾讯电话会议线上交流 | | | | | | 问题 | | | 回复：公司二季度实现营业收入 | | | 实现归母净利润 3.72 | | | | | | | | 投资者关系活动 | 一步推动了整体业绩改善。 | | 主要内容介绍 | | | | 问题 2 | | | | | | | | | 维持经营环比改善的持续性。 | | | | | | 问题 3：对于公司的 | | --- | |-------------------------- ...

公司报告 | 半年报点评 海外延续高增长，利润率恢复性增长 事 件： 24H1 公司收入/归 母净利 润分 别为 71.75/6.91 亿元 （同比 +6.86%/+3.21%）。24Q2 收入/归母净利润分别为 36.92/3.72 亿元（同比 +11.30%/+17.26%）。 酵母业务稳健增长，新产品开发上市。24Q2 公司酵母及深加工/制糖/包装 类产品/其他收入 26.70/1.90/0.95/7.10 亿元（同比 12.24%/-40.07%/-17.05% /+46.42%），收入占比分别同比+0.66/-4.43/-0.89/+4.66 个百分点至 72.85% /5.17%/2.60%/19.38%。公司上半年发酵总产量达到 20.4 万吨，同比增长 11. 5%。酵母主业保持增长态势，制糖业务和包装类业务有所下降。新产品开 发方面，耐冷冻干酵母、满易先系列、传统白酒酒曲等产品完成开发并上 市，持续加大对高核酸、酵母蛋白、植物蛋白胨等新产品应用推广力度， 努力打造新产品增长点，持续增强公司产品竞争力。 国外业务保持较高增速，经销商数量快速增长。24Q2 公司国内/国外收入 分别为 22.11 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 12 日 (%) 安琪酵母 沪深300 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 Aug/23 Dec/23 Mar/24 Jul/24 增持（维持） 安琪酵母（600298.SH） 相关报告 基础数据 | --- | --- | |-----------------------------------|--------| | 总股本（百万股） | 869 | | 已上市流通股(百万股） | 866 | | 总市值（十亿元） | 26.5 | | 流通市值（十亿元） | 26.4 | | 每股净资产（MRQ） | 11.7 | | ROE（TTM） | 12.7 | | 资产负债率 | 47.8% | | 主要股东 湖北安琪生物集团有限公司 | | | 主要股东持股比例 | 38.07% | | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | % | 1m | 6m | 12m | | 绝对表现 | 4 | -10 | -14 | | 相对表现 | 7 | -9 | 2 | ...

2024 年 08 月 08 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 30.48 | | 52 周价格区间（元） | 27.88-36.73 | | 总市值（百万） | 26477.06 | | 流通市值（百万） | 26394.83 | | 总股本（万股） | 86867.00 | | 流通股（万股） | 86597.20 | 涨跌幅比较 安琪酵母 调味发酵品Ⅱ -31% -21% -11% -1% 9% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 黄静 分析师 执业证书编号:S0530524020001 huangjing48@hnchasing.com 相关报告 安琪酵母 3.39 0.69 -15.03 调味发酵品Ⅱ 3.26 -14.08 -26.00 1 安琪酵母（600298.SH）2023 年年报点评：稳 健经营，等待拐点 2024-03-26 证券研究报告 公司点评 安琪酵母(600298. ...