黑色产业链日报 2026/02/27 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

2026 年 2 月 27 日 玻碱走势分化，关注两会环保表述 第一部分 前言概要 【纯碱】 2 月有色和贵金属板块快跌慢涨，市场风险快速释放，错杀估值修复。玻碱及黑 色板块，节前跌势为主，节后做多情绪偏强。市场对春季商品普涨行情有一定期待， 核心为两会带来的宏观情绪修复，以及通胀逻辑相关。美国关税不确定性仍存，但关 税高峰可能已过。关注两会对碳排放的表述，环保可能会成为今年推进反内卷的重要 抓手。随着上海沪七条通知下发，再次引发市场对地产触底反弹的讨论，但对整体地 产端需求修复短期影响不大。 2 月纯碱供应高位，纯碱高成本厂家改造计划公布的格外密集，包括山东海化发 布拟投资 48.37 亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程（100 万吨联碱），和 邦停车改造。纯碱节中累库速度不及市场预期，需求表现有韧性。在 3 月宏观情绪回 暖的背景下，建议谨慎做空。但中长期表现有可能为先涨后跌，月度策略建议偏多看 待。 【玻璃】 玻璃受到上海限购放松以及两会将近宏观情绪转好的双重影响下偏强为主， 但其基本面仍弱，择机逢高空或卖看涨为主。今年两会将于 3 月初召开，其中碳 排方向可能为重点，对湖北和沙河地区玻璃产能有潜 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-27 现实⽭盾仍存，盘⾯⽀撑有限 节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本⾯缺乏亮点，且市场对旺季 需求预期⼀般，同时铁矿⽯库存压⼒仍存，春节后煤矿复产速度将加 快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压⼒仍存，相关品种价格表现 承压。受南⾮锰矿消息扰动影响，合⾦盘⾯表现强势，但盘⾯涨⾄⾼ 位将⾯临明显的卖保压⼒。 节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本面缺乏亮点，且市场对旺季 需求预期一般，同时铁矿石库存压力仍存，春节后煤矿复产速度将加 快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压力仍存，相关品种价格表现 承压。受南非锰矿消息扰动影响，合金盘面表现强势，但盘面涨至高 位将面临明显的卖保压力。 1. 铁元素方面：铁矿石供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节后 需求预期一般，但盘面快速回落后压力有所释放，节后即将召开两 会，宏观预期仍存，关注市场情绪变化。废钢供需双弱，基本面驱动 有限，价格波动不大。 2. 碳元素方面：节后焦炭供需均有继续增长预期，随着物流运输的 逐渐恢复，焦企累库情况将得到缓解，焦炭供需结构将继续保持健 康，现货预计暂 ...

春节假期过后，国内化工品市场在地缘局势扰动与基本面差异的双重作用下呈现显著分化格局，化工板 块迎来关键窗口期。2月25日，在期货日报"大势观澜"直播栏目中，融达期货化工品研究员韩冰冰就当 前化工品市场的核心逻辑、品种分化及未来机遇进行了深入分享。他表示，在原油市场充满不确定性的 背景下，国内化工品板块内部已出现显著分化，聚酯产业链相关品种率先显现景气周期特征，而甲醇、 PVC等品种则面临较大供需压力。 对于近期化工品市场的投资策略，韩冰冰建议，以"抓强弃弱"的主线思路，优先布局供需格局改善的聚 酯链品种，尤其是PTA这类具备中长期逻辑支撑的标的；对于PVC、甲醇等弱势品种保持谨慎，若参与 可选择对冲交易以降低风险。未来2~3周需紧密跟踪终端开工率、下游订单量等核心数据，把握需求验 证期的市场节奏。 韩冰冰表示，整体来看，2026年化工品行业正处于供给格局优化与需求结构转型的关键时期，"反内 卷"推动落后产能出清，行业固定资产投资增速转负，半导体材料、新能源材料、机器人材料等新兴赛 道的崛起，为行业打开了长期成长的空间。 （文章来源：期货日报网） 与聚酯链的强势形成鲜明对比的是，PVC、甲醇、纯碱、玻璃等品种则 ...

期货HPAD AND 免费开户 ) 期货下午茶 ·每日复 2026年02月26日 星期四 17:00制作 金十期货APP独家整理 | 市场情绪仪表盘 ● 弱势 震荡 强势 ® 震荡分化 集运欧线重挫 | 铁合金领涨板块 l 今日关键词 丶欧线运价承压 = 螺纹/纯碱累库 | 又 今日焦点 (空头明星) 集运欧线 2604 INE EC2604 集运欧线2604M(INE ec2604) BOLL(26,26.2) > MID 1233.39 TOP 1240.88 BOTTOI 1250.0 1238.0 2天 1771.0 海通期货: 综合来看各船司的报价,3月上旬挺价基本落空,运价以 主。节后需求仍在缓慢恢复中，船司在11周开始相对偏 TT + + 1 LL 11-12 A 印尼矿 受较大的揽员左刀,导致益咱大幅凹损。 l 今日热点资讯 Mysteel:本周螺纹钢总库存为800.6万吨,上周 黑色 周累库84.56万吨,上周累库129.22万吨。螺纹产量由增 周增加,社库连续第八周增加,表需由降转增。螺纹产量 上周减少5.28万吨,降幅3.10%;螺纹厂库232.84万吨, 万吨,增幅5.32%。 降众资 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 摘要 三、 下游需求驱动预期有限 纯碱近期价格跌至低位，节后随着下游需求逐步恢复，上游库存压力预计有所缓解，纯碱仍 处于低估值弱驱动，短期观望或轻仓尝试反套。在供大于求格局未有明显改善下，中期趋势 仍以反弹试空思路对待。 一、 绝对库存偏高，压制价格表现 截至2.26，碱厂库存189.44万吨，春节期间上游库存整体延续增加态势，绝对库存量维持高位，节后随 着物流运输改善，累库速度放缓。 从中下游来看，预计多数延续刚需低价补货，截至2月下旬，玻璃厂内原料库存加上在途库存30天左 右，春节假期归来后下游询价为主，在维持原料安全库存下，下游或难有集中且持续的补货行为。截至 2月下旬，交割库库存在30万吨左右，交割库库存变化会结合盘面波动。 总体来看，在纯碱供应相对高位且下游刚需下，上游绝对库存压力难以缓解，成为压制价格表现的因素 之一。 二、 供应相对高位，关注后续检修动态 从产能产量上看，远兴2期、云图控股于2025年12月投产，今年一季度产能预计逐步放量；一季度是行 业开工旺季，在新产能放量及存量开工高位下，预计供应端仍较为充裕。近期虽有装置降负 ...

新京报贝壳财经讯 2月25日，山东海化发布公告称，公司拟投资48.37亿元，实施"基于资源和能源综合 利用的纯碱装置提质增效节能环保改造工程"，以推动公司传统化工产业的转型升级，实现绿色低碳与 可持续发展。项目包括新建40万吨/年合成氨装置和100万吨/年联碱装置，预计运营期年均营业收入 21.57亿元，年均净利润2.71亿元。项目实施后，每年可减少180万吨石灰石用量。 转自：贝壳财经 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-26 政策利好提振，盘⾯低位反弹 上海地产利好政策出台，叠加重⼤会议期间⾼炉存在减产预期，市场 氛围偏暖，盘⾯低位反弹。但钢材库存压⼒仍存，基本⾯缺乏亮点， 且市场对节后需求预期⼀般，同时铁矿⽯库存压⼒仍在积累，春节后 煤矿复产速度将加快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压⼒仍存， 板块盘⾯上⽅空间有限。 上海地产利好政策出台，叠加重大会议期间高炉存在减产预期，市场 氛围偏暖，盘面低位反弹。但钢材库存压力仍存，基本面缺乏亮点， 且市场对节后需求预期一般，同时铁矿石库存压力仍在积累，春节后 煤矿复产速度将加快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压力仍存， 板块盘面上方空间有限。 1. 铁元素方面：铁矿石库存压力仍在积累，供应端仍存天气扰动预 期，当前市场对节后需求预期一般，但盘面快速回落后压力有所释 放，节后即将召开两会，宏观预期仍存，关注市场情绪变化。废钢春 节假期期间供需双弱，基本面驱动有限，价格波动不大。 2. 碳元素方面：节后焦炭供需均有小幅增长预期，随着物流运输的 逐渐恢复，焦企累库情况将得到缓解，焦炭供需结构将 ...

3．本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第1号一主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及公司章程有关规定。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000822 证券简称：山东海化 公告编号：2026-012 山东海化股份有限公司关于召开 2026年第三次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、召开会议的基本情况 1．股东会届次：2026年第三次临时股东会 2．股东会的召集人：董事会 （1）在股权登记日持有公司股份的股东或其代理人。 于股权登记日2026年3月6日下午收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司 全体股东均有权出席股东会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是 本公司股东。 （2）公司董事及聘请的律师。 4．会议时间： （1）现场会议时间：2026年3月13日14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为2026年3月 ...

黑色产业链日报 2026/02/25 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...