招商证券股份有限公司 关于 中盐内蒙古化工股份有限公司 重大资产重组 之 独立财务顾问报告 （修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年八月 招商证券股份有限公司关于中盐内蒙古化工股份有限公司重大资产重组之独立财务顾问报告（修订稿） 独立财务顾问声明与承诺 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"本独立财务顾问"）接受中盐内蒙 古化工股份有限公司（以下简称"中盐化工"或"上市公司"）的委托，担任中盐化工参股 公司减资之重大资产重组的独立财务顾问，并制作本报告。 本报告是依据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《上市公司重大 资产重组管理办法》 《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》 《公开发行证券的公司 信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》和《上海证券交易所股 票上市规则》等有关法律、法规的要求，根据重组报告书及交易各方提供的有关资料和 承诺制作。 独立财务顾问按照行业公认的业务规范，本着诚实守信、勤勉尽责的精神，遵循独 立、客观、公正的原则，在认真审阅各方所提供的相关资料并充分了解本次交易行为的 基础上，对重组报告书发表独立财务顾问核查意见，旨在对本次交易做 ...

中盐化工（600328）是国内纯碱、氯碱行业巨头，公司参股子公司中盐碱业以68.0866亿元取得天然碱 采矿权以来持续获市场关注。 8月5日晚，公司发布对上海证券交易所的问询函回复，进一步披露本次交易细节，回应市场关切。公司 在行业低谷期逆势加大投入，布局天然碱的决心和战略规划落地，持续聚焦主责主业，保持战略定力。 纯碱较低迷的行情也让本次矿权投资具备更低的成本，将有力提升公司纯碱产业核心竞争力，在"反内 卷"的政策支持下率先破局，推动行业高质量发展。 纯碱是当前"内卷"最严重的产业之一。西部证券（002673）8月2日研报指出，行业竞争激烈，各企业提 高开工率以降低成本，导致库存高位，陷入价格持续下探的"内卷"境地。参考百川盈孚的理论日度毛利 数据，目前合成碱法(包括联碱法与氨碱法)纯碱均已亏损，两者合计产能在行业中约占到82%比例。 产能集中化与工艺革新将成为未来发展的核心特征，头部企业提高市占率、天然碱法逐步取代合成碱 法，成为推动产业升级摆脱"内卷"的关键。根据国家政策，新增化学合成碱产能受到严格限制，而新增 天然碱产能则不受限制。 2025年一季度，SW纯碱板块过半上市公司亏损，而中盐化工一季报、半 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月5日晚间，中盐化工发布公告称，公司第九届董事会第四次会议审议并通过了《关于 拟对中盐（内蒙古）碱业有限公司增资并签署合资协议的议案》。 ...

2024年1至12月份，中盐化工的营业收入构成为：工业占比96.83%，其他业务占比3.17%。 （文章来源：每日经济新闻） 中盐化工（SH 600328，收盘价：7.91元）8月5日晚间发布公告称，公司第九届第四次董事会会议于 2025年8月5日在公司会议室以现场与视频相结合方式召开。会议审议了《关于拟对中盐(内蒙古)碱业有 限公司增资并签署合资协议的议案》等文件。 ...

Core Viewpoint - The company plans to increase the registered capital of Zhongyan Alkali Industry to 8 billion yuan to support the funding needs for the development of natural soda projects [1] Group 1: Capital Increase and Investment - The company intends to raise up to 4.88 billion yuan through its own capital increase and aims to introduce strategic investors with a funding scale not exceeding 3.92 billion yuan [1] - Shandong Haohua and Inner Mongolia Mengyan Salt Industry Group have agreed to invest in Zhongyan Alkali Industry, with Shandong Haohua's investment not exceeding 2.32 billion yuan and Mengyan Group's investment not exceeding 800 million yuan [1] - Other investors will be determined when the equity is listed on the property exchange [1] Group 2: Strategic Partnerships and Benefits - The strategic investors, Shandong Haohua and Mengyan Group, have extensive experience in the soda ash and salt product processing sectors, which aligns closely with Zhongyan Alkali Industry's business [1] - The capital increase is expected to reduce the company's financial costs, optimize the capital structure of Zhongyan Alkali Industry, diversify investment risks, and ensure the rapid construction and production of its natural soda resource development project [1]

《关于对中盐内蒙古化工股份有限公司重大资产重组草案的问询函》的回复 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对上海 证券交易所《关于对中盐内蒙古化工股份有 限公司重大资产重组草案的问询函》的回复 信会师函字[2025]第 ZG12715 号 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对上海证券交易所 《关于对中盐内蒙古化工股份有限公司重大资产重组草案 的问询函》的回复 信会师函字[2025]第 ZG12715 号 上海证券交易所上市公司管理一部： | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对上海证券交 | 1-10 | | | 易所《关于对中盐内蒙古化工股份有限公司重大资 | | | | 产重组草案的问询函》的回复 | | 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对上海证券交易所 由中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称公司或本公司）转来的贵部2025 年7月30日下发的《关于对中盐内蒙古化工股份有限公司重大资产重组草案的问 询函》（上证公函【2025】1154 号）（以下简称问询函）已收悉，立信会计师事 务所（特殊普通合伙）（以下简称会计师）作为公司重大资产重组审 ...

为出具本核查意见，本法律顾问依据中华人民共和国现行的法律法规之规 定，并按照中国律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，查阅了 本法律顾问认为必须查阅的文件，包括中国证券登记结算有限责任公司出具的 《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》《股东股份变更明细清单》、上 市公司出具的《关于本次重大资产重组相关内幕知情人买卖股票情况的自查报 1 内蒙古加度律师事务所 关于中盐内蒙古化工股份有限公司本次重大资产重组相关 内幕知情人买卖股票自查情况的自查报告的 专项核查意见 中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称"中盐化工"或"上市公司"）的参股 公司中盐（内蒙古）碱业有限公司（以下简称"中盐碱业"、"标的公司"）拟向其 股东中石油太湖（北京）投资有限公司（以下简称"太湖投资"、"交易对方"）定 向减资，定向减资完成后，中盐碱业将成为中盐化工的全资子公司，本次交易构 成上市公司重大资产重组（以下简称"本次交易"）。 内蒙古加度律师事务所（以下简称"加度律所"或"本法律顾问"）接受中盐内 蒙古化工股份有限公司（以下简称"中盐化工"或"上市公司"）的委托，担任中盐 化工参股子公司减资之重大资产重组的法律顾问，根据《中 ...

内蒙古加度律师事务所 法律意见书 内蒙古加度律师事务所 关于中盐内蒙古化工股份有限公司 参股公司减资之重大资产重组 补充法律意见书（一） 地址：内蒙古包头市稀土高新区时代广场 B 座 14 层 电话：0472-7159669 传真：0472-7159669 内蒙古加度律师事务所 法律意见书 内蒙古加度律师事务所 关于中盐内蒙古化工股份有限公司参股公司 减资之重大资产重组 补充法律意见书（一） 致：中盐内蒙古化工股份有限公司 内蒙古加度律师事务所接受中盐内蒙古化工股份有限公司的委托，担任中盐 化工参股公司减资之重大资产重组的专项法律顾问，根据相关法律、法规和中国 证监会的有关规范性文件的规定，本所律师已出具《内蒙古加度律师事务所关于 中盐内蒙古化工股份有限公司参股公司减资之重大资产重组的法律意见书》（以 下简称"《法律意见书》"）。鉴于上交所下发了上证公函【2025】1154 号《关于 对中盐内蒙古化工股份有限公司重大资产重组草案的问询函》（以下简称"《问 询函》"），本所律师就《问询函》中律师需要说明的有关问题所涉及的相关法 律问题进行核查，出具本补充法律意见书。 （一）本所及经办律师依据《证券法》《律师事务 ...

招商证券股份有限公司 关于 中盐内蒙古化工股份有限公司 重大资产重组 之 独立财务顾问报告 （修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年八月 招商证券股份有限公司关于中盐内蒙古化工股份有限公司重大资产重组之独立财务顾问报告（修订稿） 独立财务顾问声明与承诺 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"本独立财务顾问"）接受中盐内蒙 古化工股份有限公司（以下简称"中盐化工"或"上市公司"）的委托，担任中盐化工参股 公司减资之重大资产重组的独立财务顾问，并制作本报告。 本报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大 资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《公开发行证券的公司 信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》和《上海证券交易所股 票上市规则》等有关法律、法规的要求，根据重组报告书及交易各方提供的有关资料和 承诺制作。 独立财务顾问按照行业公认的业务规范，本着诚实守信、勤勉尽责的精神，遵循独 立、客观、公正的原则，在认真审阅各方所提供的相关资料并充分了解本次交易行为的 基础上，对重组报告书发表独立财务顾问核查意见，旨在对本次交易做出独立、 ...

草案披露，公司主营盐化工业务，纯碱为公司的主要产品，公司目前生 产纯碱的方法为合成法，包括氨碱法和联碱法，天然碱法较合成法纯碱生产 在成本方面具有明显优势，公司拟通过本次交易控股标的公司并投资天然碱 项目，预计纯碱产能为500万吨/年。公开信息显示，2022年至2025年1-6月纯 碱价格持续下降。 招商证券股份有限公司 关于上海证券交易所《关于对中盐内蒙古化工 股份有限公司重大资产重组草案的问询函》回复 之核查意见 上海证券交易所： 根据贵所于2025年7月30日下发的《关于对中盐内蒙古化工股份有限公司重 大资产重组草案的问询函》（上证公函[2025]1154号）（以下简称"问询函"） 相关要求，招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"独立财务顾问"） 作为中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"或"中盐 化工"）本次交易的独立财务顾问，对问询函中涉及独立财务顾问发表意见的事 项答复如下（如无特别说明，本核查意见中所涉及的简称与《中盐内蒙古化工股 份有限公司参股公司减资之重大资产重组报告书（草案）（修订稿）》中一致）。 一、关于交易目的 请公司：（1）结合原材料、生产工艺、能耗、单位 ...